Надежды на снижение процентной ставки ФРС подогревают рост рынка, акции компаний в сфере чипов ведут за собой.

Уолл-Стрит сегодня активно поддерживает нарратив о снижении ставок. S&P 500 (+0.60%), Dow (+0.62%) и Nasdaq 100 (+0.70%) все показывают 1,5-недельные максимумы перед Днем благодарения, при этом декабрьские фьючерсы отражают бычий тренд.

Вот в чем дело: рынки теперь закладывают 80% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 9-10 декабря, по сравнению с всего 30% на прошлой неделе. Доходность облигаций упала из-за слабых экономических данных США и мягких сигналов ФРС, но вот поворот — сегодняшние данные по занятости на самом деле выглядели солидно. Число заявок на пособие по безработице на неделе достигло 7-месячного минимума в 216000( против ожидаемых 225000), и заказы на товары длительного пользования в сентябре превысили оценки( +0,9% м/м против ожидаемых +0,3%). Рынок не обращает на это внимания, считая это подтверждением того, что у ФРС есть возможность снизить ставки, не опасаясь перегрева экономики.

Истинная история: доминирование чипов

Полупроводники – главные герои. ASML выросла на 4%, а Marvell, Micron и Intel поднялись на более чем 2%. Nvidia, AMD, ARM и остальная экосистема чипов используют этот импульс. Этот сектор держит весь рынок на своих плечах.

Проверка реальности доходов

475 из 500 компаний S&P сообщили о результатах. Очки: 83% превысили оценки, прибыль за 3 квартал увеличилась на +14,6% в годовом исчислении (разрушая прогноз в +7,2%). Лучший квартал с 2021 года. Вот почему некоторые акции взлетают — Autodesk +7%, Urban Outfitters +12%, Robinhood +6% после получения LedgerX. Но сокращения жестоки: Nutanix -17%, Zscaler -10%, Workday -8%. Промахи по прибыли = мгновенная боль.

Что включено в цену

Наратив ФРС сейчас имеет решающее значение. Если данные по инфляции за декабрь не будут «срочными», ожидайте больше шума вокруг снижения ставок, чтобы подтолкнуть акции к концу года. Следите за аукционами казначейских облигаций ( еще $44B 7-летних облигаций сегодня ) и сигналами политики в Европе — снижение ставки ЕЦБ только на 2% заложено в цену на 18 декабря.

Итог: Этот ралли движется по двум направлениям — превышение доходов и ставки на смягчение ФРС. Акции чипов являются предвестником. Пока это не изменится,Momentum останется вашим другом.