1011 Phân tích Sự cố Thị trường Tiền điện tử

Sự sụt giảm lớn kích hoạt một phản ứng dây chuyền.

Vào sáng sớm ngày 11 tháng 10, tin tức liên quan đến Trump đã kích hoạt bán tháo, dẫn đến một đợt sụt giảm lớn ngắn hạn của các loại tiền điện tử chính thống với mức giảm hai con số, trong khi các đồng altcoin giảm mạnh từ 80-95%. Toàn bộ mạng lưới đã chứng kiến việc thanh lý tổng cộng 19,3 tỷ USD chỉ trong 24 giờ, thiết lập một kỷ lục mới trong ngày. Các tài sản như USDe, WBETH và BNSOL đã tách rời, và một chuỗi thanh lý đã rút cạn thanh khoản, dẫn đến sự sụp đổ tự do.

Tranh cãi về cơ chế ADL

Giám đốc điều hành Wintermute, Gaevoy, chỉ trích việc thanh lý tự động (ADL) bởi các sàn giao dịch đã gây ra hỗn loạn trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, nơi các vị thế bán bị thanh lý ở mức giá thị trường chỉ $1 mặc dù vị thế mạnh ở mức $5, cho rằng sự thiếu minh bạch trong các thuật toán định giá làm suy yếu niềm tin vào thị trường. Ông kêu gọi công khai rõ ràng các ưu tiên thực hiện để tránh các vụ thanh lý phi lý làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn.

Nỗi Dilemma về Thanh Khoản của Nhà Tạo Thị Trường

Trong đợt giảm giá lớn, nền tảng đã bị tắc nghẽn, gây ra sự chậm trễ trong việc rút tiền, và tài sản của các nhà tạo lập thị trường bị kẹt trên các sàn giao dịch, không thể đặt hoặc chuyển lệnh, buộc phải dừng lại thay vì tự nguyện rút lui. Gaevoy nhấn mạnh rằng việc thiếu một Công tắc mạch đã khiến các nhà đầu tư không có không gian thở và gợi ý nên xem xét tài chính truyền thống để có một khoảng dừng trong giao dịch hoặc các mô hình đấu giá.

Xu hướng dòng tiền vào tài sản chính thống

Trong thị trường tương lai, vốn được tập trung vào các đồng tiền chính như BTC, ETH và SOL, và sự giảm sút của độ biến động cho thấy sự trưởng thành của thị trường, trong khi tính thanh khoản của các đồng tiền meme đang giảm. Đợt điều chỉnh này củng cố sự an toàn của việc nắm giữ lâu dài, và việc nâng cấp kiểm soát rủi ro minh bạch đã trở thành yếu tố quan trọng trong sự trưởng thành của hệ sinh thái tiền điện tử.

Tóm tắt

Cú sụt lớn vào ngày 1011 không chỉ tiết lộ điểm yếu hệ thống của thị trường tiền điện tử mà còn nhắc nhở mọi người một lần nữa: dưới các điều kiện thị trường cực đoan, hạ tầng của các sàn giao dịch, cơ chế ADL và phân bổ thanh khoản sẽ trực tiếp xác định liệu thị trường có thể hoạt động ổn định hay không.