Чому Біткойн впав (І чому $180k в 2026 році не є божевільним)

Поворот сюжету, про який ніхто не говорить

Біткойн впав з $126k до $103k, і всі звинувачували ФРС у тому, що вона не знизила ставки швидше. Але аналітики Citigroup тільки що висунули іншу теорію — і вона насправді має більше сенсу.

Справжній винуватець? Нестача ліквідності.

Ось як це працює

Думайте про економіку, як про водяний бак:

• Резерви банків = гроші, які банки зберігають у Федеральному резерві
• TGA = рахунок перевірки Казначейства ( також в ФРС )
• Коли Казначейство додає гроші до свого рахунку, воно забирає з банківських резервів
• Коли ФРС проводить кількісне згортання (QT), вона дозволяє облігаціям досягати терміну без реінвестування—більше грошей виводиться

Результат? Банківські резерви обвалилися з 2022 року, а графік показує, що ціна Bitcoin рухається досить близько до цих рівнів резервів.

Чому Біткойн важливіший за акції

Стратег Citigroup Дірк Віллер вказує на щось пікантне: хоча зменшення ліквідності зазвичай шкодить акціям, фондові ринки користуються хвилею хайпу штучного інтелекту. Біткоїн? Він більш чутливий до чистих ліквідних умов, оскільки не має історії прибутків, за якою можна було б сховатися.

Світло в кінці тунелю

Дві речі свідчать про те, що ліквідність ось-ось зміниться:

1. ФРС робить паузу — ФРС заявила, що зупинить QT у грудні, оскільки резерви банків досягли “достатніх” рівнів. Якщо вони знизяться ще більше, добові процентні ставки зростуть (пам'ятаєте 2019?), змушуючи до екстрених ін'єкцій ліквідності.

2. Відновлення скарбниці — Підвищення ліміту боргу на початку цього року тимчасово знизило TGA. Тепер він відновився до $940B+, що, на думку Citigroup, є достатнім для стабілізації резервів у майбутньому.

Переклад: Краща ліквідність попереду = позитивний вплив на біткоїн.

The $181k Питання

Citigroup тільки що встановила цільову ціну на BTC на рівні 181 000 доларів на наступний рік, в основному ставлячи на те, що наратив про “цифрове золото” Біткоїна залишиться актуальним. Це приблизно 75% зростання від поточних рівнів.

Але по-справжньому—не поклоняйтеся цінам на криптовалюти. Цей клас активів молодий і не слідує традиційним правилам оцінки. Тим не менш, варто слідкувати за ліквідністю активів. Ви насправді можете відстежувати резерви банків за даними публічного балансу ФРС, тому це не якась теорія змови.

Висновок

Боротьба Біткойна не полягала в зниженні ставок — вона полягала в тому, що гроші буквально зникали з фінансової системи. Якщо ця історія зміниться ( і дані вказують, що це може статися ), ми можемо побачити значну відскок. Чи досягне це $181k — це питання, але механіка за цим? Це справжнє.