Federal Reserve Başkanı Jerome Powell enflasyon savaşını, kamuoyu savaşını kazanabilir ve yine de Trump'ın en son hakaretiyle damgalanabilir: "Bay Çok Geç."
Bu, bu hafta başında faiz oranlarını düşürmeyi reddettikten sonra şimdi karşılaştığı risk. Trump'ın baskısını ve ekonominin hız kaybettiği korkusunu görmezden geldi.
Trump, Beyaz Saray'a geri döndü ve faiz indirimleri için öncülük ediyor. Truth Social'da Powell'ın "bir APTAL, hiçbir fikri yok" olduğunu belirtti ve enflasyonun zaten gittiğini ısrarla vurguladı. "Neredeyse HİÇ ENFLASYON yok" dedi ve Mart rakamlarına işaret etti; bu rakamlar Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütünde herhangi bir değişiklik göstermiyordu.
Şimdi elbette Powell bir aptal değil, hayatta kalan en zeki adamlardan biri, ama aynı zamanda ondan önceki neredeyse her Fed başkanının bulunduğu yerde—ekonomik sorunların belirtilerine bakıyor ama çok geç olmadan harekete geçmeyi reddediyor.
70'lerde stagflasyonu göz ardı eden Arthur Burns, dotcom balonuna geç tepki veren Alan Greenspan veya konut çöküşünü başladıktan sonra dikkate alan Ben Bernanke olsun, tarih, resesyon zaten geldiğinde harekete geçmeyen Fed başkanlarıyla dolu. Powell, aynı hatayı tekrarlıyor olabilir.
Powell, gecikme nedeniyle Trump'ın öfkelenmesine rağmen faiz indirimine gitmeyi reddediyor.
Ekonomistler, Powell'ın bekle-gör yaklaşımının geri tepebileceğini düşünüyor. Allianz Trade Kuzey Amerika'dan kıdemli ekonomist Dan North, "70'lere dönelim, Fed her zaman her iki yönde de geç kalıyor. Beklemeyi tercih ediyorlar. Hata yapmamalarını sağlamak için beklemek istiyorlar ve bunu yaptıkları zaman genellikle çok geç oluyor. Ekonomi neredeyse her zaman resesyonda."
Şu anda, Powell her iki yönden de tehditlerle karşı karşıya—Trump'ın yeni tarifeleri fiyatları artırabilirken, büyüme yavaşlayabilir. Bu tür bir karışım, Fed'in işleri daha da kötüleştirmeden bir şeyler yapmasını zorlaştırıyor.
North, Powell'un mevcut hareketinin - hiçbir şey yapmamak - iki kötü seçeneğin en iyisi olduğunu söyledi. "Bu yüzden şu anda tam olarak doğru olanı yapıyor, yani hiçbir şey, çünkü bir şekilde ya da başka bir şekilde bu bir hata olacak."
Yine de Trump bunu göz ardı etmiyor. Ekonominin her halükarda muhtemelen ayakta kalacağını kabul etmesine rağmen, Fed'in hemen faiz oranlarını düşürmesini istiyor; enflasyonun zaten yenildiğini savunuyor.
Ama ekonomi henüz büyük kırmızı bayraklar göstermiyor. Fiyatlar patlamadı ve büyüme çökmedi. Yine de korku sızıyor. İmalat ve hizmet sektörü anketleri negatif yönde değişiyor. Tüketici güveni düşüyor. S&P 500 şirketlerinin neredeyse %90'ı kazanç çağrılarında Trump'ın tarifelerinden bahsetti.
Powell bunu önemsemiyor. Bu haftaki basın toplantısında, ABD ekonomisinin hâlâ "sağlam" olduğunu ve işgücü pazarının "maksimum istihdam ile tutarlı" olduğunu söyledi.
Fed'in geçmişteki hataları Powell'ı rahatsız ediyor çünkü veriler geride kalıyor.
Bu, Powell'un çok beklediği ilk zaman değil. 2021'de, o ve diğer Fed yetkilileri artan enflasyonun sadece geçici olduğunu söylediler. Buna "geçici" dediler ve faiz oranlarını artırmayı reddettiler. O tahmin çöktüğünde, Fed acımasız bir faiz artırımı dalgası başlatmak zorunda kaldı.
Hala enflasyon, %2 hedefine ulaşmadı. Bu gecikme tarihi, Trump'a fırsat verdi. Hakaret rastgele değil. Powell'ın gerçek geçmişine dayanıyor.
Joseph LaVorgna, SMBC Nikko Securities'in baş ekonomisti ve Trump'ın eski danışmanı, Fed'in ne zaman harekete geçeceğine karar vermek için işgücü piyasası verilerine aşırı güvendiğini söyledi.
"Eğer işgücü piyasasının faiz oranlarını düşürmeleri gerektiğini onaylamasını bekliyorlarsa, tanım gereği çok geç kalmışlar demektir," dedi. Bunun nedeni, istihdam verilerinin genellikle gecikmeli gelmesidir. Size zaten olanları söyler, gelecek hakkında bilgi vermez. İş kayıpları ortaya çıktığında, durgunluk çoktan başlamış oluyor.
Wall Street'ın bunun için bir sözü var: "İşgücü piyasası sonuncudur bilmekte." LaVorgna, Fed'in muhtemelen yine yanılacağını, Trump'ın tarifelerinin durumları nasıl etkileyeceğini tahmin etmeye çalışırken sıkışıp kalacağını söyledi. "Ne zaman çok geç olduğunu bilmeyeceğiz, ta ki çok geç olana kadar. Ekonomik tarih ile mevcut piyasa fiyatlamaları, Fed'in çok geç kalma riski olduğunu gösteriyor" dedi.
KEY Difference Wire, kripto markalarının hızlı bir şekilde öne çıkmasına ve manşetleri domine etmesine yardımcı olur.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Trump'un "Geç Kalan Bay" etiketi, Fed'in Powell'ı savaşı kazanmasına rağmen yapışabilir.
Federal Reserve Başkanı Jerome Powell enflasyon savaşını, kamuoyu savaşını kazanabilir ve yine de Trump'ın en son hakaretiyle damgalanabilir: "Bay Çok Geç."
Bu, bu hafta başında faiz oranlarını düşürmeyi reddettikten sonra şimdi karşılaştığı risk. Trump'ın baskısını ve ekonominin hız kaybettiği korkusunu görmezden geldi.
Trump, Beyaz Saray'a geri döndü ve faiz indirimleri için öncülük ediyor. Truth Social'da Powell'ın "bir APTAL, hiçbir fikri yok" olduğunu belirtti ve enflasyonun zaten gittiğini ısrarla vurguladı. "Neredeyse HİÇ ENFLASYON yok" dedi ve Mart rakamlarına işaret etti; bu rakamlar Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütünde herhangi bir değişiklik göstermiyordu.
Şimdi elbette Powell bir aptal değil, hayatta kalan en zeki adamlardan biri, ama aynı zamanda ondan önceki neredeyse her Fed başkanının bulunduğu yerde—ekonomik sorunların belirtilerine bakıyor ama çok geç olmadan harekete geçmeyi reddediyor.
70'lerde stagflasyonu göz ardı eden Arthur Burns, dotcom balonuna geç tepki veren Alan Greenspan veya konut çöküşünü başladıktan sonra dikkate alan Ben Bernanke olsun, tarih, resesyon zaten geldiğinde harekete geçmeyen Fed başkanlarıyla dolu. Powell, aynı hatayı tekrarlıyor olabilir.
Powell, gecikme nedeniyle Trump'ın öfkelenmesine rağmen faiz indirimine gitmeyi reddediyor.
Ekonomistler, Powell'ın bekle-gör yaklaşımının geri tepebileceğini düşünüyor. Allianz Trade Kuzey Amerika'dan kıdemli ekonomist Dan North, "70'lere dönelim, Fed her zaman her iki yönde de geç kalıyor. Beklemeyi tercih ediyorlar. Hata yapmamalarını sağlamak için beklemek istiyorlar ve bunu yaptıkları zaman genellikle çok geç oluyor. Ekonomi neredeyse her zaman resesyonda."
Şu anda, Powell her iki yönden de tehditlerle karşı karşıya—Trump'ın yeni tarifeleri fiyatları artırabilirken, büyüme yavaşlayabilir. Bu tür bir karışım, Fed'in işleri daha da kötüleştirmeden bir şeyler yapmasını zorlaştırıyor.
North, Powell'un mevcut hareketinin - hiçbir şey yapmamak - iki kötü seçeneğin en iyisi olduğunu söyledi. "Bu yüzden şu anda tam olarak doğru olanı yapıyor, yani hiçbir şey, çünkü bir şekilde ya da başka bir şekilde bu bir hata olacak."
Yine de Trump bunu göz ardı etmiyor. Ekonominin her halükarda muhtemelen ayakta kalacağını kabul etmesine rağmen, Fed'in hemen faiz oranlarını düşürmesini istiyor; enflasyonun zaten yenildiğini savunuyor.
Ama ekonomi henüz büyük kırmızı bayraklar göstermiyor. Fiyatlar patlamadı ve büyüme çökmedi. Yine de korku sızıyor. İmalat ve hizmet sektörü anketleri negatif yönde değişiyor. Tüketici güveni düşüyor. S&P 500 şirketlerinin neredeyse %90'ı kazanç çağrılarında Trump'ın tarifelerinden bahsetti.
Powell bunu önemsemiyor. Bu haftaki basın toplantısında, ABD ekonomisinin hâlâ "sağlam" olduğunu ve işgücü pazarının "maksimum istihdam ile tutarlı" olduğunu söyledi.
Fed'in geçmişteki hataları Powell'ı rahatsız ediyor çünkü veriler geride kalıyor.
Bu, Powell'un çok beklediği ilk zaman değil. 2021'de, o ve diğer Fed yetkilileri artan enflasyonun sadece geçici olduğunu söylediler. Buna "geçici" dediler ve faiz oranlarını artırmayı reddettiler. O tahmin çöktüğünde, Fed acımasız bir faiz artırımı dalgası başlatmak zorunda kaldı.
Hala enflasyon, %2 hedefine ulaşmadı. Bu gecikme tarihi, Trump'a fırsat verdi. Hakaret rastgele değil. Powell'ın gerçek geçmişine dayanıyor.
Joseph LaVorgna, SMBC Nikko Securities'in baş ekonomisti ve Trump'ın eski danışmanı, Fed'in ne zaman harekete geçeceğine karar vermek için işgücü piyasası verilerine aşırı güvendiğini söyledi.
"Eğer işgücü piyasasının faiz oranlarını düşürmeleri gerektiğini onaylamasını bekliyorlarsa, tanım gereği çok geç kalmışlar demektir," dedi. Bunun nedeni, istihdam verilerinin genellikle gecikmeli gelmesidir. Size zaten olanları söyler, gelecek hakkında bilgi vermez. İş kayıpları ortaya çıktığında, durgunluk çoktan başlamış oluyor.
Wall Street'ın bunun için bir sözü var: "İşgücü piyasası sonuncudur bilmekte." LaVorgna, Fed'in muhtemelen yine yanılacağını, Trump'ın tarifelerinin durumları nasıl etkileyeceğini tahmin etmeye çalışırken sıkışıp kalacağını söyledi. "Ne zaman çok geç olduğunu bilmeyeceğiz, ta ki çok geç olana kadar. Ekonomik tarih ile mevcut piyasa fiyatlamaları, Fed'in çok geç kalma riski olduğunu gösteriyor" dedi.
KEY Difference Wire, kripto markalarının hızlı bir şekilde öne çıkmasına ve manşetleri domine etmesine yardımcı olur.