Vốn từ các tổ chức chảy về đâu? Phân tích năm hướng đầu tư tiềm năng trong "Mùa alt" này
Khi Bitcoin vượt mốc 120.000 USD và Ethereum trở lại trên 3.400 USD, cuộc thảo luận về sự trở lại của Mùa alt ngày càng nóng lên. Mặc dù vẫn còn nghi vấn về việc Mùa alt có thực sự đến hay không, nhưng nếu một chu kỳ dòng tiền mới bắt đầu, các nhà đầu tư nên chú ý đến những cơ hội nào? Bài viết này sẽ thảo luận từ góc độ chủ quan, xoay quanh năm lĩnh vực: dự trữ tài sản, ứng cử viên ETF, RWA, DeFi và stablecoin.
Mùa alt này khác gì so với những năm trước?
Khác với sự "tăng trưởng hoang dã" trước đây được điều khiển bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý đầu cơ, logic chính chi phối thị trường hiện tại đang thay đổi:
Môi trường vĩ mô thay đổi rõ rệt. Khi ranh giới quản lý dần trở nên rõ ràng, rào cản gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống đang giảm. Sự tham gia của vốn tổ chức sẽ thay đổi quyền định giá thị trường, họ sẽ chú trọng hơn đến sự tuân thủ và các yếu tố cơ bản.
Sự thúc đẩy từ các tổ chức của ETF Bitcoin giao ngay. Dựa trên dữ liệu, sự gia tăng ròng lớn của ETF Bitcoin giao ngay đồng bộ với ba giai đoạn tăng giá cơ bản của Bitcoin, vốn đầu tư từ các tổ chức đã trở thành động lực quan trọng cho xu hướng giá của Bitcoin.
Hiệu ứng rút vốn từ việc các công ty niêm yết tích trữ coin. Các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đang tăng tốc tích trữ Bitcoin, càng làm gia tăng hiệu ứng rút vốn. Trong nửa năm qua, tốc độ các công ty niêm yết mua thêm Bitcoin đã tăng đáng kể, tăng trưởng khối lượng nắm giữ lên tới 40%.
Một câu chuyện mới về Ethereum như một tài sản dự trữ đang hình thành. Nhiều công ty niêm yết đã đưa ETH vào dự trữ tài sản, hiện tại dự trữ Ethereum do các công ty niêm yết nắm giữ đã chiếm 9,6% tổng lượng ETH.
Những xu hướng này cho thấy, nơi có vốn từ các tổ chức, thì có thể là nơi có điểm nóng của thị trường. Nếu "Mùa alt" này bắt đầu, có thể sẽ bị thúc đẩy nhiều hơn bởi vốn từ các tổ chức, chứ không phải là sự luân chuyển truyền thống của các lĩnh vực hay cơn sốt đầu cơ. Những lĩnh vực có khả năng tiếp nhận vốn lớn hoặc những lĩnh vực mà vốn từ các tổ chức có thể chảy ra, có thể sẽ hấp dẫn hơn.
Lĩnh vực dự trữ tài sản: Đồng coin nào có thể đưa vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp?
Dựa trên xu hướng của Bitcoin và Ethereum, các token được đưa vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp có khả năng trở thành hướng đầu tư quan trọng trong "Mùa alt" lần này. Hiện tại, các công ty niêm yết đã đưa một số altcoin chủ đạo vào dự trữ tài sản, bao gồm BNB, SOL, TRX, HYPE.
Từ góc độ đầu tư, SOL thể hiện sự yếu kém trong quá trình phục hồi giá lần này, cấu trúc nắm giữ cũng tương đối lỏng lẻo. Do đó, trong điều kiện nền tảng không bị tổn hại, một khi dòng tiền trên thị trường quay lại, khả năng đàn hồi giá của SOL có thể nổi bật hơn. HYPE là một dự án mới nổi, vòng đời vẫn còn ngắn, nhưng trong chu kỳ mới có thể mang lại "cổ tức tăng trưởng".
Về lâu dài, các token có thể xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ là một phần của "đường chính thể chế" trong thị trường tiền điện tử. Trong tương lai, nếu có thêm nhiều token được đưa vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, vẫn đáng để tiếp tục theo dõi.
Lộ trình ứng cử ETF: Những altcoin nào mà các tổ chức có thể đầu tư?
Kể từ tháng 1 năm 2024, khi Mỹ phê duyệt ETF giao ngay, tổng giá trị tài sản ròng của ETF Bitcoin và Ethereum đã đạt đến quy mô đáng kể. ETF đang trở thành kênh quan trọng cho dòng vốn từ các tổ chức, đồng thời cũng đang trở thành câu chuyện quan trọng cho altcoin. Các đồng tiền tiềm năng ứng cử cho ETF bao gồm: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Solana (SOL) đã có bước đột phá đầu tiên trong lĩnh vực ETF altcoin. Nếu ETF SOL hiện tại được phê duyệt trong tương lai, điều này có thể tăng cường sức hút của nó trên thị trường. XRP cũng đang đối mặt với tình huống tương tự, khả năng SEC phê duyệt ETF XRP trong năm nay là khá cao. Hơn nữa, XRP vẫn giữ vững được thế chống áp lực trong nhiều đợt điều chỉnh của thị trường.
LTC và HBAR có khả năng được phê duyệt cũng cao, và đều không được đánh dấu là chứng khoán, thuộc tính tuân thủ rõ ràng. Trong đó HBAR cũng thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ trước nhiều đợt tác động của thị trường.
Đường đua RWA: Sự phản ánh của tài sản thực trên chuỗi
RWA (tài sản thế giới thực) đã giải phóng tiềm năng thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận toàn cầu của tài sản thông qua việc token hóa các tài sản truyền thống. Khi môi trường quản lý dần được tối ưu hóa, lĩnh vực RWA nhận được sự hỗ trợ từ chính sách.
Theo dữ liệu từ rwa.xyz, quỹ BUIDL của BlackRock có giá trị thị trường RWA lớn nhất. Tiếp theo là Ondo, Superstate, Centrifuge. Oracle phi tập trung của Chainlink là cơ sở hạ tầng quan trọng cho nhiều dự án RWA.
RWA tự nhiên phù hợp với sở thích đầu tư của các tổ chức, là "đường đua cầu nối" có cả lợi nhuận thực tế và kỳ vọng tuân thủ. Hiện tại, các giao thức đã hình thành quy mô và phát hành token chủ yếu có Ondo (ONDO) và Centrifuge (CFG). Là trụ cột công nghệ không thể thiếu của đường đua RWA, Chainlink (LINK) cũng xứng đáng được chú ý.
Lĩnh vực DeFi: Dòng tiền thực, sự miễn trừ của tổ chức thúc đẩy
DeFi (tài chính phi tập trung) đang nhận được sự hỗ trợ từ cấp chính sách. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) dự định triển khai chính sách "miễn trừ đổi mới", mở đường cho sự phát triển tuân thủ của các dự án DeFi. Dữ liệu trên chuỗi DeFi thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, đặc biệt là khối lượng giao dịch hàng quý của DEX phái sinh đạt kỷ lục mới.
Trong lĩnh vực DeFi, giá trị khóa của các giao thức cho vay (TVL) chiếm tỷ lệ cao nhất, tiếp theo là các giao thức staking thanh khoản. Các giao thức hàng đầu lần lượt là Aave và Lido. DEX là một trong những loại giao thức sinh lời nhất, các DEX hàng đầu trên các chuỗi công cộng khác nhau đều có hiệu suất nổi bật.
Với sự ấm lên liên tục của hệ sinh thái Ethereum, các dự án DeFi trên đó có khả năng hưởng lợi từ hiệu ứng dòng vốn chảy ra. AAVE, đầu tàu trong lĩnh vực cho vay, và UNI, đầu tàu trong lĩnh vực DEX, nhờ vào vị thế hệ sinh thái trưởng thành và mô hình lợi nhuận ổn định, có thể trở thành lựa chọn ưu tiên cho dòng vốn. HYPE, như một dự án tiềm năng mới nổi, nhờ vào sự tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực giao dịch phái sinh, đã thể hiện sức hấp dẫn đầu tư nhất định.
Đường đua stablecoin: Câu chuyện gần nhất với việc thực hiện thanh toán thực tế
Làn sóng áp dụng thực sự tiếp theo của tiền điện tử có thể đến từ stablecoin và thanh toán. Với việc giới thiệu dự luật Genius, khung quy định cho stablecoin ngày càng rõ ràng. Lĩnh vực stablecoin thường tạo ra hiệu ứng đồng bộ với lĩnh vực RWA và DeFi.
Trong lĩnh vực stablecoin, các stablecoin tập trung như USDT và USDC chiếm ưu thế nhờ việc neo giữ vào dự trữ đô la Mỹ. Là một lựa chọn đầu tư, có thể chọn các token quản trị của stablecoin phi tập trung, chẳng hạn như MKR đứng sau DAI hoặc ENA đứng sau USDe.
Sky (trước đây là MakerDAO) là người dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung, giữ cho tình hình tài chính của mình khỏe mạnh thông qua việc đầu tư vào trái phiếu Mỹ được token hóa, thể hiện nền tảng vững chắc. Ethena là giao thức sẽ ra mắt vào năm 2024, nhưng quy mô khóa vốn đã có thể so sánh với Sky, và đang hợp tác với Securitize để ra mắt chuỗi công khai Converge tập trung vào RWA.
Kết luận
Sự bùng nổ thực sự của thị trường altcoin phụ thuộc vào sự đồng thúc đẩy của cấu trúc vốn, môi trường chính sách và câu chuyện thị trường. Khi Bitcoin và Ethereum trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục của các tổ chức, "logic altcoin" mới cũng âm thầm hình thành: những đồng tiền có cơ bản, có thể kể một câu chuyện rõ ràng và được các tổ chức chấp nhận, mới có khả năng vượt qua màn sương của việc tái cấu trúc định giá trong chu kỳ tiếp theo, trở thành người chiến thắng thực sự.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasGuzzler
· 12giờ trước
又得让 chuyên nghiệp们带飞了
Xem bản gốcTrả lời0
MetaReckt
· 13giờ trước
Nói thật là ngày mai sẽ bắt đầu rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LuckyBearDrawer
· 13giờ trước
thị trường tăng đều nhanh chóng nghĩ đến altcoin sao?
Cơ hội đầu tư vào năm altcoin mới do quỹ tổ chức thúc đẩy: phân tích năm lĩnh vực chính.
Vốn từ các tổ chức chảy về đâu? Phân tích năm hướng đầu tư tiềm năng trong "Mùa alt" này
Khi Bitcoin vượt mốc 120.000 USD và Ethereum trở lại trên 3.400 USD, cuộc thảo luận về sự trở lại của Mùa alt ngày càng nóng lên. Mặc dù vẫn còn nghi vấn về việc Mùa alt có thực sự đến hay không, nhưng nếu một chu kỳ dòng tiền mới bắt đầu, các nhà đầu tư nên chú ý đến những cơ hội nào? Bài viết này sẽ thảo luận từ góc độ chủ quan, xoay quanh năm lĩnh vực: dự trữ tài sản, ứng cử viên ETF, RWA, DeFi và stablecoin.
Mùa alt này khác gì so với những năm trước?
Khác với sự "tăng trưởng hoang dã" trước đây được điều khiển bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý đầu cơ, logic chính chi phối thị trường hiện tại đang thay đổi:
Môi trường vĩ mô thay đổi rõ rệt. Khi ranh giới quản lý dần trở nên rõ ràng, rào cản gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống đang giảm. Sự tham gia của vốn tổ chức sẽ thay đổi quyền định giá thị trường, họ sẽ chú trọng hơn đến sự tuân thủ và các yếu tố cơ bản.
Sự thúc đẩy từ các tổ chức của ETF Bitcoin giao ngay. Dựa trên dữ liệu, sự gia tăng ròng lớn của ETF Bitcoin giao ngay đồng bộ với ba giai đoạn tăng giá cơ bản của Bitcoin, vốn đầu tư từ các tổ chức đã trở thành động lực quan trọng cho xu hướng giá của Bitcoin.
Hiệu ứng rút vốn từ việc các công ty niêm yết tích trữ coin. Các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đang tăng tốc tích trữ Bitcoin, càng làm gia tăng hiệu ứng rút vốn. Trong nửa năm qua, tốc độ các công ty niêm yết mua thêm Bitcoin đã tăng đáng kể, tăng trưởng khối lượng nắm giữ lên tới 40%.
Một câu chuyện mới về Ethereum như một tài sản dự trữ đang hình thành. Nhiều công ty niêm yết đã đưa ETH vào dự trữ tài sản, hiện tại dự trữ Ethereum do các công ty niêm yết nắm giữ đã chiếm 9,6% tổng lượng ETH.
Những xu hướng này cho thấy, nơi có vốn từ các tổ chức, thì có thể là nơi có điểm nóng của thị trường. Nếu "Mùa alt" này bắt đầu, có thể sẽ bị thúc đẩy nhiều hơn bởi vốn từ các tổ chức, chứ không phải là sự luân chuyển truyền thống của các lĩnh vực hay cơn sốt đầu cơ. Những lĩnh vực có khả năng tiếp nhận vốn lớn hoặc những lĩnh vực mà vốn từ các tổ chức có thể chảy ra, có thể sẽ hấp dẫn hơn.
Lĩnh vực dự trữ tài sản: Đồng coin nào có thể đưa vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp?
Dựa trên xu hướng của Bitcoin và Ethereum, các token được đưa vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp có khả năng trở thành hướng đầu tư quan trọng trong "Mùa alt" lần này. Hiện tại, các công ty niêm yết đã đưa một số altcoin chủ đạo vào dự trữ tài sản, bao gồm BNB, SOL, TRX, HYPE.
Từ góc độ đầu tư, SOL thể hiện sự yếu kém trong quá trình phục hồi giá lần này, cấu trúc nắm giữ cũng tương đối lỏng lẻo. Do đó, trong điều kiện nền tảng không bị tổn hại, một khi dòng tiền trên thị trường quay lại, khả năng đàn hồi giá của SOL có thể nổi bật hơn. HYPE là một dự án mới nổi, vòng đời vẫn còn ngắn, nhưng trong chu kỳ mới có thể mang lại "cổ tức tăng trưởng".
Về lâu dài, các token có thể xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ là một phần của "đường chính thể chế" trong thị trường tiền điện tử. Trong tương lai, nếu có thêm nhiều token được đưa vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, vẫn đáng để tiếp tục theo dõi.
Lộ trình ứng cử ETF: Những altcoin nào mà các tổ chức có thể đầu tư?
Kể từ tháng 1 năm 2024, khi Mỹ phê duyệt ETF giao ngay, tổng giá trị tài sản ròng của ETF Bitcoin và Ethereum đã đạt đến quy mô đáng kể. ETF đang trở thành kênh quan trọng cho dòng vốn từ các tổ chức, đồng thời cũng đang trở thành câu chuyện quan trọng cho altcoin. Các đồng tiền tiềm năng ứng cử cho ETF bao gồm: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Solana (SOL) đã có bước đột phá đầu tiên trong lĩnh vực ETF altcoin. Nếu ETF SOL hiện tại được phê duyệt trong tương lai, điều này có thể tăng cường sức hút của nó trên thị trường. XRP cũng đang đối mặt với tình huống tương tự, khả năng SEC phê duyệt ETF XRP trong năm nay là khá cao. Hơn nữa, XRP vẫn giữ vững được thế chống áp lực trong nhiều đợt điều chỉnh của thị trường.
LTC và HBAR có khả năng được phê duyệt cũng cao, và đều không được đánh dấu là chứng khoán, thuộc tính tuân thủ rõ ràng. Trong đó HBAR cũng thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ trước nhiều đợt tác động của thị trường.
Đường đua RWA: Sự phản ánh của tài sản thực trên chuỗi
RWA (tài sản thế giới thực) đã giải phóng tiềm năng thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận toàn cầu của tài sản thông qua việc token hóa các tài sản truyền thống. Khi môi trường quản lý dần được tối ưu hóa, lĩnh vực RWA nhận được sự hỗ trợ từ chính sách.
Theo dữ liệu từ rwa.xyz, quỹ BUIDL của BlackRock có giá trị thị trường RWA lớn nhất. Tiếp theo là Ondo, Superstate, Centrifuge. Oracle phi tập trung của Chainlink là cơ sở hạ tầng quan trọng cho nhiều dự án RWA.
RWA tự nhiên phù hợp với sở thích đầu tư của các tổ chức, là "đường đua cầu nối" có cả lợi nhuận thực tế và kỳ vọng tuân thủ. Hiện tại, các giao thức đã hình thành quy mô và phát hành token chủ yếu có Ondo (ONDO) và Centrifuge (CFG). Là trụ cột công nghệ không thể thiếu của đường đua RWA, Chainlink (LINK) cũng xứng đáng được chú ý.
Lĩnh vực DeFi: Dòng tiền thực, sự miễn trừ của tổ chức thúc đẩy
DeFi (tài chính phi tập trung) đang nhận được sự hỗ trợ từ cấp chính sách. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) dự định triển khai chính sách "miễn trừ đổi mới", mở đường cho sự phát triển tuân thủ của các dự án DeFi. Dữ liệu trên chuỗi DeFi thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, đặc biệt là khối lượng giao dịch hàng quý của DEX phái sinh đạt kỷ lục mới.
Trong lĩnh vực DeFi, giá trị khóa của các giao thức cho vay (TVL) chiếm tỷ lệ cao nhất, tiếp theo là các giao thức staking thanh khoản. Các giao thức hàng đầu lần lượt là Aave và Lido. DEX là một trong những loại giao thức sinh lời nhất, các DEX hàng đầu trên các chuỗi công cộng khác nhau đều có hiệu suất nổi bật.
Với sự ấm lên liên tục của hệ sinh thái Ethereum, các dự án DeFi trên đó có khả năng hưởng lợi từ hiệu ứng dòng vốn chảy ra. AAVE, đầu tàu trong lĩnh vực cho vay, và UNI, đầu tàu trong lĩnh vực DEX, nhờ vào vị thế hệ sinh thái trưởng thành và mô hình lợi nhuận ổn định, có thể trở thành lựa chọn ưu tiên cho dòng vốn. HYPE, như một dự án tiềm năng mới nổi, nhờ vào sự tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực giao dịch phái sinh, đã thể hiện sức hấp dẫn đầu tư nhất định.
Đường đua stablecoin: Câu chuyện gần nhất với việc thực hiện thanh toán thực tế
Làn sóng áp dụng thực sự tiếp theo của tiền điện tử có thể đến từ stablecoin và thanh toán. Với việc giới thiệu dự luật Genius, khung quy định cho stablecoin ngày càng rõ ràng. Lĩnh vực stablecoin thường tạo ra hiệu ứng đồng bộ với lĩnh vực RWA và DeFi.
Trong lĩnh vực stablecoin, các stablecoin tập trung như USDT và USDC chiếm ưu thế nhờ việc neo giữ vào dự trữ đô la Mỹ. Là một lựa chọn đầu tư, có thể chọn các token quản trị của stablecoin phi tập trung, chẳng hạn như MKR đứng sau DAI hoặc ENA đứng sau USDe.
Sky (trước đây là MakerDAO) là người dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung, giữ cho tình hình tài chính của mình khỏe mạnh thông qua việc đầu tư vào trái phiếu Mỹ được token hóa, thể hiện nền tảng vững chắc. Ethena là giao thức sẽ ra mắt vào năm 2024, nhưng quy mô khóa vốn đã có thể so sánh với Sky, và đang hợp tác với Securitize để ra mắt chuỗi công khai Converge tập trung vào RWA.
Kết luận
Sự bùng nổ thực sự của thị trường altcoin phụ thuộc vào sự đồng thúc đẩy của cấu trúc vốn, môi trường chính sách và câu chuyện thị trường. Khi Bitcoin và Ethereum trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục của các tổ chức, "logic altcoin" mới cũng âm thầm hình thành: những đồng tiền có cơ bản, có thể kể một câu chuyện rõ ràng và được các tổ chức chấp nhận, mới có khả năng vượt qua màn sương của việc tái cấu trúc định giá trong chu kỳ tiếp theo, trở thành người chiến thắng thực sự.