Бум ядерной энергии: почему центры обработки данных на основе ИИ меняют энергетическую сеть

Ядерная энергетика только что получила серьезный поворот сюжета. С Трампом, продвигающим агрессивные политики расширения, и такими технологическими гигантами, как Microsoft и Meta, которые в панике ищут надежные базовые источники энергии для питания своих операций с ИИ, ядерная энергия превратилась из “инфраструктуры бумеров” в “действительно необходимую”. Вот что на самом деле происходит за кулисами.

Машина голода AI Data Center

Давайте будем честными: модели ИИ — это жадные до энергии монстры. Один дата-центр может потреблять столько же электроэнергии, сколько небольшой город. Вот тут и приходит ядерная энергия — это единственный чистый источник энергии, который действительно масштабируется и работает 24/7 без зависимости от погоды. И сделки заключаются на лету.

Констеллейшн Энерджи ( ядерный тяжеловес, который выделился из Экселона в 2022) только что подписал огромную 20-летнюю сделку по электроэнергии с Майкрософт для перезапуска блока 1 на Три Майл Айленд. Мета последовала со своей собственной 20-летней ядерной PPA. Это не мелкие соглашения — они сигнализируют о том, что крупные технологии ставят серьезный капитал на ядерную энергетику как основу инфраструктуры ИИ.

Важные цифры

Компания Constellation Energy поглощает Calpine за 16,4 миллиарда долларов (, включая 12,7 миллиарда долларов по обязательствам по долгам ), что по сути удваивает их генерационные мощности до ~60 ГВт. Это приобретение дает им значительное присутствие в Техасе — фактически эпицентре строительства центров обработки данных на основе ИИ в США.

С точки зрения политики, исполнительные приказы Трампа устраняют бюрократические препятствия в лицензировании реакторов и производстве урана в стране. Администрация хочет в четыре раза увеличить ядерные мощности США к 2050 году. Реалистичен ли этот срок или нет, но регуляторные тенденции очень реальны.

Если вы хотите широкое воздействие, не выбирая акции

Не хотите делать ставку на одну ядерную компанию? ETF VanEck Uranium and Nuclear (NLR) предлагает вам корзину из 28 акций по всей цепочке поставок — от урановых горняков (Cameco, Centrus Energy) до строителей реакторов (Oklo, занимающихся малыми модульными реакторами), до поставщиков компонентов (BWX Technologies). Фонд также отслеживает глобальные активы, а не только американские. Коэффициент расходов составляет 0,56%, доходность дивидендов около 0,86%.

Топовые холдинги: Oklo (8.63%), Constellation Energy (7.4%), Cameco (6.92%), Centrus (6.57%), BWX Tech (6%).

Настоящий вопрос

Наратив ядерной энергетики изменился с “угасающее наследие” на “необходимо для ИИ.” Но риски выполнения остаются — сроки строительства реакторов затягиваются, получение регуляторного одобрения не гарантировано, а оппозиция не исчезает за одну ночь. Огромная покупка Constellation может оказаться гениальной или чрезмерно амбициозной в зависимости от того, насколько гладко пройдет интеграция.

Тезис обоснован. То, имеет ли смысл инвестировать в отдельные акции или в ETF, зависит от вашей терпимости к риску и уровня уверенности.