Từ số không đến anh hùng: Hiệu ứng tràn của Meme coin trên thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, một nghiên cứu về ảnh hưởng của Meme coin đối với thị trường tài sản tiền điện tử đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Nghiên cứu phân tích sự kiện một nhân vật chính trị nổi tiếng phát hành Meme coin, tiết lộ hiệu ứng lan tỏa biến động dị biệt do tâm lý thị trường và yếu tố cơ bản thúc đẩy. Sự kiện này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các yếu tố chính trị trong việc định hình thị trường tài sản tiền điện tử và hành vi của nhà đầu tư.
Giới thiệu
Tác động của động thái chính trị đến thị trường tài chính ngày càng sâu sắc, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở thành một lĩnh vực quan trọng giao thoa giữa chính trị và tài chính. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 càng làm nổi bật mối quan hệ này, khi một ứng cử viên Đảng Cộng hòa chuyển sang ủng hộ tài sản số, tuyên bố sẽ biến Mỹ thành "thủ đô tài sản tiền điện tử toàn cầu" và đặt tài sản tiền điện tử vào vị trí trung tâm trong chương trình kinh tế của mình.
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, ứng cử viên này đã phát hành đồng Meme chính thức của mình trên blockchain Solana. Trong vòng 24 giờ, giá đồng này đã tăng vọt 900%, với khối lượng giao dịch đạt 18 tỷ đô la, và vốn hóa thị trường vượt qua 4 tỷ đô la của đồng Meme lớn nhất vào thời điểm đó. Ngày hôm sau, việc phát hành một đồng Meme khác liên quan đến gia đình của anh ta đã thúc đẩy thêm sự đầu cơ trên thị trường. Những sự kiện này không chỉ mang tính chất đầu cơ mà còn cấu thành một cú sốc ngoại sinh đáng kể, ảnh hưởng của nó vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ tài chính, phát ra tín hiệu về các chương trình quản lý và chính trị rộng lớn hơn.
Nghiên cứu này nhằm mục đích khám phá cách mà sự kiện này vừa đóng vai trò như một tín hiệu chính trị vừa là một sự kiện tài chính ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử. Tập trung chủ yếu vào ba vấn đề sau:
Việc phát hành đồng Meme này ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận và độ biến động của các tài sản tiền điện tử chính?
Sự kiện này có gây ra hiệu ứng lây lan tài chính trong thị trường tài sản tiền điện tử không?
Ảnh hưởng này có tính chất dị biệt không, thể hiện qua việc các Tài sản tiền điện tử phản ứng khác nhau dựa trên nền tảng công nghệ, mục đích sử dụng hoặc sức hấp dẫn đầu cơ của chúng?
Nghiên cứu sử dụng mô hình đa biến tổng quát tự hồi quy có điều kiện phương sai bất thường (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) để phân tích mười tài sản tiền điện tử có giá trị vốn hóa lớn nhất. Kết quả cho thấy, sau khi phát hành Meme coin, có hiệu ứng vượt qua độ biến động đáng kể giữa các tài sản tiền điện tử, cho thấy sự tồn tại của hiện tượng lây lan tài chính trên thị trường. Solana và Chainlink ghi nhận mức tăng lớn nhất do sự liên kết về cơ sở hạ tầng và chiến lược của chúng. Bitcoin và các tài sản tiền điện tử chính khác như Ethereum thể hiện sự kiên cường mạnh mẽ. Ngược lại, các Meme coin khác như Dogecoin và Shiba Inu lại có dấu hiệu giảm giá, vốn có thể đã chuyển hướng sang các Meme coin mới phát hành.
Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh chính trị phân cực cao ở Mỹ, liên quan chặt chẽ đến cảm xúc chính trị mạnh mẽ, từ đó nâng cao độ nhạy cảm của các nhà đầu tư và làm tăng phản ứng của thị trường. Đối với một số nhà đầu tư, đây tượng trưng cho một cơ hội đầu tư mạo hiểm độc đáo; trong khi những nhà đầu tư khác lại nhận thức được rủi ro chính trị và quy định do hình ảnh gây tranh cãi của nó, và chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Sự phân cực này giải thích cho sự biến động cao quan sát được và phản ứng thị trường khác biệt.
Nghiên cứu này là bài luận đầu tiên phân tích ảnh hưởng của các token liên kết chính trị đến thị trường Tài sản tiền điện tử, mở rộng hiểu biết về cách mà các câu chuyện chính trị ảnh hưởng đến thị trường tài chính phi tập trung. Khác với các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào cú sốc tiêu cực, nghiên cứu này tập trung vào ảnh hưởng của cú sốc tích cực do tín hiệu chính trị thúc đẩy đến thị trường. Kết quả nghiên cứu cung cấp tham khảo quan trọng cho giới học thuật, các chuyên gia và nhà hoạch định chính sách, tiết lộ tính không đồng nhất của phản ứng thị trường đối với các token liên kết chính trị, và nhấn mạnh cách mà các đặc điểm tài sản ảnh hưởng đến động lực lây lan tài chính.
!7384155
Dữ liệu và phương pháp
2.1 Dữ liệu và lựa chọn mẫu
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu giá giữa mỗi phút của 10 loại tài sản tiền điện tử đại diện nhất trong số 20 loại có vốn hóa thị trường hàng đầu, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot và Litecoin. Dữ liệu đến từ một nền tảng giao dịch tập trung tại Mỹ, trong khoảng thời gian từ ngày 11 tháng 1 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025, bao gồm khoảng thời gian đối xứng một tuần trước và sau khi phát hành Meme coin.
Nghiên cứu sử dụng công thức sau để tính toán tỷ suất lợi nhuận của tài sản tiền điện tử:
Lợi suất = ln(Pt / Pt-1)
Trong đó Pt biểu thị giá tài sản tiền điện tử tại thời điểm t.
Thời gian sự kiện được định nghĩa là 2:44 sáng UTC vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, tức là thời điểm chính thức công bố thời gian phát hành Meme coin của Tổng thống Mỹ mới. Nghiên cứu đã tính toán lợi nhuận bất thường tích lũy (CARs) để đánh giá hiệu ứng dây chuyền thông tin.
!7384156
2.2 phương pháp
Nghiên cứu sử dụng mô hình BEKK-MGARCH để phân tích tác động của việc ra mắt Meme coin đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Mô hình giả định rằng lợi nhuận logarithm tuân theo phân phối chuẩn với trung bình bằng không và ma trận hiệp phương sai điều kiện là Ht. Cài đặt mô hình như sau:
[Công thức toán học bị bỏ qua ở đây]
H đại diện cho ma trận hiệp phương sai vô điều kiện. Ma trận tham số thỏa mãn a,b > 0, và a+b < 1, để đảm bảo tính ổn định và tính dương định của mô hình. Nghiên cứu sau đó tiến hành kiểm tra hiệu ứng lây lan, sử dụng mức ý nghĩa nghiêm ngặt α = 0.001.
!7384157
Kết quả
3.1 Hiệu ứng tràn biến động
Kết quả nghiên cứu cho thấy mối liên hệ giữa các tài sản tiền điện tử đã tăng cường đáng kể sau khi sự kiện xảy ra, ủng hộ giả thuyết "sự kiện đã kích thích hiệu ứng bùng nổ biến động". Lợi nhuận của các tài sản tiền điện tử đều có sự biến động mạnh trong thời gian diễn ra sự kiện, phản ánh ảnh hưởng hệ thống của sự kiện này.
Kết quả ước lượng phương sai đồng điều động cho thấy sự kiện này thực sự đã gây ra lây lan tài chính và hiệu ứng tràn đầy biến động trong thị trường Tài sản tiền điện tử. Độ đồng điều giữa hầu hết các tài sản đã tăng đáng kể, đặc biệt là các tài sản như ETH, SOL và LINK. Tuy nhiên, hiệu ứng tràn không phân bố đồng đều giữa tất cả các tài sản, một số tài sản như LTC và XRP lại có độ đồng điều giảm sau sự kiện.
!7384158
3.2 Hiệu ứng liên kết thông tin
Phân tích Lợi nhuận Bất thường Tích lũy (CARs) tiết lộ hiệu ứng chuỗi thông tin do việc phát hành Meme coin gây ra. Trong giai đoạn trước sự kiện, hầu hết các Tài sản tiền điện tử trải qua lợi nhuận tích cực, có thể bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng đầu cơ. Sau khi sự kiện xảy ra, đã xuất hiện ba động lực chính:
SOL表现优异，超过其他所有 tài sản,可能与其作为Meme币承载区块链有关。
LINK thể hiện sức mạnh, có thể liên quan đến mối quan hệ của nó với các công ty công nghệ lớn.
Bitcoin, Ethereum và các tài sản tiền điện tử trưởng thành khác đã trải qua một đợt tăng nhẹ và dần ổn định, phản ánh sức bền của thị trường.
Trong khi đó, DOGE và các đồng Meme khác như SHIB thể hiện sự yếu kém, cho thấy một hiệu ứng thay thế tài sản. Mặc dù AVAX và DOT có nền tảng công nghệ vững chắc, chúng cũng không thoát khỏi xu hướng chuyển giao vốn.
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng, câu chuyện cụ thể về tài sản, tính liên quan công nghệ và nhận thức chủ quan của nhà đầu tư có thể làm gia tăng sự khác biệt phản ứng về lợi nhuận giữa các tài sản một cách đáng kể khi có cú sốc thông tin lớn xảy ra.
!7384159
Kết luận
Nghiên cứu cho thấy, phản ứng của thị trường đối với sự kiện này có sự khác biệt đáng kể. Các tài sản có mối liên hệ kỹ thuật trực tiếp với Meme coin được hưởng lợi đáng kể, trong khi các tài sản tiền điện tử chính thống thể hiện sự ổn định mạnh mẽ hơn. Điều này phản ánh rằng tâm lý của nhà đầu tư không chỉ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cơ bản về kỹ thuật mà còn bắt đầu bị ảnh hưởng đáng kể bởi địa chính trị và các câu chuyện chính sách.
Nghiên cứu đã chỉ ra rằng thị trường Tài sản tiền điện tử rất nhạy cảm với các sự kiện bên ngoài, cũng như có xu hướng dễ bị thúc đẩy bởi hành vi đầu cơ. Khi các tài sản kỹ thuật số ngày càng gắn liền với các vấn đề chính trị và kinh tế, việc liên tục giám sát sự tương tác này trở nên đặc biệt quan trọng để hiểu ảnh hưởng của nó đối với sự ổn định của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
0xLuckbox
· 7giờ trước
Lại đến mùa được chơi cho Suckers rồi~
Xem bản gốcTrả lời0
NotAFinancialAdvice
· 08-30 02:57
Lại chơi chính trị bơm nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotStriker
· 08-30 02:57
Chơi lâu như vậy mà vẫn còn mê tín về hiệu ứng tràn, cứ lao vào là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 08-30 02:43
Chơi meme một lần, tăng lên thì xong.
Xem bản gốcTrả lời0
NFTFreezer
· 08-30 02:37
Một loại thuế IQ nữa thật sự đã được đưa lên chuỗi.
Meme coin gây ra biến động dị tính của thị trường tài sản tiền điện tử Phân tích ảnh hưởng của tín hiệu chính trị
Từ số không đến anh hùng: Hiệu ứng tràn của Meme coin trên thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, một nghiên cứu về ảnh hưởng của Meme coin đối với thị trường tài sản tiền điện tử đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Nghiên cứu phân tích sự kiện một nhân vật chính trị nổi tiếng phát hành Meme coin, tiết lộ hiệu ứng lan tỏa biến động dị biệt do tâm lý thị trường và yếu tố cơ bản thúc đẩy. Sự kiện này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các yếu tố chính trị trong việc định hình thị trường tài sản tiền điện tử và hành vi của nhà đầu tư.
Giới thiệu
Tác động của động thái chính trị đến thị trường tài chính ngày càng sâu sắc, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở thành một lĩnh vực quan trọng giao thoa giữa chính trị và tài chính. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 càng làm nổi bật mối quan hệ này, khi một ứng cử viên Đảng Cộng hòa chuyển sang ủng hộ tài sản số, tuyên bố sẽ biến Mỹ thành "thủ đô tài sản tiền điện tử toàn cầu" và đặt tài sản tiền điện tử vào vị trí trung tâm trong chương trình kinh tế của mình.
Vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, ứng cử viên này đã phát hành đồng Meme chính thức của mình trên blockchain Solana. Trong vòng 24 giờ, giá đồng này đã tăng vọt 900%, với khối lượng giao dịch đạt 18 tỷ đô la, và vốn hóa thị trường vượt qua 4 tỷ đô la của đồng Meme lớn nhất vào thời điểm đó. Ngày hôm sau, việc phát hành một đồng Meme khác liên quan đến gia đình của anh ta đã thúc đẩy thêm sự đầu cơ trên thị trường. Những sự kiện này không chỉ mang tính chất đầu cơ mà còn cấu thành một cú sốc ngoại sinh đáng kể, ảnh hưởng của nó vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ tài chính, phát ra tín hiệu về các chương trình quản lý và chính trị rộng lớn hơn.
Nghiên cứu này nhằm mục đích khám phá cách mà sự kiện này vừa đóng vai trò như một tín hiệu chính trị vừa là một sự kiện tài chính ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử. Tập trung chủ yếu vào ba vấn đề sau:
Nghiên cứu sử dụng mô hình đa biến tổng quát tự hồi quy có điều kiện phương sai bất thường (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) để phân tích mười tài sản tiền điện tử có giá trị vốn hóa lớn nhất. Kết quả cho thấy, sau khi phát hành Meme coin, có hiệu ứng vượt qua độ biến động đáng kể giữa các tài sản tiền điện tử, cho thấy sự tồn tại của hiện tượng lây lan tài chính trên thị trường. Solana và Chainlink ghi nhận mức tăng lớn nhất do sự liên kết về cơ sở hạ tầng và chiến lược của chúng. Bitcoin và các tài sản tiền điện tử chính khác như Ethereum thể hiện sự kiên cường mạnh mẽ. Ngược lại, các Meme coin khác như Dogecoin và Shiba Inu lại có dấu hiệu giảm giá, vốn có thể đã chuyển hướng sang các Meme coin mới phát hành.
Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh chính trị phân cực cao ở Mỹ, liên quan chặt chẽ đến cảm xúc chính trị mạnh mẽ, từ đó nâng cao độ nhạy cảm của các nhà đầu tư và làm tăng phản ứng của thị trường. Đối với một số nhà đầu tư, đây tượng trưng cho một cơ hội đầu tư mạo hiểm độc đáo; trong khi những nhà đầu tư khác lại nhận thức được rủi ro chính trị và quy định do hình ảnh gây tranh cãi của nó, và chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Sự phân cực này giải thích cho sự biến động cao quan sát được và phản ứng thị trường khác biệt.
Nghiên cứu này là bài luận đầu tiên phân tích ảnh hưởng của các token liên kết chính trị đến thị trường Tài sản tiền điện tử, mở rộng hiểu biết về cách mà các câu chuyện chính trị ảnh hưởng đến thị trường tài chính phi tập trung. Khác với các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào cú sốc tiêu cực, nghiên cứu này tập trung vào ảnh hưởng của cú sốc tích cực do tín hiệu chính trị thúc đẩy đến thị trường. Kết quả nghiên cứu cung cấp tham khảo quan trọng cho giới học thuật, các chuyên gia và nhà hoạch định chính sách, tiết lộ tính không đồng nhất của phản ứng thị trường đối với các token liên kết chính trị, và nhấn mạnh cách mà các đặc điểm tài sản ảnh hưởng đến động lực lây lan tài chính.
!7384155
Dữ liệu và phương pháp
2.1 Dữ liệu và lựa chọn mẫu
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu giá giữa mỗi phút của 10 loại tài sản tiền điện tử đại diện nhất trong số 20 loại có vốn hóa thị trường hàng đầu, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot và Litecoin. Dữ liệu đến từ một nền tảng giao dịch tập trung tại Mỹ, trong khoảng thời gian từ ngày 11 tháng 1 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025, bao gồm khoảng thời gian đối xứng một tuần trước và sau khi phát hành Meme coin.
Nghiên cứu sử dụng công thức sau để tính toán tỷ suất lợi nhuận của tài sản tiền điện tử:
Lợi suất = ln(Pt / Pt-1)
Trong đó Pt biểu thị giá tài sản tiền điện tử tại thời điểm t.
Thời gian sự kiện được định nghĩa là 2:44 sáng UTC vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, tức là thời điểm chính thức công bố thời gian phát hành Meme coin của Tổng thống Mỹ mới. Nghiên cứu đã tính toán lợi nhuận bất thường tích lũy (CARs) để đánh giá hiệu ứng dây chuyền thông tin.
!7384156
2.2 phương pháp
Nghiên cứu sử dụng mô hình BEKK-MGARCH để phân tích tác động của việc ra mắt Meme coin đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Mô hình giả định rằng lợi nhuận logarithm tuân theo phân phối chuẩn với trung bình bằng không và ma trận hiệp phương sai điều kiện là Ht. Cài đặt mô hình như sau:
[Công thức toán học bị bỏ qua ở đây]
H đại diện cho ma trận hiệp phương sai vô điều kiện. Ma trận tham số thỏa mãn a,b > 0, và a+b < 1, để đảm bảo tính ổn định và tính dương định của mô hình. Nghiên cứu sau đó tiến hành kiểm tra hiệu ứng lây lan, sử dụng mức ý nghĩa nghiêm ngặt α = 0.001.
!7384157
Kết quả
3.1 Hiệu ứng tràn biến động
Kết quả nghiên cứu cho thấy mối liên hệ giữa các tài sản tiền điện tử đã tăng cường đáng kể sau khi sự kiện xảy ra, ủng hộ giả thuyết "sự kiện đã kích thích hiệu ứng bùng nổ biến động". Lợi nhuận của các tài sản tiền điện tử đều có sự biến động mạnh trong thời gian diễn ra sự kiện, phản ánh ảnh hưởng hệ thống của sự kiện này.
Kết quả ước lượng phương sai đồng điều động cho thấy sự kiện này thực sự đã gây ra lây lan tài chính và hiệu ứng tràn đầy biến động trong thị trường Tài sản tiền điện tử. Độ đồng điều giữa hầu hết các tài sản đã tăng đáng kể, đặc biệt là các tài sản như ETH, SOL và LINK. Tuy nhiên, hiệu ứng tràn không phân bố đồng đều giữa tất cả các tài sản, một số tài sản như LTC và XRP lại có độ đồng điều giảm sau sự kiện.
!7384158
3.2 Hiệu ứng liên kết thông tin
Phân tích Lợi nhuận Bất thường Tích lũy (CARs) tiết lộ hiệu ứng chuỗi thông tin do việc phát hành Meme coin gây ra. Trong giai đoạn trước sự kiện, hầu hết các Tài sản tiền điện tử trải qua lợi nhuận tích cực, có thể bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng đầu cơ. Sau khi sự kiện xảy ra, đã xuất hiện ba động lực chính:
Trong khi đó, DOGE và các đồng Meme khác như SHIB thể hiện sự yếu kém, cho thấy một hiệu ứng thay thế tài sản. Mặc dù AVAX và DOT có nền tảng công nghệ vững chắc, chúng cũng không thoát khỏi xu hướng chuyển giao vốn.
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng, câu chuyện cụ thể về tài sản, tính liên quan công nghệ và nhận thức chủ quan của nhà đầu tư có thể làm gia tăng sự khác biệt phản ứng về lợi nhuận giữa các tài sản một cách đáng kể khi có cú sốc thông tin lớn xảy ra.
!7384159
Kết luận
Nghiên cứu cho thấy, phản ứng của thị trường đối với sự kiện này có sự khác biệt đáng kể. Các tài sản có mối liên hệ kỹ thuật trực tiếp với Meme coin được hưởng lợi đáng kể, trong khi các tài sản tiền điện tử chính thống thể hiện sự ổn định mạnh mẽ hơn. Điều này phản ánh rằng tâm lý của nhà đầu tư không chỉ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cơ bản về kỹ thuật mà còn bắt đầu bị ảnh hưởng đáng kể bởi địa chính trị và các câu chuyện chính sách.
Nghiên cứu đã chỉ ra rằng thị trường Tài sản tiền điện tử rất nhạy cảm với các sự kiện bên ngoài, cũng như có xu hướng dễ bị thúc đẩy bởi hành vi đầu cơ. Khi các tài sản kỹ thuật số ngày càng gắn liền với các vấn đề chính trị và kinh tế, việc liên tục giám sát sự tương tác này trở nên đặc biệt quan trọng để hiểu ảnh hưởng của nó đối với sự ổn định của thị trường.
!7384160