Голова ARK Invest Кеті Вуд нещодавно поділилася досить цікавою думкою — вона каже, що американська економіка протягом останніх трьох років фактично весь час бореться із «рухливою рецесією», але зараз ситуація починає змінюватися.

Що таке «рухлива рецесія»? Це коли різні галузі по черзі потрапляють у скруту: одна тільки-но почала відновлюватися, як інша вже занепадає. Проте, на думку Вуд, зараз сходяться кілька факторів: відсоткові ставки почали знижуватися, ліквідність на ринку відновлюється, а компанії вкладають реальні гроші в технічне оновлення. Якщо подивитися на ці сигнали разом, здається, що назріває новий цикл.

Особливо вона виділяє 2026 рік. Чому не наступний рік? Тому що політичні рішення потребують часу для впливу на економіку. Зараз риторика ФРС вже стала м’якшою: зниження ставки в грудні майже гарантоване, але ефект від такої пом’якшеної політики буде відчутний поступово — почне проявлятися у 2025 році, а справжній результат буде у 2026-му. Фіскальна політика також стає м’якшою, і коли ці два двигуни працюють разом, зростає ліквідність.

Дехто хвилюється, чи не спровокує зниження ставок новий сплеск інфляції. Вуд так не вважає. Її логіка така: якщо зниження ставок супроводжується різким зростанням продуктивності, то гроші підуть у інновації та інвестиції, а не у спекуляції. Зростання продуктивності знижує витрати, а технологічний прогрес компенсує інфляцію.

Ключ — саме у продуктивності. Вуд зазначає, що ефект кластеризації технологій вже почався — штучний інтелект, автоматизація, нові джерела енергії більше не розвиваються окремо, а починають взаємно підсилювати один одного. Коли такі комбінації запрацюють, стійкість економічного зростання буде зовсім іншою.

Тож її висновок такий: у найближчі два роки комбінація низьких ставок і високої продуктивності поступово дасть свій ефект, а 2026 рік може стати переломним. Наостанок вона сказала досить оптимістичну фразу — «сподіваюся, всіх чекає дуже приємний 2026 рік».

Звісно, це погляд з боку інституцій. Чи справдиться цей сценарій на практиці — залежить від реальних даних і сили політики. Але принаймні з макроекономічної точки зору ця історія справді виглядає цікаво.