Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл может выиграть битву с инфляцией, войну общественного мнения и все равно оказаться с клеймом последнего оскорбления Трампа: "Мистер Слишком Поздно."
Теперь он рискует, отказываясь снизить процентные ставки ранее на этой неделе, игнорируя давление Трампа и растущий страх, что экономика теряет импульс.
Трамп, который вернулся в Белый дом и возглавляет кампанию за снижение ставок, опубликовал в Truth Social, что Пауэлл "ДУРАК, который не имеет никакого представления" и настаивал на том, что инфляция уже исчезла. Он сказал, что "фактически НЕТ ИНФЛЯЦИИ", указывая на мартовские данные, которые показали отсутствие изменений в предпочтительном инфляционном показателе ФРС.
Теперь, конечно, Пауэлл не дурак, он один из самых умных людей на свете, но он также находится в той же ситуации, что и почти каждый председатель ФРС до него — смотрит на признаки экономических проблем, но отказывается действовать, пока не станет слишком поздно.
Будь то Артур Бёрнс в 70-х, игнорировавший стагфляцию, Алан Гринспен, медленно реагировавший на пузырь доткомов, или Бен Бернанке, который отмахивался от краха на рынке жилья, пока он уже не начался, история полна председателей ФРС, которые не действовали, пока рецессия уже не наступила. Пауэлл может повторять ту же ошибку.
Пауэлл отказывается снижать ставку, пока Трамп ярится из-за задержки
Экономисты считают, что подход Пауэлла «выжидать и смотреть» может обернуться против него. Дэн Норт, старший экономист Allianz Trade North America, сказал: «Вернитесь в 70-е, Федрезерв всегда запаздывает в обе стороны. Они склонны ждать. Они хотят дождаться, чтобы убедиться, что не допустят ошибки, и к тому времени, как они это сделают, обычно уже слишком поздно. Экономика почти всегда находится в рецессии.»
Прямо сейчас Пауэлл сталкивается с угрозами с обеих сторон — новые тарифы Трампа могут привести к росту цен, в то время как рост может замедлиться. Такая комбинация усложняет для ФРС возможность что-либо сделать, не ухудшая ситуацию.
Норт сказал, что текущий шаг Пауэлла — ничего не делать — это лучший из двух плохих вариантов. “Вот почему он делает именно то, что нужно в данный момент, а именно ничего, потому что так или иначе это будет ошибкой.”
Тем не менее, Трамп не собирается это игнорировать. Хотя он признал, что экономика, вероятно, выживет в любом случае, он хочет, чтобы ФРС немедленно снизила ставки, утверждая, что инфляция уже побеждена.
Но экономика пока не показывает серьезных тревожных сигналов. Цены не выросли, а рост не обрушивается. Тем не менее, страх начинает нарастать. Опросы в производственном и сервисном секторах становятся отрицательными. Потребительские настроения падают. Почти 90% компаний из индекса S&P 500 упомянули тарифы Трампа на телефонных конференциях по доходам.
Пауэлл игнорирует это. На пресс-конференции на этой неделе он сказал, что экономика США все еще «солидна» и что рынок труда «соответствует максимальной занятости».
Ошибки ФРС в прошлом преследуют Пауэлла, так как данные отстают.
Это не первый раз, когда Пауэлл слишком долго ждал. В 2021 году он и другие представители ФРС заявили, что растущая инфляция была лишь временной. Они назвали её "временной" и отказались повышать ставки. Когда этот прогноз рухнул, ФРС пришлось запустить жесткую волну повышения ставок.
Даже сейчас инфляция все еще не достигла их целевого уровня в 2%. Эта история задержки и дала Трампу его возможность. Оскорбление не случайно. Оно основано на фактическом рекорде Пауэлла.
Джозеф Лаворгна, главный экономист SMBC Nikko Securities и бывший советник Трампа, заявил, что ФРС слишком полагается на данные рынка труда при принятии решений о том, когда действовать.
"Если они ждут, чтобы рынок труда подтвердил, стоит ли им снижать ставки, то по определению они уже опоздали," сказал он. Это связано с тем, что данные по занятости обычно запаздывают. Они сообщают о том, что уже произошло, а не о том, что будет. К тому времени, когда потери рабочих мест становятся видимыми, рецессия уже началась.
Уолл-стрит имеет для этого поговорку: «Рынок труда узнает последним». Лаворня сказал, что ФРС, вероятно, снова ошибется, пытаясь угадать, как тарифы Трампа повлияют на ситуацию. Он сказал: «Мы не узнаем, слишком ли поздно, пока не станет слишком поздно. Экономическая история в сочетании с текущими рыночными ценами указывает на реальный риск того, что ФРС опоздает.»
КЛЮЧЕВАЯ Разница Wire помогает крипто-брендам быстро пробиваться и доминировать в заголовках
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Метка Трампа «Мистер Слишком Поздно» может остаться, даже если Пауэлл из ФРС выиграет войну.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл может выиграть битву с инфляцией, войну общественного мнения и все равно оказаться с клеймом последнего оскорбления Трампа: "Мистер Слишком Поздно."
Теперь он рискует, отказываясь снизить процентные ставки ранее на этой неделе, игнорируя давление Трампа и растущий страх, что экономика теряет импульс.
Трамп, который вернулся в Белый дом и возглавляет кампанию за снижение ставок, опубликовал в Truth Social, что Пауэлл "ДУРАК, который не имеет никакого представления" и настаивал на том, что инфляция уже исчезла. Он сказал, что "фактически НЕТ ИНФЛЯЦИИ", указывая на мартовские данные, которые показали отсутствие изменений в предпочтительном инфляционном показателе ФРС.
Теперь, конечно, Пауэлл не дурак, он один из самых умных людей на свете, но он также находится в той же ситуации, что и почти каждый председатель ФРС до него — смотрит на признаки экономических проблем, но отказывается действовать, пока не станет слишком поздно.
Будь то Артур Бёрнс в 70-х, игнорировавший стагфляцию, Алан Гринспен, медленно реагировавший на пузырь доткомов, или Бен Бернанке, который отмахивался от краха на рынке жилья, пока он уже не начался, история полна председателей ФРС, которые не действовали, пока рецессия уже не наступила. Пауэлл может повторять ту же ошибку.
Пауэлл отказывается снижать ставку, пока Трамп ярится из-за задержки
Экономисты считают, что подход Пауэлла «выжидать и смотреть» может обернуться против него. Дэн Норт, старший экономист Allianz Trade North America, сказал: «Вернитесь в 70-е, Федрезерв всегда запаздывает в обе стороны. Они склонны ждать. Они хотят дождаться, чтобы убедиться, что не допустят ошибки, и к тому времени, как они это сделают, обычно уже слишком поздно. Экономика почти всегда находится в рецессии.»
Прямо сейчас Пауэлл сталкивается с угрозами с обеих сторон — новые тарифы Трампа могут привести к росту цен, в то время как рост может замедлиться. Такая комбинация усложняет для ФРС возможность что-либо сделать, не ухудшая ситуацию.
Норт сказал, что текущий шаг Пауэлла — ничего не делать — это лучший из двух плохих вариантов. “Вот почему он делает именно то, что нужно в данный момент, а именно ничего, потому что так или иначе это будет ошибкой.”
Тем не менее, Трамп не собирается это игнорировать. Хотя он признал, что экономика, вероятно, выживет в любом случае, он хочет, чтобы ФРС немедленно снизила ставки, утверждая, что инфляция уже побеждена.
Но экономика пока не показывает серьезных тревожных сигналов. Цены не выросли, а рост не обрушивается. Тем не менее, страх начинает нарастать. Опросы в производственном и сервисном секторах становятся отрицательными. Потребительские настроения падают. Почти 90% компаний из индекса S&P 500 упомянули тарифы Трампа на телефонных конференциях по доходам.
Пауэлл игнорирует это. На пресс-конференции на этой неделе он сказал, что экономика США все еще «солидна» и что рынок труда «соответствует максимальной занятости».
Ошибки ФРС в прошлом преследуют Пауэлла, так как данные отстают.
Это не первый раз, когда Пауэлл слишком долго ждал. В 2021 году он и другие представители ФРС заявили, что растущая инфляция была лишь временной. Они назвали её "временной" и отказались повышать ставки. Когда этот прогноз рухнул, ФРС пришлось запустить жесткую волну повышения ставок.
Даже сейчас инфляция все еще не достигла их целевого уровня в 2%. Эта история задержки и дала Трампу его возможность. Оскорбление не случайно. Оно основано на фактическом рекорде Пауэлла.
Джозеф Лаворгна, главный экономист SMBC Nikko Securities и бывший советник Трампа, заявил, что ФРС слишком полагается на данные рынка труда при принятии решений о том, когда действовать.
"Если они ждут, чтобы рынок труда подтвердил, стоит ли им снижать ставки, то по определению они уже опоздали," сказал он. Это связано с тем, что данные по занятости обычно запаздывают. Они сообщают о том, что уже произошло, а не о том, что будет. К тому времени, когда потери рабочих мест становятся видимыми, рецессия уже началась.
Уолл-стрит имеет для этого поговорку: «Рынок труда узнает последним». Лаворня сказал, что ФРС, вероятно, снова ошибется, пытаясь угадать, как тарифы Трампа повлияют на ситуацию. Он сказал: «Мы не узнаем, слишком ли поздно, пока не станет слишком поздно. Экономическая история в сочетании с текущими рыночными ценами указывает на реальный риск того, что ФРС опоздает.»
КЛЮЧЕВАЯ Разница Wire помогает крипто-брендам быстро пробиваться и доминировать в заголовках