Cách chúng tôi tạo ra 5 triệu USD nhờ vận hành bot arbitrage hàng đầu trên HyperEVM

Tháng 3 năm 2025, thị trường crypto rơi vào giai đoạn ảm đạm. Các rào cản thuế đang gây áp lực mạnh mẽ. Chúng tôi liên tục tìm kiếm những cơ hội kế tiếp có tiềm năng vượt trội.

Hiện còn 40% $HYPE chưa phân bổ cho cộng đồng, đây là nước đi đáng cân nhắc. Tháng 2 vừa rồi, chúng tôi đã thử nghiệm một số chiến thuật tạo lập thị trường với tài sản UNIT, nhưng chỉ dừng lại ở mức thử nhỏ lẻ.

HyperEVM vừa ra mắt cùng một số sàn DEX, anh trai tôi đề xuất: “Hay mình thử arbitrage giữa HyperEVM và Hyperliquid để farm HL Season 3, dù phải bỏ vốn?”

Chúng tôi quyết định thử sức. Cơ hội arbitrage thực sự tồn tại, song chưa rõ liệu có cạnh tranh nổi hay không.

Vì sao lại xuất hiện cơ hội arbitrage trên HyperEVM?

Mỗi block trên HyperEVM tồn tại 2 giây, nghĩa là giá $HYPE chỉ cập nhật sau mỗi 2 giây. Trong khoảng thời gian này, giá có thể biến động, khiến $HYPE trên HyperEVM thường bị định giá thấp hoặc cao hơn so với Hyperliquid.

Bước khởi động và kết quả

Chúng tôi xây dựng một phiên bản bot đầu tiên, khá đơn giản. Khi phát hiện chênh lệch giá giữa pool AMM DEX của HyperEVM và giá spot trên Hyperliquid, bot sẽ gửi giao dịch trên HyperEVM và đồng thời phòng ngừa trên Hyperliquid.

Ví dụ:

• Nếu HYPE tăng giá trên Hyperliquid, tức là giá trên HyperEVM đang thấp.
• Giao dịch: mua HYPE giá rẻ trên HyperEVM bằng USDT0 → bán HYPE lấy USDC → đổi USDC sang USDT0 trên Hyperliquid.

Vài ngày đầu, chúng tôi đạt volume khoảng $200.000-300.000 mỗi ngày trên Hyperliquid mà không bị thua lỗ, thậm chí lãi thêm vài trăm USD.

Thời gian đầu, bot chỉ thực hiện giao dịch arbitrage khi lợi nhuận sau phí vượt 0,15% (gồm phí trên AMM DEX và Hyperliquid).

Sau 2 tuần, lợi nhuận bắt đầu tăng đáng kể. Chúng tôi phát hiện thêm 2 đối thủ đang triển khai chiến thuật tương tự, song quy mô chưa lớn. Mục tiêu của chúng tôi là loại họ khỏi thị trường.

Tháng 4, Hyperliquid triển khai tính năng staking $HYPE để hoàn trả phí giao dịch. Đây là bước nâng cấp hoàn hảo: chúng tôi có quy mô lớn hơn đối thủ. Chúng tôi stake 100.000 HYPE, nhận hoàn trả 30% phí giao dịch và hạ ngưỡng lợi nhuận từ 0,15% xuống 0,05%.

Chúng tôi quyết tâm gây áp lực tối đa để đối thủ phải rút lui, nhường lại thị phần. Đồng thời đặt mục tiêu vượt >$500 triệu volume trong 2 tuần để nâng tier phí giao dịch trên HL.

Volume tăng mạnh, lợi nhuận tăng và chúng tôi đạt >500 triệu volume, khiến đối thủ phải ngừng hoạt động. Tôi nhớ ngày cả hai bot cạnh tranh đều tắt, khi đó tôi cùng anh trai đang từ Paris sang Dubai và chỉ tập trung theo dõi bot liên tục tạo lợi nhuận. $120.000 lãi chỉ trong 24 giờ.

Dù phí giao dịch tăng, đối thủ vẫn không chịu bỏ cuộc, buộc chúng tôi phải đánh ở biên lợi nhuận rất thấp, khoảng 0,04% - đúng bằng chênh lệch phí giữa hai bên.

Volume giao dịch duy trì ổn định, lợi nhuận hàng ngày dao động từ 20.000-50.000 USD.

Vấn đề mở rộng quy mô

Khi mở rộng, chúng tôi gặp rào cản về kỹ thuật. Gas mỗi block trên HyperEVM giới hạn 2 triệu. Một giao dịch arbitrage tốn khoảng 130.000 gas, nên mỗi block chỉ xử lý tối đa 7–8 giao dịch. Điều này đặc biệt khó khi ngày càng nhiều pool và DEX ra mắt trên HyperEVM. Một số giao dịch bị kẹt, cần xử lý ngay để tránh tồn đọng và mất cân bằng sổ lệnh.

Giải pháp phản ứng của chúng tôi gồm:

• Hơn 100 ví, mỗi ví gửi giao dịch arbitrage để tránh ùn tắc
• Tối đa 8 giao dịch arbitrage mỗi block
• Kiểm soát gas: khi gas trên HyperEVM tăng mạnh, nâng ROI yêu cầu để tránh gửi giao dịch dễ bị kẹt ở mức gwei cao.
• Giới hạn tốc độ: nếu số lượng giao dịch vượt quá x trong 12 giây, bot sẽ tăng ngưỡng lợi nhuận trước khi gửi tiếp giao dịch mới.

Kỷ nguyên cải tiến

Chúng tôi tiếp tục tối ưu bot và đạt volume cao gấp 5–10 lần đối thủ, dẫn đến trạng thái ám ảnh với cải tiến. Đây không phải lần đầu tiên, hôm nay có thể vừa kiếm tiền vừa thư giãn, ngày mai có thể bị đối thủ “hạ gục.”

→ Trở thành maker trên Hyperliquid

Tháng 6, anh trai tôi đề xuất thử ý tưởng “maker” trên Hyperliquid thay vì “taker.”

Hai lợi ích lớn:

• Bắt được các cú wick trên HYPE → tăng cơ hội arbitrage

Tiết kiệm phí 0,0245% mỗi giao dịch → tối đa hóa lợi nhuận

Đây là bước cải tiến khó, vì khi thực hiện giao dịch trên Hyperliquid, chưa chắc đã có thể thực hiện giao dịch ngược trên HyperEVM do đối thủ có thể vào trước.

Trước đó, bot bắt đầu arbitrage bằng giao dịch trên HyperEVM. Nếu thất bại thì không làm gì trên HL. Nếu thành công thì mới trade trên HL.

Nhưng trở thành maker đồng nghĩa với việc chấp nhận rủi ro: có thể được khớp trên Hyperliquid mà không kịp khớp trên HyperEVM, dẫn đến lệch lệnh và rủi ro thua lỗ.

Ban đầu, mỗi lần thử đều bị lệch +-10.000 HYPE. Chúng tôi gặp khó khăn khi gửi tới 100 giao dịch trong 20 giây mà không có hệ thống phân tích dữ liệu. Quá lộn xộn.

Để triển khai arbitrage với vai trò maker, chúng tôi bổ sung các khái niệm và thông số mới:

• Biên lợi nhuận: khi tạo, giữ, huỷ, hoặc thay thế lệnh
• Pool AMM ưu tiên vai trò maker (ví dụ HYPE/USDT0 0,05% trên HyperSwap, HYPE/UBTC 0,3% trên PRJX)

Kích thước & số lượng lệnh mỗi pool AMM

Thông số cho giao dịch vai trò taker như hình dưới

Sau nhiều ngày tinh chỉnh, chúng tôi kiểm soát hiệu quả vấn đề lệch lệnh. Khi có lệch, bot TWAP ngay để giảm rủi ro. Đây là bước ngoặt lớn. Đối thủ chỉ làm taker, còn chúng tôi vượt xa, đạt volume gấp 20 lần.

→ Bỏ qua giao dịch USDT/USDC trên HL

Thách thức tiếp theo là vấn đề USDT0.

USDC là stablecoin số 1 trên Hyperliquid, USDT0 là stablecoin số 1 trên HyperEVM.

Pool HYPE-USDT0 trên HyperEVM có volume và cơ hội arbitrage tốt nhất.

Chúng tôi cần USDT0 trên HyperEVM và USDC trên Hyperliquid, nên vẫn phải thực hiện hai giao dịch trên Hyperliquid để cân bằng giữa hai tài sản.

Ví dụ khi HYPE tăng giá:

1. Lệnh maker khớp → bán HYPE lấy USDC (phí 0%)
2. Mua HYPE bằng USDT0 trên HyperEVM
3. Bán USDC lấy USDT0 trên HL vai trò taker (phí 0,0245%)

Phần thứ ba này bất lợi:

• Phải trả phí taker (giảm biên lợi nhuận, giảm sức cạnh tranh)

Thị trường USDT0/USDC trên HL chưa phát triển → spread lớn, dễ bị định giá sai

Chúng tôi quyết định bỏ qua giao dịch này khi có thể. Để thực hiện, xây dựng logic và thông số mới:

• Ngưỡng USDC: bỏ qua USDT0→USDC nếu số dư USDC >1,2 triệu
• Ngưỡng USDT0: bỏ qua USDC→USDT0 nếu số dư USDT0 >300.000

Feed giá thực: gọi API Cowswap mỗi phút để lấy giá USDT0/USDC, không phụ thuộc orderbook HL

→ Thêm giao dịch perps vào arbitrage

Lưu ý: chúng tôi chưa từng dùng leverage hay perps trong suốt hành trình crypto (trừ Bitmex năm 2018, mà cũng thất bại) và không có nhiều kinh nghiệm về perps.

Nhưng nhận thấy volume HYPE perps cao hơn spot, phí lại thấp hơn (0,0245% spot vs. 0,019% perp).

Chúng tôi quyết định thử triển khai chiến thuật với perps. Không đối thủ nào dùng perps nên không lo cạnh tranh thanh khoản orderbook.

Thử nghiệm với perps cho thấy có thể farm funding và tiếp cận nhiều cơ hội arbitrage hơn khi HYPE perp giao dịch ở mức premium hoặc discount so với spot. Đối thủ chưa ai làm điều này.

Chúng tôi thiết kế hệ thống mới với các thông số:

• Giới hạn: tối đa size HYPE để short/long → tránh thanh lý hoặc cạn USDC/HYPE
• Premium/Discount: mức premium/discount hiện tại trên perp
• Premium tối đa/ Discount tối đa: khi premium quá cao, dừng lệnh long và chuyển sang spot
• ROI tăng dần: vị thế càng lớn, yêu cầu lợi nhuận càng cao để tránh bị kẹt
• Công thức ROI: dựa trên premium/discount và size vị thế

Cách cấu hình short HYPE vai trò taker như hình dưới

Việc bổ sung perps là bước đột phá, riêng funding đã mang về khoảng $600.000, cùng nhiều cơ hội arbitrage khi xuất hiện premium/discount.

Động lực và phối hợp giữa hai anh em trong quá trình cải tiến bot

Rất nhiều người tò mò về cách chúng tôi làm việc cùng nhau. Tôi thường bị coi là “shitposter” của bộ đôi, suốt ngày “troll” trên CT (tôi không phủ nhận); còn anh tôi thì bị xem là “geek” chỉ biết code.

Thực tế phức tạp hơn rất nhiều. Động lực giữa hai anh em khá giống thời farm Blur. Với bot kiểu này, không thể đoán trước điều gì sẽ xảy ra. Chúng tôi đối mặt với thử thách và sự cố mỗi ngày, liên tục trao đổi về cải tiến. Không thực hiện gì nếu chưa thống nhất. Anh tôi đảm nhiệm code, đồng thời xây dựng công cụ để tôi quản lý thông số.

Tôi hoàn toàn không biết code bot. Anh tôi thì không rành cấu hình bot, phần đó tôi chịu trách nhiệm.

Điểm thú vị là hai anh em có phong cách làm việc trái ngược. Anh tôi thích cập nhật liên tục, thử nghiệm nhiều (quá mức theo tôi), còn tôi lại cực kỳ bảo thủ (quá mức theo anh ấy), chỉ muốn giữ nguyên phiên bản khi bot vẫn sinh lời.

Đoạn hội thoại điển hình:

• Tôi (rất toxic): “Bot nhìn lạ quá… mày sửa gì à???”
• Anh: “Không… à chắc thay đổi chút xíu.”

Xây bot chỉ hai người mà không theo quy trình doanh nghiệp, sau 250 lần cập nhật, cảm giác như đã tạo ra thứ mà chính mình không kiểm soát hoặc hiểu rõ hoàn toàn.

Mỗi lần cập nhật mới đều khó dự đoán hết tác động.

Kết luận

8 tháng qua, chúng tôi tập trung toàn lực xây dựng và hoàn thiện bot này. Đặc biệt khi Wintermute tham gia cuộc chơi vào tháng 6 với lượng thanh khoản khủng và đội quân “wagies.”

Tôi nhớ 5 ngày ở Istanbul và Bodrum cùng anh trai, lẽ ra để nghỉ ngơi, nhưng lại “LOCKED IN” liên tục cải tiến bot.

Chúng tôi giữ vị trí top 1 suốt 8 tháng, đến tháng 10 thấy thị phần giảm dần nên quyết định chuyển hướng.

Kết quả cuối cùng:

• Lợi nhuận $5 triệu
• Volume $12,5 tỉ trên HL
• Đã trả $1,2 triệu phí gas trên HyperEVM (chiếm 20% tổng phí kể từ khi HyperEVM ra mắt)
• +2.000 giờ vận hành

Chiếm 5% tổng volume của Unit

Hy vọng HL Season 3 & Unit Season 1

Cảm ơn đã theo dõi, hẹn gặp lại ở hành trình on-chain mới

CBB.

Lưu ý pháp lý:

1. Bài viết này được đăng lại từ [cbb0fe]. Mọi quyền tác giả thuộc về tác giả gốc [cbb0fe]. Nếu có khiếu nại về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm trong bài viết chỉ thuộc về tác giả, không phải lời khuyên đầu tư.
3. Bản dịch sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Trừ khi có thông báo riêng, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch.