Vào cuối tháng 8 năm 2025, cộng đồng Sonic Labs gần như nhất trí thông qua một kế hoạch trị giá 200 triệu USD bằng S tokens, nhằm tài trợ cho các công cụ được quy định – chẳng hạn như ETP và PIPE – và tăng cường mở rộng tại Hoa Kỳ. Trong những giờ sau khi quyết định được đưa ra, thị trường đã trải qua sự biến động đáng kể và sự gia tăng khối lượng, cho thấy rằng hoạt động này được hiểu như một bước đi chiến lược để cải thiện tính thanh khoản và tạo điều kiện cho việc tiếp cận của các tổ chức. Trong bối cảnh này, việc đọc thị trường diễn ra nhanh chóng và, theo một cách nào đó, đã định hướng về trung hạn.
Theo dữ liệu được thu thập bởi nhóm nghiên cứu on-chain của chúng tôi, đề xuất đã thực sự ghi nhận sự đồng thuận cực kỳ cao: 99,99% phiếu thuận với khoảng 860 triệu token được thể hiện bởi ~105 ví, xác nhận sự đồng thuận rộng rãi được báo cáo bởi báo chí. Các nhà phân tích ngành mà chúng tôi đang liên hệ quan sát rằng việc phân bổ 150 triệu token cho chi nhánh USA và các biện pháp giảm phát đã được công bố sẽ là những biến số quyết định cho nguồn cung lưu hành trong trung hạn. Đối với khung quy định liên quan, hữu ích khi tham khảo các hướng dẫn của SEC – Khung phân tích "Hợp đồng Đầu tư" của Tài sản Kỹ thuật số và các yêu cầu niêm yết theo Quy tắc Niêm yết Nasdaq.
Tóm tắt nhanh
Phê duyệt quản trị: đề xuất đã đạt 99,99% phiếu thuận, với một tỷ lệ tham gia là hơn 700 triệu token – thực tế, theo Crypto News, gần 860 triệu token S đã được bỏ bởi khoảng 105 ví.
Phân bổ: 100 triệu đô la được phân bổ cho một phương tiện PIPE sắp niêm yết trên Nasdaq, 50 triệu đô la cho một ETP theo dõi token S, và các quỹ hoạt động bổ sung cho cấu trúc ở Mỹ.
Mở rộng tại Hoa Kỳ: việc quản trị cũng bao gồm việc phân bổ 150 triệu S tokens để ra mắt bộ phận mới tại Mỹ, mặc dù việc phân bổ cụ thể của quỹ hoạt động vẫn cần được làm rõ.
Tokenomics 2025: xem xét các khoản phí, tăng cường việc đốt, và việc giới thiệu các cơ chế giảm phát động.
Macro on-chain: tích hợp các oracle như Chainlink và Pyth để cung cấp dữ liệu kinh tế chính thức cho các hợp đồng DeFi.
Nội dung được phê duyệt: cấu trúc token và phân bổ
Đề xuất được cộng đồng bỏ phiếu thông qua cho phép phát hành S tokens với tổng giá trị 200 triệu đô la, được cấu trúc theo ba hướng. Một khía cạnh thú vị là sự phân bổ giữa các công cụ TradFi và việc tăng cường hoạt động tại Mỹ, nhằm mục đích bao phủ cả việc tiếp cận vốn được quản lý và các hoạt động địa phương.
$100 triệu được phân bổ cho một phương tiện PIPE sắp được niêm yết trên Nasdaq;
50 triệu đô la được phân bổ cho một ETP sẽ sao chép hiệu suất của token S trên các thị trường được quản lý;
Quỹ hoạt động để củng cố cấu trúc của Mỹ, bao gồm việc phân bổ 150 triệu S token để trang trải chi phí khởi nghiệp và phát triển.
Trong bối cảnh này, Sonic Labs đang chuẩn bị cho một bước đi quan trọng hướng tới tài chính truyền thống. Cần lưu ý rằng các chi tiết thêm về cơ chế vesting và lock-up sẽ được công bố trong các thông báo sắp tới.
Mở rộng tại Hoa Kỳ: cấu trúc, đội ngũ và mục tiêu
Kế hoạch liên quan đến việc thành lập Sonic USA LLC, với một đội ngũ hoạt động tại New York sẽ tập trung vào việc xây dựng mối quan hệ với các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Mục tiêu là đồng bộ hóa quản trị trên chuỗi với các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tăng tốc sự áp dụng của các tổ chức và tạo điều kiện tiếp cận vốn được quy định. Trong bối cảnh này, thành phần tuân thủ trở thành trung tâm trong quá trình gia nhập thị trường Hoa Kỳ.
Tokenomics 2025: phí, đốt, và áp lực giảm phát
Để khắc phục những hạn chế của giai đoạn trước, Sonic Labs khởi xướng một sự điều chỉnh cấu trúc phí mạng và giới thiệu một biện pháp đốt mạnh mẽ hơn, với mục tiêu hạn chế sự pha loãng và hỗ trợ giá trị cho những người nắm giữ dài hạn. Sự điều chỉnh này mang tính kỹ thuật nhưng với những tác động mà, nếu được xác nhận, có thể được cảm nhận trong trung hạn.
Lạm phát lập trình
Phí gas được thiết kế lại để phân bổ một phần lớn hơn của các khoản phí vào việc đốt cháy với mỗi giao dịch;
Tỷ lệ đốt được tích hợp thông qua hợp đồng thông minh trên cơ sở từng giao dịch;
Cơ chế động liên quan đến việc sử dụng mạng sẽ được áp dụng để duy trì áp lực giảm phát trong các giai đoạn hoạt động gia tăng.
Kịch bản định lượng ( ví dụ minh họa )
Với mức đốt trung bình bằng 0,15% của các khoản phí và giả định có 1 triệu giao dịch hàng ngày, tỷ lệ đốt sẽ tăng theo tỷ lệ với khả năng thông qua của mạng, phần nào giảm bớt áp lực bán.
Tác động của 150 triệu token được phân bổ cho bộ phận Mỹ sẽ phụ thuộc vào tổng nguồn cung: ví dụ, trong trường hợp tổng nguồn cung là 1 tỷ token, chúng sẽ đại diện cho 15%; nếu nguồn cung là 2 tỷ, 7,5%; trong khi với 5 tỷ, chỉ 3%. Sự pha loãng thực tế sẽ được điều chỉnh bởi các cơ chế vesting, lock-up và thời gian đốt.
Công cụ TradFi: PIPE trên Nasdaq và ETP với BitGo Custody
Thiết kế mới của Sonic Labs tích hợp tài chính truyền thống (TradFi) với blockchain thông qua hai trụ cột cơ bản. Mục tiêu là cung cấp quyền truy cập có quy định, với các công cụ quen thuộc với các bàn giao dịch tổ chức, giảm thiểu ma sát trong hoạt động.
Một PIPE trong quá trình niêm yết trên Nasdaq, được thiết kế để thu hút vốn quy định vào hệ sinh thái;
Một ETP do nhà cung cấp được quản lý phát hành với tài sản quản lý hơn 10 tỷ đô la, với việc lưu ký được ủy thác cho BitGo cho các tài sản cơ sở.
Sự kết hợp này nhằm mục đích cung cấp khả năng tiếp cận và minh bạch lớn hơn cho các nhà đầu tư tổ chức, thúc đẩy việc khám phá giá tốt hơn và độ sâu giao dịch lớn hơn trên các thị trường được quản lý. Cần lưu ý rằng hiệu quả cũng sẽ phụ thuộc vào nhu cầu thực tế và chất lượng sao chép.
Dữ liệu on-chain vĩ mô: các oracle cho GDP, lạm phát và rủi ro
Sonic Labs dự định tích hợp các nguồn thông tin vĩ mô thông qua các oracle như Chainlink và Pyth – ví dụ, cho dữ liệu về GDP, lạm phát và tiêu dùng – để cho phép các giao thức xây dựng sản phẩm cho tín dụng, công cụ phái sinh và hệ thống quản lý rủi ro dựa trên dữ liệu chính thức, từ đó củng cố việc định giá và độ tin cậy của các mô hình thế chấp. Trong bối cảnh này, mục tiêu là giảm thiểu khoảng cách thông tin giữa thị trường on-chain và thị trường vĩ mô.
Tác động thị trường và bối cảnh hoạt động
Tác động đến Giá cả và Thanh khoản
Việc tích hợp với các công cụ được quản lý có xu hướng giảm rào cản cho các nhà đầu tư tổ chức và có thể giúp tăng tính thanh khoản của thị trường. Theo CoinGecko, token S đã ghi nhận sự sụt giảm từ mức cao đầu năm; kiến trúc mới có thể cải thiện hồ sơ rủi ro được nhận thức và kích thích khối lượng trong các cập nhật thị trường sắp tới. Tự nhiên, phản ứng từ các nhà điều hành sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện và thời gian.
Rủi ro quy định
Tuân thủ USA: Tương tác với SEC, FINRA và các tiêu chuẩn niêm yết của Nasdaq yêu cầu tiêu chuẩn cao về quản trị và công bố thông tin.
Cấu trúc ETP: tài liệu, lưu ký và phương pháp sao chép phải tuân thủ các yêu cầu về thận trọng và minh bạch nghiêm ngặt.
Phân loại token: các diễn giải quy định tiềm năng về trạng thái của token S có thể ảnh hưởng đến việc phân bổ và nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức.
Bước tiếp theo
Thành lập hoạt động của Sonic USA LLC và tuyển dụng quản lý địa phương;
Định nghĩa kỹ thuật và công bố các tham số liên quan đến phí on-chain và đốt, với các cơ chế có thể kiểm toán công khai;
Trình bày tài liệu chính thức liên quan đến PIPE và ETP với lộ trình và thời gian chi tiết.
Bối cảnh pháp lý
Sonic Labs hiện đang tham gia vào một vấn đề pháp lý đã dẫn đến việc thanh lý Multichain Foundation Ltd. Sau vụ vi phạm năm 2023, Tòa án Tối cao Singapore đã ban hành lệnh thanh lý vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, sau một đơn khiếu nại được nộp bởi Sonic Labs (Blocmates). Những diễn biến này đã dẫn đến việc tổ chức lại các ưu tiên pháp lý và hoạt động của dự án, cũng như ảnh hưởng đến các quy trình tuân thủ nội bộ.
Số liệu chính
Tổng số phát hành: 200 triệu đô la Mỹ trong S tokens;
Phân bổ PIPE: 100 triệu $;
Phân bổ ETP: 50 triệu đô la;
Tokens reserved for the USA division: 150 triệu S ( với cơ chế vesting và lock-up sẽ được xác định ).
Những thay đổi đối với hệ sinh thái Sonic
Hoạt động này đánh dấu một sự chuyển tiếp quan trọng từ mô hình hoàn toàn tiền điện tử sang một sự hội tụ nơi tài chính truyền thống tích hợp với cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Sự kết hợp của các công cụ được quản lý, các biện pháp giảm phát và việc tích hợp dữ liệu kinh tế vĩ mô nhằm thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và tạo ra thanh khoản được quản lý mới, đồng thời bảo vệ những người nắm giữ dài hạn. Cuối cùng, đó là một con đường hướng tới sự đồng nhất giữa quản trị, thị trường và các yêu cầu về tính minh bạch.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sonic nhận được tín hiệu xanh cho kế hoạch 200 triệu đô la: ETP sắp đến và gia nhập vào Mỹ, điều gì...
Vào cuối tháng 8 năm 2025, cộng đồng Sonic Labs gần như nhất trí thông qua một kế hoạch trị giá 200 triệu USD bằng S tokens, nhằm tài trợ cho các công cụ được quy định – chẳng hạn như ETP và PIPE – và tăng cường mở rộng tại Hoa Kỳ. Trong những giờ sau khi quyết định được đưa ra, thị trường đã trải qua sự biến động đáng kể và sự gia tăng khối lượng, cho thấy rằng hoạt động này được hiểu như một bước đi chiến lược để cải thiện tính thanh khoản và tạo điều kiện cho việc tiếp cận của các tổ chức. Trong bối cảnh này, việc đọc thị trường diễn ra nhanh chóng và, theo một cách nào đó, đã định hướng về trung hạn.
Theo dữ liệu được thu thập bởi nhóm nghiên cứu on-chain của chúng tôi, đề xuất đã thực sự ghi nhận sự đồng thuận cực kỳ cao: 99,99% phiếu thuận với khoảng 860 triệu token được thể hiện bởi ~105 ví, xác nhận sự đồng thuận rộng rãi được báo cáo bởi báo chí. Các nhà phân tích ngành mà chúng tôi đang liên hệ quan sát rằng việc phân bổ 150 triệu token cho chi nhánh USA và các biện pháp giảm phát đã được công bố sẽ là những biến số quyết định cho nguồn cung lưu hành trong trung hạn. Đối với khung quy định liên quan, hữu ích khi tham khảo các hướng dẫn của SEC – Khung phân tích "Hợp đồng Đầu tư" của Tài sản Kỹ thuật số và các yêu cầu niêm yết theo Quy tắc Niêm yết Nasdaq.
Tóm tắt nhanh
Phê duyệt quản trị: đề xuất đã đạt 99,99% phiếu thuận, với một tỷ lệ tham gia là hơn 700 triệu token – thực tế, theo Crypto News, gần 860 triệu token S đã được bỏ bởi khoảng 105 ví.
Phân bổ: 100 triệu đô la được phân bổ cho một phương tiện PIPE sắp niêm yết trên Nasdaq, 50 triệu đô la cho một ETP theo dõi token S, và các quỹ hoạt động bổ sung cho cấu trúc ở Mỹ.
Mở rộng tại Hoa Kỳ: việc quản trị cũng bao gồm việc phân bổ 150 triệu S tokens để ra mắt bộ phận mới tại Mỹ, mặc dù việc phân bổ cụ thể của quỹ hoạt động vẫn cần được làm rõ.
Tokenomics 2025: xem xét các khoản phí, tăng cường việc đốt, và việc giới thiệu các cơ chế giảm phát động.
Macro on-chain: tích hợp các oracle như Chainlink và Pyth để cung cấp dữ liệu kinh tế chính thức cho các hợp đồng DeFi.
Nội dung được phê duyệt: cấu trúc token và phân bổ
Đề xuất được cộng đồng bỏ phiếu thông qua cho phép phát hành S tokens với tổng giá trị 200 triệu đô la, được cấu trúc theo ba hướng. Một khía cạnh thú vị là sự phân bổ giữa các công cụ TradFi và việc tăng cường hoạt động tại Mỹ, nhằm mục đích bao phủ cả việc tiếp cận vốn được quản lý và các hoạt động địa phương.
$100 triệu được phân bổ cho một phương tiện PIPE sắp được niêm yết trên Nasdaq;
50 triệu đô la được phân bổ cho một ETP sẽ sao chép hiệu suất của token S trên các thị trường được quản lý;
Quỹ hoạt động để củng cố cấu trúc của Mỹ, bao gồm việc phân bổ 150 triệu S token để trang trải chi phí khởi nghiệp và phát triển.
Trong bối cảnh này, Sonic Labs đang chuẩn bị cho một bước đi quan trọng hướng tới tài chính truyền thống. Cần lưu ý rằng các chi tiết thêm về cơ chế vesting và lock-up sẽ được công bố trong các thông báo sắp tới.
Mở rộng tại Hoa Kỳ: cấu trúc, đội ngũ và mục tiêu
Kế hoạch liên quan đến việc thành lập Sonic USA LLC, với một đội ngũ hoạt động tại New York sẽ tập trung vào việc xây dựng mối quan hệ với các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Mục tiêu là đồng bộ hóa quản trị trên chuỗi với các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tăng tốc sự áp dụng của các tổ chức và tạo điều kiện tiếp cận vốn được quy định. Trong bối cảnh này, thành phần tuân thủ trở thành trung tâm trong quá trình gia nhập thị trường Hoa Kỳ.
Tokenomics 2025: phí, đốt, và áp lực giảm phát
Để khắc phục những hạn chế của giai đoạn trước, Sonic Labs khởi xướng một sự điều chỉnh cấu trúc phí mạng và giới thiệu một biện pháp đốt mạnh mẽ hơn, với mục tiêu hạn chế sự pha loãng và hỗ trợ giá trị cho những người nắm giữ dài hạn. Sự điều chỉnh này mang tính kỹ thuật nhưng với những tác động mà, nếu được xác nhận, có thể được cảm nhận trong trung hạn.
Lạm phát lập trình
Phí gas được thiết kế lại để phân bổ một phần lớn hơn của các khoản phí vào việc đốt cháy với mỗi giao dịch;
Tỷ lệ đốt được tích hợp thông qua hợp đồng thông minh trên cơ sở từng giao dịch;
Cơ chế động liên quan đến việc sử dụng mạng sẽ được áp dụng để duy trì áp lực giảm phát trong các giai đoạn hoạt động gia tăng.
Kịch bản định lượng ( ví dụ minh họa )
Với mức đốt trung bình bằng 0,15% của các khoản phí và giả định có 1 triệu giao dịch hàng ngày, tỷ lệ đốt sẽ tăng theo tỷ lệ với khả năng thông qua của mạng, phần nào giảm bớt áp lực bán.
Tác động của 150 triệu token được phân bổ cho bộ phận Mỹ sẽ phụ thuộc vào tổng nguồn cung: ví dụ, trong trường hợp tổng nguồn cung là 1 tỷ token, chúng sẽ đại diện cho 15%; nếu nguồn cung là 2 tỷ, 7,5%; trong khi với 5 tỷ, chỉ 3%. Sự pha loãng thực tế sẽ được điều chỉnh bởi các cơ chế vesting, lock-up và thời gian đốt.
Công cụ TradFi: PIPE trên Nasdaq và ETP với BitGo Custody
Thiết kế mới của Sonic Labs tích hợp tài chính truyền thống (TradFi) với blockchain thông qua hai trụ cột cơ bản. Mục tiêu là cung cấp quyền truy cập có quy định, với các công cụ quen thuộc với các bàn giao dịch tổ chức, giảm thiểu ma sát trong hoạt động.
Một PIPE trong quá trình niêm yết trên Nasdaq, được thiết kế để thu hút vốn quy định vào hệ sinh thái;
Một ETP do nhà cung cấp được quản lý phát hành với tài sản quản lý hơn 10 tỷ đô la, với việc lưu ký được ủy thác cho BitGo cho các tài sản cơ sở.
Sự kết hợp này nhằm mục đích cung cấp khả năng tiếp cận và minh bạch lớn hơn cho các nhà đầu tư tổ chức, thúc đẩy việc khám phá giá tốt hơn và độ sâu giao dịch lớn hơn trên các thị trường được quản lý. Cần lưu ý rằng hiệu quả cũng sẽ phụ thuộc vào nhu cầu thực tế và chất lượng sao chép.
Dữ liệu on-chain vĩ mô: các oracle cho GDP, lạm phát và rủi ro
Sonic Labs dự định tích hợp các nguồn thông tin vĩ mô thông qua các oracle như Chainlink và Pyth – ví dụ, cho dữ liệu về GDP, lạm phát và tiêu dùng – để cho phép các giao thức xây dựng sản phẩm cho tín dụng, công cụ phái sinh và hệ thống quản lý rủi ro dựa trên dữ liệu chính thức, từ đó củng cố việc định giá và độ tin cậy của các mô hình thế chấp. Trong bối cảnh này, mục tiêu là giảm thiểu khoảng cách thông tin giữa thị trường on-chain và thị trường vĩ mô.
Tác động thị trường và bối cảnh hoạt động
Tác động đến Giá cả và Thanh khoản
Việc tích hợp với các công cụ được quản lý có xu hướng giảm rào cản cho các nhà đầu tư tổ chức và có thể giúp tăng tính thanh khoản của thị trường. Theo CoinGecko, token S đã ghi nhận sự sụt giảm từ mức cao đầu năm; kiến trúc mới có thể cải thiện hồ sơ rủi ro được nhận thức và kích thích khối lượng trong các cập nhật thị trường sắp tới. Tự nhiên, phản ứng từ các nhà điều hành sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện và thời gian.
Rủi ro quy định
Tuân thủ USA: Tương tác với SEC, FINRA và các tiêu chuẩn niêm yết của Nasdaq yêu cầu tiêu chuẩn cao về quản trị và công bố thông tin.
Cấu trúc ETP: tài liệu, lưu ký và phương pháp sao chép phải tuân thủ các yêu cầu về thận trọng và minh bạch nghiêm ngặt.
Phân loại token: các diễn giải quy định tiềm năng về trạng thái của token S có thể ảnh hưởng đến việc phân bổ và nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức.
Bước tiếp theo
Thành lập hoạt động của Sonic USA LLC và tuyển dụng quản lý địa phương;
Định nghĩa kỹ thuật và công bố các tham số liên quan đến phí on-chain và đốt, với các cơ chế có thể kiểm toán công khai;
Trình bày tài liệu chính thức liên quan đến PIPE và ETP với lộ trình và thời gian chi tiết.
Bối cảnh pháp lý
Sonic Labs hiện đang tham gia vào một vấn đề pháp lý đã dẫn đến việc thanh lý Multichain Foundation Ltd. Sau vụ vi phạm năm 2023, Tòa án Tối cao Singapore đã ban hành lệnh thanh lý vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, sau một đơn khiếu nại được nộp bởi Sonic Labs (Blocmates). Những diễn biến này đã dẫn đến việc tổ chức lại các ưu tiên pháp lý và hoạt động của dự án, cũng như ảnh hưởng đến các quy trình tuân thủ nội bộ.
Số liệu chính
Tổng số phát hành: 200 triệu đô la Mỹ trong S tokens;
Phân bổ PIPE: 100 triệu $;
Phân bổ ETP: 50 triệu đô la;
Tokens reserved for the USA division: 150 triệu S ( với cơ chế vesting và lock-up sẽ được xác định ).
Những thay đổi đối với hệ sinh thái Sonic
Hoạt động này đánh dấu một sự chuyển tiếp quan trọng từ mô hình hoàn toàn tiền điện tử sang một sự hội tụ nơi tài chính truyền thống tích hợp với cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Sự kết hợp của các công cụ được quản lý, các biện pháp giảm phát và việc tích hợp dữ liệu kinh tế vĩ mô nhằm thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và tạo ra thanh khoản được quản lý mới, đồng thời bảo vệ những người nắm giữ dài hạn. Cuối cùng, đó là một con đường hướng tới sự đồng nhất giữa quản trị, thị trường và các yêu cầu về tính minh bạch.