$ETH $DOGE $ZEC

У торгах в Азії 1 грудня раптовий землетрус ліквідності став неприємною несподіванкою для глобальних інвесторів. Голова Банку Японії Казуо Уеда, виступаючи на публіці, дав жорсткі сигнали, які підвищили очікування підвищення процентних ставок у грудні до 64% — що означає це число? Це означає, що ті кошти, які покладалися на арбітраж з низькими процентними ставками єни, переживають колективний вихід.

Індекс Nikkei 225 закрився нижче 49 300 пунктів, зафіксувавши падіння майже на 2% за день. Ще більш важливим є ринок облігацій: дохідність 10-річних японських державних облігацій різко зросла до 1,85%, що є першим випадком, коли цей рівень був досягнутий з часів глобальної фінансової кризи 2008 року. Доходність 2-річних державних облігацій також перевищила психологічну позначку в 1%. Ринок, переоцінюючи японські активи, також знизив апетит до ризику.

Реакція крипторинку є більш прямою. Bitcoin впав з понад 90 тисяч доларів до нижче 86 тисяч доларів всього за кілька годин, зниження перевищило 5%. Основні криптовалюти, такі як Ethereum та Dogecoin, також впали, зниження склало понад 5%. Дані свідчать, що за 24 години близько 210 тисяч рахунків були примусово ліквідовані, з залученими коштами понад 639 мільйонів доларів. Така масштабна ліквідація зазвичай відбувається тільки в умовах екстремальних ринкових ситуацій.

Чому коригування політики Японського центрального банку викликає такі різкі ланцюгові реакції? Суть у розчленуванні арбітражних угод з єною. Протягом останніх років значні кошти використовувалися для отримання позик у єні з низькими відсотками для інвестування в активи з високою прибутковістю — включаючи акції американських компаній, акції ринків, що розвиваються, і криптовалюти. Коли очікування щодо процентних ставок по єні зростають, ці кошти повинні повернутися для погашення боргів, а крипторинок, через відносну слабкість ліквідності, часто стає першим об'єктом для продажу.

Азійський індекс волатильності ( VIX ) злетів на 23% за один день, що ще раз підтверджує ступінь паніки на ринку. На даний момент вплив звуження ліквідності все ще перебуває на стадії ферментації. Якщо Японський центральний банк дійсно підвищить процентні ставки в грудні, можливо, буде ще більше коливань.

Для інвесторів у криптовалюти зараз слід особливо звернути увагу на управління позиціями. Високий леверидж у такому середовищі несе величезні ризики. Одночасно варто уважно стежити за динамікою курсу єни — це вже стало одним з важливих показників для оцінки короткострокових ринкових настроїв. Утримання достатнього обсягу готівки може стати найнадійнішою стратегією на найближчі кілька тижнів.