Sau quyết định lãi suất của Fed, thị trường tiền điện tử sẽ bắt đầu một thị trường tăng chậm chạp không?
Vào ngày 19 tháng 3, giờ New York, Ngân hàng Dự trữ liên bang đã công bố quyết định lãi suất thứ hai cho năm 2025. Nội dung chính của cuộc họp này như sau:
Duy trì phạm vi mục tiêu vốn liên bang tại 4,25%-4,50%, phù hợp với mong đợi của thị trường.
Biểu đồ chấm chấm mới nhất cho thấy rằng dự kiến sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, tương thích với kỳ vọng vào tháng 12 năm ngoái.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang thông báo rằng họ sẽ giảm tốc độ giảm cân bằng bảng kế từ ngày 1 tháng 4, nhưng sẽ không dừng hoàn toàn. Powell nói tại một cuộc họp báo tiếp theo rằng tốc độ giảm sẽ chậm lại, nhưng thời gian có thể kéo dài.
Một cuộc khảo sát của Ngân hàng Dự trữ Liên bang cho thấy các chính sách tarif đã tăng kỳ vọng về lạm phát, vì vậy hiện tại không cần thiết phải điều chỉnh tư duy chính sách tiền tệ.
Nhìn chung, cuộc họp này không phát ra các tín hiệu tăng mạnh đáng kể, và tuyên bố vẫn hướng về phía bảo thủ. Số lần cắt giảm lãi suất không tăng, và trong khi việc giảm số lượng tờ bạc đã chậm lại, nó vẫn đang diễn ra, hạn chế tính thanh khoản thị trường trong thời gian ngắn.
Tác động của chính sách tiền tệ đối với thị trường tiền điện tử
Trước bối cảnh thị trường nói chung đang dự đoán lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6, thanh khoản ngắn hạn vẫn còn chật chội, và xu hướng của Bitcoin và thị trường tiền điện tử vẫn bị hạn chế mạnh mẽ. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường tạm thời giảm trước khi tăng trở lại. Tính đến thời điểm viết bài này, Bitcoin tăng lên mức cao nhất là $87,450. Ethereum đã thể hiện sức mạnh tương đối, có thể liên quan đến kế hoạch nâng cấp vào cuối tháng 4 và bộ phim tư liệu “Chuyện của Ethereum” được phát hành trên Apple TV và Amazon Prime Video. Tuy nhiên, những câu chuyện này chỉ có thể ảnh hưởng đến giá trong ngắn hạn, và cuối cùng phụ thuộc vào xu hướng của Bitcoin và môi trường kinh tế chung rộng lớn.
Cuộc họp lãi suất của Fed này tiếp tục đúng với tông điệu chính sách trước đó của “điều chỉnh chậm”, nhấn mạnh việc cắt giảm lãi suất từ từ dựa trên tình hình kinh tế, thay vì điều chỉnh nhanh chóng. Tông điệu chính sách tiền tệ này tạo ra một môi trường cơ bản cho Bitcoin nổi lên từ một thị trường tăng chậm.
Triển vọng Chính sách Tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang năm 2025
Thời điểm và tần suất cắt lãi suất
Dựa trên biểu đồ này và kỳ vọng của thị trường chính, Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, với việc cắt giảm lãi suất lần đầu có thể diễn ra vào tháng Sáu và việc cắt giảm lãi suất lần thứ hai có thể diễn ra vào tháng Mười hoặc tháng Mười hai, với mức độ dự kiến từ 25 đến 50 điểm cơ bản. Nếu nền kinh tế Mỹ giảm tốc độ đáng kể hoặc thậm chí rơi vào suy thoái, số lần cắt giảm lãi suất có thể tăng lên.
Bảng thu nhỏ và bảng mở rộng
Mặc dù Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã thông báo việc giảm tốc độ giảm số dư bắt đầu từ tháng 4, nhưng không chỉ định ngày kết thúc. Powell nhấn mạnh rằng thời gian giảm có thể kéo dài hơn, vì vậy có thể không dừng lại cho đến khoảng tháng 10 sớm nhất. Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc áp lực đáng kể xuất hiện trên thị trường tài chính, như sự suy giảm mạnh mẽ trong cổ phiếu Mỹ, việc giảm có thể được tăng tốc hoặc thậm chí được xem xét lại cho các chính sách mở rộng. Nhìn lại cơ sở lý do cho việc mở rộng số dư vào năm 2008 và 2020, khi thanh khoản thị trường khan hiếm, Ngân hàng Dự trữ Liên bang thường khởi đầu lại chính sách nới lỏng định lượng (QE) để cung cấp thanh khoản mà thị trường cần.
Nếu chính sách tiền tệ trong tương lai diễn ra theo dự đoán của thị trường, tức là, việc cắt giảm lãi suất và làm dịu thanh khoản diễn ra đồng thời, các quỹ sẽ trở lại thị trường, và dự kiến Bitcoin và thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến một xu hướng tăng ổn định hơn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác rằng nếu việc cắt giảm lãi suất là do áp lực suy thoái kinh tế, thị trường có thể trải qua một sụt giảm ngắn hạn trước khi trở nên sôi động trở lại.
Tác động của Mẫu Hình ‘Bò Chậm’ của Bitcoin
Xu hướng thị trường tăng chậm của Bitcoin sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm sự lựa chọn chiến lược của nhà đầu tư, tốc độ phát triển dự án của các bên liên quan, và sự tiến hóa của hệ sinh thái ngành công nghiệp.
（Nguồn: Gate-BTC）
Tác động đối với bên dự án
Nếu xu hướng tăng trưởng chậm của bitcoin được thiết lập, thị trường tăng có thể kéo dài hơn, tạo điều kiện cho các dự án chất lượng phát triển và phát triển. Tương tự như giai đoạn ấm của trái đất, càng lâu thời gian, hệ sinh thái càng phát triển và đa dạng loài cao hơn. Tuy nhiên, các dự án thiếu kế hoạch dài hạn và chỉ dựa vào sự phổ biến trên thị trường ngắn hạn có thể gặp khó khăn trong việc tồn tại trong môi trường thị trường này, và ngành công nghiệp sẽ trải qua sự sống sót của người mạnh.
Tác động đối với toàn bộ ngành công nghiệp
Thị trường bò chậm sẽ cung cấp thời gian đầy đủ hơn cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng cơ sở của thị trường tiền điện tử, đồng thời giảm bớt sự không chắc chắn mang lại bởi những biến động mạnh mẽ của thị trường. Xu hướng tăng liên tục của thị trường cho phép nhiều dự án chất lượng cao khởi đầu và phát triển một cách trơn tru, đồng thời giảm thiểu rủi ro của bong bóng thị trường. Thị trường bò chậm cũng giúp tăng cường sự tự tin của nhà đầu tư, thu hút nhiều vốn và người dùng hơn vào thị trường tiền điện tử, và thúc đẩy sự phát triển ổn định của ngành công nghiệp.
Tác động đối với logic đầu tư
Trong thị trường bull chậm, các loại tiền tệ chính (như Bitcoin và Ethereum) sẽ trở nên hấp dẫn hơn, với dòng vốn ổn định hơn và sự giảm thiểu đáng kể về mức độ đầu cơ. So với thị trường ‘tăng trưởng và suy giảm’ trong quá khứ, cấu trúc thị trường có xu hướng trưởng thành hơn. Cơ hội đầu cơ ngắn hạn cho altcoin và meme coin sẽ giảm, trong khi tài sản chất lượng cao sẽ nhận được sự chú ý nhiều hơn. Hơn nữa, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức sẽ được tăng cường hơn nữa, đẩy thị trường mã hóa hướng đến một hướng đi tuân thủ hơn. Đồng thời, các tổ chức tài chính truyền thống có thể đề xuất các hướng đi mới như DeFi, RWA (token hóa tài sản thế giới thực), mang lại nguồn vốn tăng thêm mới, trong khi các hướng đi GameFi và NFT sẽ cần phải thích nghi với một phương thức đầu tư hợp lý hơn.
Chiến lược đầu tư và tín hiệu thị trường
Chiến lược phân bổ tài sản
Trong thị trường tăng chậm, Bitcoin và Ethereum vẫn là cốt lõi của danh mục đầu tư. Các đồng tiền phổ biến là hướng phân bổ chính, đồng thời chú ý đến các dự án hàng đầu trong các lĩnh vực khái niệm, tránh phân bổ quá mức cho altcoin vốn hóa thị trường nhỏ.
Luồng quỹ cơ sở cũng là một trọng tâm quan trọng, đặc biệt là RWA (như trái phiếu chính phủ trên chuỗi, stablecoin tuân thủ), blue chips DeFi (như Lido, EigenLayer), DEX hàng đầu (như Uniswap, Curve), cũng như GameFi và SocialFi tracks.
Chiến lược giao dịch
Về chiến lược giao dịch, việc giữ lâu dài (HODL) và định giá theo đô la phù hợp hơn trong một thị trường tăng chậm, và tần suất giao dịch ngắn hạn nên được giảm bớt. Đối với nhà đầu tư có khả năng chịu đựng rủi ro cao, có thể sử dụng công cụ đòn bẩy một cách vừa phải khi xu hướng thị trường rõ ràng, nhưng quản lý rủi ro phải được kiểm soát một cách nghiêm ngặt.
Ngoài ra, nhà đầu tư cần chú ý đến những tín hiệu thị trường chính, như hướng đi của việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, dòng tiền đầu vào vào các Quỹ giao dịch trực tiếp Bitcoin (đăng ký và hoàn trả cổ phiếu ETF) giá BTC tác động đáng kể）、luồng vốn trên chuỗi (như rút ròng mạng lưới trao đổi), và mối tương quan giữa chỉ số nỗi sợ VIX của thị trường chứng khoán Mỹ và biến động của Bitcoin.
Kết luận
Thị trường Bitcoin đang dần di chuyển về sự cơ cấu hóa và chín muồi, với logic của sự tăng và giảm trở nên ngày càng giống với thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là cổ phiếu công nghệ). Thị trường tiếp theo có thể sẽ thể hiện mô hình ‘thị trường tăng chậm’, với sự dòng tiền liên tục từ các quỹ ETF, sự tăng cường đầu tư từ các tổ chức, và sự chín muồi của thị trường cải thiện, tạo nên một xu hướng tăng ổn định dài hạn.
Một đặc điểm quan trọng của thị trường bò chậm là sự phân biệt của thị trường, với sự phân biệt đáng kể giữa tài sản chủ đạo, các lĩnh vực chủ đề và hành vi của nhà đầu tư. Quá trình này sẽ không xảy ra qua đêm, nhưng là một phần của sự tiến hóa dài hạn của thị trường tiền điện tử. Cuối cùng, sự phân biệt này có thể đẩy Bitcoin lên những đỉnh cao mới, biến nó thành một lớp tài sản trưởng thành hơn.
Hiện tại, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vẫn còn đó, và vẫn còn không gian cho sự phát triển của thị trường tăng lần thứ tư sau khi Bitcoin được chia lần thứ tư. Nhà đầu tư cần điều chỉnh tư duy của mình để thích nghi với chu kỳ mới bằng sự kiên nhẫn và chiến lược.
