Два кроки Федеральної резервної системи змусили багатьох переосмислити подальший розвиток ринку.

Спочатку про факти: 1 грудня офіційно завершилося кількісне скорочення (QT), яке тривало майже три роки й вилучило з ринку 2,4 трильйона доларів США. Практично одночасно ФРС здійснила через операції зворотного репо ін’єкцію ліквідності в банківську систему на суму 13,5 мільярда доларів — це другий за обсягом щоденний обсяг вливання після пандемії.

Сигнал зміни політики дуже очевидний: від вилучення ліквідності до її поповнення, змінюється базова логіка ліквідного середовища.

Що це означає для ринку? Раніше ми торгували на різниці очікувань "політика може змінитися", зараз ми торгуємо на факті "гроші дійсно почали повертатися". Впевненість зовсім інша.

Якщо подивитися на історичні дані, Том Лі з Fundstrat колись підрахував: після завершення минулого QT, ринок виріс приблизно на 17% за три тижні. Його остання думка ще пряміша — покращення ліквідності безпосередньо підштовхне вгору такі ризикові активи, як біткоїн, і навіть прогнозує, що до кінця січня наступного року може бути оновлений історичний максимум.

Звісно, робити висновки лише за однією операцією зарано. Але принаймні в короткостроковій перспективі "рівень води" дійсно підвищується, це очевидна зміна.

Зараз думки розділилися:

Хтось вважає, що це лише початок, і пом’якшення ліквідності й надалі підштовхуватиме ризикові активи вгору;
інші ж вважають це лише технічною операцією, не варто вводити себе в оману разовими даними — корекція може настати будь-якої миті.

А як ти вважаєш? Наскільки далеко може зайти це вливання капіталу? Чи це лише короткочасне відновлення ліквідності?