SEC Başkanı Paul Atkins, Hangi Kripto Token'ların Menkul Kıymet Olduğunu Açıkladı

Kısaca

• SEC Başkanı Paul Atkins, ağ tokenleri ve meme coinler de dahil olmak üzere çoğu kripto tokenin menkul kıymet olarak değerlendirilmemesi gerektiğini söyledi.
• Sadece açık ve net yönetsel vaatlere bağlı tokenlar menkul kıymet olarak nitelendirilmelidir, diye açıkladı.
• Ayrıca, menkul kıymetlerin ve menkul kıymet olmayanların SEC tarafından düzenlenmeyen “süper uygulama” platformlarında birlikte işlem görmesine izin verme planlarını da açıkladı.

Decrypt'in Sanat, Moda ve Eğlence Merkezi.

SCENE'i Keşfedin

SEC başkanı Paul Atkins, Çarşamba günü yaptığı uzun bir konuşmada kripto tokenların güvenlik durumuna dair belki de en açık yorumlarını yaptı ve Wall Street düzenleyicisinin ikinci Trump yönetimi altında büyüyen kripto endüstrisini denetlemeyi planladığı birkaç durumu netleştirdi.

Atkins ve Cumhuriyetçi komisyon üyesi Hester Peirce'in daha önceki açıklamalarıyla tutarlı olarak, SEC başkanı bugün belirli kripto token kategorilerinin kendiliğinden menkul kıymet olarak kabul edilmemesi gerektiğini vurguladı. Bunlar, işlevsel, merkeziyetsiz bir blockchain ağına bağlı "ağ token'ları"nı içermektedir—bu kategori, Ethereum'dan Solana'ya ve XRP'ye kadar en popüler kripto tokenların çoğunu kapsıyor.

Atkins tarafından listelenen bir diğer muaf token kategorisi, “dijital koleksiyonlar” olarak adlandırdığı bir kategoridir—medya haklarını temsil eden veya kritik olarak “internet memeleri, karakterler, güncel olaylar veya trendler” ile referans veren kripto paralar. Bu tanıma göre, son derece popüler ve dalgalı meme coin'lerin de SEC'in yetki alanından çıkarıldığı görülmektedir.

Üçüncüsü, Atkins, “dijital araçlar”—bir bilet, üyelik veya rozet gibi pratik bir işlev sağlayan kripto varlıkların—ona göre menkul kıymet olmadığını söyledi.

Bu kategorilerin sürpriz olmaması muhtemel olsa da, SEC'in son aylardaki agresif kripto yanlısı hamleleri göz önüne alındığında, Atkins'in Çarşamba günkü yorumları bu görüşlerin arkasındaki düşünceyi daha iyi aydınlattı. Yani, bunlar SEC başkanının, yalnızca bir üçüncü tarafın yönetsel çabalarının bir varlığın gelecekteki değerine ilişkin vaatlerde zorunlu olduğu durumlarda, o varlığın SEC'in katı yargı yetkisi altında bir menkul kıymet olarak değerlendirilmesi gerektiğine inandığını vurguladı.

Birçok kripto tokeni, hatta çoğu, gelecekteki kazanç beklentisiyle sahipleri tarafından satın alınsa da, Atkins, bir tokenin yalnızca alıcıların “başkalarının temel yönetim çabalarından kazanç bekledikleri” durumlarda bir menkul kıymet olarak kabul edilmesi gerektiğini defalarca vurguladı. Bunun yanı sıra, éserin verdiği vaatlerin de “açık ve net” olması gerektiğini belirtti.

Bu standartlar altında, bugün işlem gören kripto tokenların çoğunluğunun SEC'in yetki alanına girmeyeceği muhtemeldir. Ayrıca, bir kripto token yatırım sözleşmesi olarak bu eşiği karşılıyorsa, “ihraççı ya vaatleri yerine getirirse ya da yerine getiremezse ya da başka bir şekilde sona ererse” tekrar bir menkul kıymet olmaktan çıkabilir.

Atkins, “tokenleştirilmiş menkul kıymetler”—SEC tarafından zaten düzenlenen ve zincir üzerinde işlem gören menkul kıymetlerin temsilleri—konusunda SEC tarafından düzenlenmeye devam edeceğini belirtti.

Ama aynı zamanda “süper uygulamaların” yaygınlaşmasına olan desteğini de yineledi, yani menkul kıymetlerin ve menkul kıymet olmayanların tek bir çatı altında kolayca ticaret yapmasına olanak tanıyan platformlar. Atkins, Çarşamba günü, personelinden SEC tarafından düzenlenmeyen platformlarda menkul kıymetlerin ticaret yapmasına izin verecek öneriler hazırlamasını istedi.

“Sermaye oluşumu SEC tarafından denetim altında tutulmaya devam etmeli, ancak temel varlıkların bir düzenlenmiş ortamda değil de başka bir düzenlenmiş ortamda işlem görmesini zorunlu kılarak yeniliği ve yatırımcı seçimini kısıtlamamalıyız,” dedi başkan.

Atkins'in konuşması, Büyük Buhran'ın ardından kurulan SEC'in aslındaki amacına bir yansıma ile sona erdi ve ajansın orijinal yetkisinin kripto endüstrisinin çoğunu kapsamayacak şekilde genişletilmemesi gerektiği görüşünü dile getirdi.

“Kongre, insanların paralarını başkalarının dürüstlüğüne ve yeterliliğine dayanan vaatler üzerine verdikleri belirli sorunları ele almak için menkul kıymet yasalarını oluşturdu,” dedi Atkins. “Bunlar, dijital ya da başka her yeni değer biçimini düzenlemek için evrensel bir tüzük olarak tasarlanmamışlardır.”