Grayscale: П'ять основних випадків, які пояснюють, як DePIN з'єднує шифрування з реальністю

Автор: Will Ogden Moore, Grayscale; Переклад: Тао Чжу, Золотий фінанс

Резюме

• У порівнянні з традиційними альтернативами, технологія блокчейн може більш ефективно спрямовувати капітал на ключові проекти фізичної інфраструктури. Ці проекти називаються децентралізованими мережами фізичної інфраструктури (DePIN), включаючи платформи бездротового підключення, ресурси, пов'язані з ШІ (наприклад, обчислення та дані), а також інші програми.
• Активи DePIN представляють собою неспекулятивні випадки використання криптовалюти в реальному світі, оскільки мережа використовує токени як економічні стимули для сприяння спільному використанню цих ресурсів.
• Solana в даний час є провідною блокчейном DePIN, оскільки має кілька DePIN, які займають провідні позиції за ринковою капіталізацією, використанням та рівнем прийняття, включаючи Helium, Render та Grass. [1] Solana стала вибором блокчейну DePIN завдяки своїй швидкості, економічності та надійності. Grayscale пропонує можливості інвестування в Solana через Grayscale Solana Trust для кваліфікованих інвесторів*.
• За ринковою капіталізацією (48%) пов'язані з AI DePIN займають провідну позицію в цій темі. [2] Ці активи включають функції децентралізованого навчання моделей AI, обчислення, збору даних та зберігання. Дослідження Grayscale особливо зацікавлене в нових випадках використання децентралізованого навчання моделей. Фонд Grayscale AI пропонує багато проектів DePIN, пов'язаних з AI, для кваліфікованих інвесторів, включаючи Bittensor (TAO).

Цього року в січні президент Трамп і перша леді Меланія Трамп запустили мемкоїн на ланцюзі Solana, яка нещодавно привернула увагу мас-медіа. Хоча Solana наразі є домінуючою блокчейн-платформою для торгівлі мемкоїнами [3], вона також є ключовою платформою для одного з важливих нефінансових випадків використання в криптовалютах: децентралізованої мережі фізичної інфраструктури (DePIN).

Що таке DePIN?

DePIN представляє собою унікальну нову галузь: з'єднання блокчейну з реальним світом. Ці фізичні системи включають у себе точки доступу, бездротові маршрутизатори, фізичні Інтернету речей (IoT) датчики, автомобільні відеореєстратори та GPU, які задовольняють потреби у підключенні до Інтернету та обчислювальних ресурсах. Ці пристрої надають цінність через мережу в обмін на криптовалютні токени. На відміну від традиційних моделей, які залежать від телекомунікаційних постачальників та дата-центрів, DePIN є децентралізованим, розподіляючи власність і управління серед різних незалежних учасників. У рамках Grayscale Research активи DePIN належать до сектора комунальних послуг та сервісів криптовалют, виступаючи як протоколи прикладного рівня, що працюють на таких блокчейнах смарт-контрактів, як Ethereum або Solana.

Перспективи інвестицій DePIN

Оскільки DePIN розподіляє фізичні вузли між різними учасниками, це допомагає усунути єдину точку відмови та підвищити стійкість, ефективність і стійкість інфраструктури. Таким чином, DePIN може сприяти інноваціям, забезпечувати справедливість і пропонувати більшу гнучкість, одночасно знижуючи витрати на експлуатацію. Підсумовуючи, порівняно з традиційними централізованими моделями, DePIN може мати кілька ключових переваг:

• Вилучено потребу в централізованих посередницьких установах
• Зменшення одноточкових збоїв, підвищення здатності до швидкого реагування на запити
• Вилучено управлінські витрати, іноді це також може знизити ціни для споживачів
• Координація механізмів стимулювання між усіма учасниками (включаючи постачальників ресурсів та споживачів)

Через ці ціadvantages, DePIN особливо пов'язаний з галузями, які мають високі вимоги до капіталу, високі бар'єри для входу, монопольні динаміки та недостатнє використання ресурсів. Модель DePIN особливо пов'язана з такими сферами, як підключення до Інтернету, зберігання даних та обчислювальне обладнання для розробки ШІ. Ці галузі вартують трильйони доларів, включаючи деякі з найбільших компаній у світі, від AT&T до Amazon (AWS) та Nvidia.

Отже, ми вважаємо, що можливості великі; якщо DePIN займе невелику частину цих ринків, потенційний вплив може бути величезним. Grayscale Research вважає, що цей результат є можливим, оскільки 1) DePIN пропонує більш ефективну бізнес-модель, ніж традиційні альтернативи, 2) вже є приклади успішного використання DePIN для масового залучення мережевих ресурсів за допомогою криптоінцентивів.

Сьогодні, ми вважаємо, що Solana є найкращим способом отримати цю ранню та постійну інвестиційну можливість у зростаючу тему, як обрану блокчейн для DePIN (пізніше буде детальніше). Однак ми також віримо, що кілька проектів DePIN вже продемонстрували вражаючий рівень впровадження і стають потенційними переможцями категорії.

Стан DePIN

Використання DePIN активів є широким, включаючи бездротові з'єднання та Інтернет речей (Helium), збирання геопросторових даних (Hivemapper), децентралізоване відео (Render), а також випадки використання, пов'язані з ШІ, такі як обчислювальні мережі (Akash). Сьогодні проекти DePIN, пов'язані з ШІ, домінують за ринковою капіталізацією (малюнок 1). У наступних розділах ми зосередимося на деяких з цих нових випадків використання та проектів.

Рисунок 1: Проекти DePIN, пов'язані з штучним інтелектом, домінують за ринковою капіталізацією

! 1ypglZOYPP4S5dAYQDPJh7hSyKpSUUE847dLwP0o.jpeg

Helium — бездротовий зв'язок та Інтернет речей

Головний офіс Helium, розташований у Solana, є одним із ранніх піонерів DePIN і типовим прикладом використання криптовалют у реальному світі. Helium дозволяє особам монетизувати їх невикористані мережеві потужності в обмін на токен-валюти (HNT), створюючи таким чином децентралізовану мережу гарячих точок. Користувачі отримують доступ до інтернет-з'єднання через цю мережу гарячих точок за набагато нижчими цінами, ніж у традиційних альтернатив. Зараз у Helium понад 129 000 мобільних користувачів, які пропонують безлімітний тарифний план за 30 доларів на місяць — значно нижче середнього рівня в США, який становить 144 долари на місяць. [4] Варто зазначити, що Helium нещодавно оголосив про свій безкоштовний мобільний тарифний план з обмеженими даними, SMS та часом розмов. [5]

Helium також співпрацює з такими телекомунікаційними постачальниками, як T-Mobile. Завдяки цій співпраці, користувачі T-Mobile можуть безперешкодно отримувати доступ до бездротового з'єднання Helium в зонах з високим трафіком, що зменшує завантаженість і знижує витрати. T-Mobile сплачує Helium за використання, що має дефляційний вплив на постачання HNT. В значній мірі завдяки зусиллям компанії, Helium забезпечила бездротовим доступом до Інтернету приблизно 450 тисяч осіб і до другої половини 2025 року очікується зростання загального обсягу використання мережі (графік 2). [6]

Крім мобільного з'єднання, Helium також підтримує пристрої Інтернету речей, дозволяючи датчикам передавати дані через свою дистрибутивну мережу з нижчими витратами, ніж традиційні рішення Wi-Fi. Схожі проекти DePIN, що зосереджені на рішеннях Інтернету речей, включають Geodnet, Hivemapper і NATIX, які використовують IoT-датчики з автомобілів або домашніх умов для збору даних про геопростір у реальному часі. Ці дані є дуже цінними для сучасних навігаційних служб і можуть бути використані для підвищення точності таких систем штучного інтелекту, як автономні автомобілі та роботи. Особливо вражаючим є Geodnet, чий річний дохід від мережі в січні 2025 року зріс до 3 мільйонів доларів (річний приріст близько 518%). [7]

Grayscale Research вважає, що якщо Helium зможе 1) продовжити розширювати своє використання та географічне покриття в поточній співпраці з такими партнерами, як T-Mobile та Telefonica; 2) отримати широке визнання споживачів завдяки своїм новим безкоштовним мобільним планам, то його можливості можуть бути дуже значними.

Рисунок 2: Використання мережі Helium зросте до другої половини 2024 року

! TblLH8xLlxGhScvr89wfhmoP43L9g57Y6xUIOUv3.jpeg

Збирання даних — Grass

DePIN та AI випадки мають значну схожість; одним із прикладів є збір даних. Великі мовні моделі (LLM) потребують великої кількості високоякісних даних. Існуючі AI сервіси, такі як OpenAI та Gemini, постійно отримують доступ до реальних та багатоформатних даних через Bing та Google, що надає їм значну перевагу над конкурентами. Grass має на меті створити справедливе конкурентне середовище, активуючи нову модель збору даних, що ґрунтується на стимулюванні токенами.

За допомогою простого настільного додатку Grass дозволяє будь-кому ділитися своїм невикористаним інтернет-пропускною здатністю в обмін на токени GRASS. Ця пропускна здатність використовується для збору онлайн-даних, які потім продаються компаніям з штучного інтелекту та розробникам для навчання моделей. Таким чином, особи в мережі Grass можуть монетизувати свою пропускну здатність, а компанії з штучного інтелекту можуть отримувати доступ до даних, які інакше залишалися б ізольованими.

Grass є одним із успішних прикладів DePIN, який використовує токенізовані стимули для керування постачанням, розширюючи свою базу учасників до 2,5 мільйонів вузлів у 190 країнах/регіонах, що більше, ніж у будь-якого іншого проекту DePIN. [8] Завдяки такій великій пропускній здатності Grass вже зібрав 20% даних з YouTube, загалом понад 7000 ТБ даних (Діаграма 3). Мережа Grass наразі надає дані таким AI лабораторіям, як Laion та Ontocord, і якщо вона зможе співпрацювати з деякими більшими AI лабораторіями, це може відкрити величезні можливості для зростання.

Конкурентами цієї теми є Masa, яка надає подібні послуги децентралізованого збору даних для екосистеми Bittensor.

Графік 3: Загальна кількість даних, зібраних Grass з листопада минулого року

! O4jNkl1SAY8ibhQfE9tu2gfghc53rwD22jZRMKSe.jpeg

Навчання моделей штучного інтелекту — Prime Intellect та інші

Після того, як компанії штучного інтелекту отримають високоякісні дані, вони зможуть використовувати ці дані для навчання LLM (великої мовної моделі). Один з перших випадків використання DePIN (хоча, можливо, все ще один з найобіцяючіших випадків використання) - це децентралізоване навчання.

Моделі штучного інтелекту вимагають величезної обчислювальної потужності, зазвичай зосередженої в централізованих дата-центрах. DePIN змінює цю ситуацію. Розподіляючи навантаження на глобальну мережу GPU, ці проекти розблоковують децентралізоване навчання. У листопаді минулого року Prime Intellect успішно навчила мовну модель з 100 мільярдами параметрів на трильйоні токенів у п'яти країнах на трьох континентах. [9] Prime Intellect досягла цього за допомогою свого фреймворка DiLoCo, який забезпечує ефективне навчання через значне зменшення вимог до зв'язку на слабо пов'язаних пристроях. [10] Конкуренти включають Nous Research, яка створила відкриту модель Hermes і нещодавно обрала Solana як свою блокчейн-платформу. Ще одним новим учасником є Flock.io (FLOCK), яка дозволяє таким фінансовим компаніям, як Animoca Brands та GSR, а також медичним компаніям навчати моделі штучного інтелекту з захистом конфіденційності. Хоча Prime Intellect і Nous Research ще не випустили токени, Grayscale Research вважає, що деякі з цих децентралізованих навчальних протоколів можуть знизити витрати та покращити доступ для розробників штучного інтелекту.

Інтелектуальні моделі — Akash

Коли LLM навчається, його можна запитувати через споживчі додатки, такі як чат-боти (наприклад, ChatGPT). Кожного разу, коли користувач ставить питання ChatGPT, виникають витрати на обчислення, пов'язані з генерацією виходу. Цей процес обчислень вимагає складного апаратного забезпечення GPU (такого як NVIDIA H100) для виконання необхідних розрахунків. Ці ресурси з високим попитом зазвичай продаються за високими цінами та на тривалі контракти, що ускладнює стартапам, дослідникам або організаціям без значних фінансових ресурсів їх придбання. Тим часом, незадіяна потужність багатьох дата-центрів, які мають ці GPU, досягає 30%. [11]

Akash є децентралізованим ринком оренди графічних процесорів (GPU) для хмарних обчислень. Він дозволяє постачальникам GPU монетизувати невикористані ресурси і забезпечує споживачам доступ до високопродуктивних GPU на гнучких умовах, з витратами, що зазвичай нижчі, ніж у інших варіантів.

Кількість орендованих GPU Akash зросла з менше 200 до понад 600 у січні 2025 року, включаючи 398 NVIDIA H100, до 11 листопада 2024 року. [12] Тому, в січні цього року Akash збільшив доходи від мережевих зборів до 4,6 мільйона доларів США на рік (графік 4). [13] brev.dev (придбаний Nvidia), Venice.ai, ElizaOS (раніше називався ai16z) та UT Austin всі використовують GPU Akash. [14] Незважаючи на те, що Akash та подібні децентралізовані платформи для висновків, можливо, не змагатимуться безпосередньо з основними постачальниками хмарних послуг, у них є можливість завоювати частку ринку, обслуговуючи стартапи, децентралізовані AI проекти, незалежних дослідників та університети. Конкуренти Akash, які надають подібні послуги, включають io.net, Nosana та Hyperbolic.

Рисунок 4: Прискорений ріст доходів від витрат Akash і оренди GPU у листопаді 2024 року

! oQu1cHoXhu7IwYRx1ZbGxWhzXXEvQf6GAX7oEgoM.jpeg

Наразі найбільшим DePIN активом за ринковою капіталізацією є Bittensor (малюнок 5), це платформа, пов'язана з ШІ, яку ми раніше детально розглядали. Як платформа “AI Інтернету”, вона розміщує підмережі, які спеціалізуються на виконанні завдань, таких як збори даних і обчислення моделі (два випадки використання, згадані раніше). Кожна підмережа функціонує як незалежний суб'єкт у більш широкій екосистемі Bittensor, а робота екосистеми Bittensor нагадує взаємопов'язану мережу DePIN. 13 лютого Bittensor зазнав значного оновлення під назвою “Динамічний TAO”, яке вперше дозволило інвестувати в окрему підмережу.

Графік 5: Приклади DePIN за категоріями, блокчейнами та ринковою капіталізацією

! MvHdOJFxvzUjGKwbmi9cdb3KxcAukQ2tZw5OiM0S.jpeg

Solana як провідний блокчейн DePIN

Хоча багато проектів DePIN обирають створити свої незалежні блокчейни першого рівня («додаткова ланка»), Solana стала основною блокчейн-платформою для додатків DePIN. За ринковою капіталізацією Solana є провідною блокчейн-технологією DePIN та обрана блокчейн-платформа багатьох провідних проектів DePIN (рис. 6). Варто зазначити приклад Helium, який спочатку був створений на власному першому рівні, а потім перейшов на Solana. Так само, мережа відео-кодування Render та один з більших активів DePIN за ринковою капіталізацією в 2024 році перейшли з Ethereum на Solana. Інші проекти DePIN, побудовані на Solana, включають Grass, Hivemapper, io.net, Nosana тощо.

Grayscale Research вважає, що Solana є вибором номер один для DePIN ланцюга з кількох причин. По-перше, Solana є швидким і низьковартісним ланцюгом, що дозволяє проектам DePIN переміщувати цінність і ефективно працювати для постачальників і споживачів. По-друге, серед таких ланцюгів, як BASE і SUI, що мають високу пропускну здатність і низьку вартість, Solana забезпечує найбільшу мережеву безпеку, ліквідність і історію. По-третє, будуючи на Solana, а не на незалежному першому рівні додатків, розробники проекту DePIN можуть зосередитися на своїх основних конкурентних перевагах на рівні додатків, не витрачаючи ресурси на масштабування та інструменти і обслуговування інфраструктури.

Рисунок 6: за ринковою капіталізацією Solana є провідною блокчейн-технологією DePIN

! JYcQsxRNkYrfWYD7Y6RawyV8NtkBya8m28LIZ0kM.jpeg

Висновок

DePIN може представляти собою перспективний фронт у галузі блокчейн-технологій, що пропонує інноваційні рішення для глобального розподілу ресурсів. Хоча деякі можуть стверджувати, що криптоіндустрія обмежується спекуляціями або фінансовими випадками, багато проектів DePIN надають переконливі докази протилежного.

Більшість проектів DePIN існують менше п'яти років, але деякі з них вже продемонстрували обнадійливі ознаки впровадження, включаючи співпрацю з деякими з найбільших організацій у світі та надання їм послуг (наприклад, співпраця з T-Mobile та Nvidia через brev.dev). Тому ми особливо раді деяким випадкам використання, включаючи підключення до Інтернету, децентралізоване навчання, а також збір соціальних даних або фізичних відеоданих з реального світу для навчання AI. Крім того, потенційний ріст DePIN у майбутньому може створити додаткові переваги для Solana. Як провідна блокчейн-платформа DePIN, Solana забезпечує швидкість, економічність і безпеку, необхідні для процвітання цих проектів.

Врешті-решт, ми вважаємо, що DePIN може представляти собою привабливу інвестиційну можливість. Інвестори, які зацікавлені в ранніх, високобета інвестиціях у DePIN, можуть розглянути Helium або Bittensor, відповідно для інвестицій у бездротові/інтернет речей та штучний інтелект. Для тих, хто більше схиляється до утримання опціонів на великі капіталізації, ми вважаємо, що Solana є переважним вибором для інвестицій, що зростають разом з DePIN.

Індекс термінів

Інтернет речей (IoT): Інтернет речей (IoT) відноситься до мережі фізичних пристроїв, автомобілів, побутових приладів та інших об'єктів, які оснащені датчиками, програмним забезпеченням та функціями підключення, що дозволяє їм збирати та обмінюватися даними через Інтернет.

DePIN: децентралізована фізична інфраструктурна мережа, що використовує блокчейн та токенізовані винагороди для стимулювання особистого внеску в ресурси фізичної інфраструктури.

Блокчейн: розподілений цифровий реєстр, який безпечно зберігає записи через комп'ютерні мережі в прозорий і незмінний спосіб.

Helium: блокчейн-мережа, яка має на меті сприяти бездротовій комунікації глобальних IoT-пристроїв за допомогою унікального механізму консенсусу на основі доказу покриття.

Render: Рідний утилітарний токен Render Network, який дозволяє користувачам ділитися можливостями GPU для рендерингу візуальних проектів.

Grass: Протокол на блокчейні Solana, який дозволяє користувачам ділитися невикористаною пропускною здатністю Інтернету для збору мережевих даних, підтримує розробку ШІ.

Solana: криптографічна обчислювальна платформа, що має на меті досягти високої швидкості транзакцій без жертвування децентралізацією, використовуючи такі інноваційні методи, як “історичне підтвердження”.

Децентралізований штучний інтелект: інтеграція алгоритмів та процесів штучного інтелекту у децентралізованих мережах, зазвичай з використанням технології блокчейн для сприяння прозорості, безпеці та співпраці.

Збирання даних: технологія, за допомогою якої комп'ютерна програма витягує дані з читабельного виходу іншої програми.

Bittensor: платформа, яка з'єднує штучний інтелект і блокчейн, дозволяючи користувачам створювати або брати участь у конкурентних ринках (які називаються підмережами)

Memecoin: криптовалюта, створена для розваги або комедійних цілей, зазвичай базується на мемах або гуморі, а не на серйозній технічній розробці.

Ефір: децентралізована блокчейн-платформа з функцією смарт-контрактів, яка використовує ефір (ETH) як свою рідну криптовалюту.

Зберігання даних: у контексті децентралізованої мережі дані шифруються і зберігаються в системі, що працює на декількох місцях або вузлах, керованих особами або організаціями, які ділять додатковий дисковий простір.

Обчислювальне обладнання: фізичні компоненти та пристрої, які складають комп'ютерну систему, що дозволяють виконувати різноманітні завдання та запускати програмне забезпечення.

Збір геопросторових даних: фізичні компоненти та пристрої, що складають комп'ютерну систему, які дозволяють виконувати різні завдання та запускати програмне забезпечення.

Децентралізований відео-стрімінг: відеоплатформа, яка використовує технологію блокчейн для розподілу контенту між кількома вузлами в рівноправній мережі, зменшуючи ризик цензури та підвищуючи конфіденційність.

Akash: децентралізований ринок хмарних обчислень, що концентрує та перерозподіляє незайняті обчислювальні потужності для клієнтів, які їх потребують, використовуючи AKT як свій рідний утилітарний та токен управління.

Капіталізація: загальна вартість криптовалюти, яка обчислюється шляхом множення загальної кількості монет в обігу на поточну ціну однієї монети.

LLM: великі мовні моделі, просунута система штучного інтелекту, навчена на великій кількості текстових даних, здатна розуміти і генерувати текст, схожий на людський.

Токенні винагороди: надання винагороди учасникам у формі криптовалютних токенів у блокчейн-мережі для визнання їхнього внеску або діяльності.

Коментар

[1] Артеміда, Grayscale Investments, дані станом на 18 лютого 2025 року.

[2] Артеміда, Grayscale Investments, дані станом на 18 лютого 2025 року.

[3] Артеміда, станом на 18 лютого 2025 року

[4] Blockworks

[5] Blockworks

[6] Мессарі

[7] Артеміда, дані станом на 18 лютого 2025 року.

[8] Мессарі

[9] Прайм Інтелект

[10] Прайм Інтелект

[11] CBRE

[12] Мережа Akash

[13] Артеміда

[14] Мережа Акаша