Alliance DAO Партнер QW: L1 не має оборонних укріплень, довгострокова цінність повинна бути на рівні застосування, а не в інфраструктурі

В 吴 сказав, що Dragonfly керуючий партнер Haseeb опублікував статтю під назвою “Захист індексного зростання L1”: L1 ланцюги не оцінюються на основі поточного доходу (як P/E коефіцієнт), а базуються на потенціалі індексного зростання — подібно до Amazon, який протягом перших 22 років зазнавав збитків, але врешті-решт вибухнув. Він згадує про зростання DeFi та стейблкоїнів з мільйонів доларів TVL до сотень мільярдів, закликаючи “вірити в індексне зростання галузі”. На це партнер Alliance DAO QW відповів, поставивши під сумнів довгострокову цінність утримання L1. Він вважає, що високий P/E не є проблемою, але основна проблема в тому, що L1 не має захисного механізму: користувачі можуть легко мостити активи, розробники швидко мігрують, ланцюги легко запускаються, а витрати на перемикання набагато нижчі за AWS. Він пропонує, що ланцюги повинні вертикально інтегрувати рівень застосування (як Solana, Base, Hyperliquid вже практикують) або робити ставку на рівень застосування, а не на інфраструктуру, щоб захопити індексну цінність.