Біткойн потрапив у крайній страх, віддача вже з'явилася, але небезпека не зникла

Останнім часом ринкові настрої Біткойна впали до екстремального рівня страху, якого не спостерігали протягом десяти років. На перший погляд, така крайня песимістичність зазвичай вважається сигналом для дна, але дані у блокчейні та основні показники вказують на іншу реальність: логіка падіння ще не завершена.

Короткострокові умови для відскоку вже є, але не поспішайте купувати на піку

Технічні та у блокчейні емоційні індикатори досягли екстремальних позицій. Створений нами індекс страху та жадібності впав до нижньої межі вимірювального діапазону, 20-денна середня наближається до історичного мінімуму на 10%. Історичні закономірності показують, що такі екстремальні показники зазвичай супроводжуються вікном відскоку на кілька днів до кількох тижнів — тому найближчим часом дійсно є можливість для відскоку.

Але цього разу все по-іншому. Ті сигнали попередження з жовтня досі не були справді спростовані, навіть деякі індикатори почали відхилятися від ціни, що свідчить про структурні проблеми на ринку, які не були вирішені. Емоційний фон може досягти дна, але для справжнього розвороту тренду потрібна сильніша макроекономічна підтримка, яку наразі не видно.

Структурний тиск насправді є справжнім вбивцею

ETF-володіння є основним рушієм цього падіння. Після останнього засідання FOMC Біткойн та ефірний ETF зазнали чистого відтоку приблизно на 4,1 мільярда доларів та 2,1 мільярда доларів відповідно. Установи, які відкрили позиції на високих рівнях цього року, в основному зазнали збитків, і у ситуації невизначеності в політиці продовження зменшення позицій є ймовірною подією — ось чому тиск на продаж триває.

Макроекономічна ситуація також охолоджується. Останні протоколи засідання Федеральної резервної системи мають явно яструбиний тон: ймовірність зниження процентних ставок у грудні різко впала з 90% до 30%. Офіційні особи вважають, що немає необхідності швидко пом'якшувати політику, навіть побоюючись, що ринок, підпорядкований штучному інтелекту, може бути надмірно гарячим. Додатково, ринок праці залишається досить сильним, тому немає реальних підстав для зниження ставок найближчим часом. Навіть якщо в майбутньому політика покращиться на маргінальному рівні, вікно можливостей скоріше за все відкриється на початку 2026 року, а не зараз.

Резюме: чекаємо на справжній каталізатор

Біткойн дійсно потрапив у зону крайнього страху. У короткостроковій перспективі завдяки емоціям і технічному аналізу може бути відскок, але середньостроковий тиск все ще походить від цих трьох серйозних проблем: постійний відтік ETF, невизначеність політики ФРС, пасивне зменшення позицій інституцій, що потрапили в пастку.

Короткострокові трейдери можуть чекати можливостей для відскоку, але для того, щоб побачити справжній ріст ринку, потрібно дочекатися покращення макроекономічного середовища. Ті позитивні новини, які справді можуть змінити ситуацію, можуть поступово з'явитися тільки на початку 2026 року.