Con đường trỗi dậy của một đồng Token vô lý

Bạn có thể tưởng tượng rằng, một đồng tiền mã hóa với cái tên phi lý, không có ứng dụng thực tế, lại trở thành một trong số ít đồng tiền chính thống tăng giá trong quý đầu tiên của năm nay? Nó không chỉ gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong giới crypto, mà thậm chí còn tạo ra cơn sóng lớn trên Phố Wall, khiến nhiều nhà đầu tư truyền thống cảm thấy lo lắng.

Đồng tiền hấp dẫn này chính là Fartcoin. Sự ra đời của nó bắt nguồn từ một cuộc trò chuyện giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI có tên "terminal of truths", một cuộc trò chuyện về một doanh nhân nổi tiếng "thích âm thanh khi xì hơi" đã kích hoạt một chuỗi phản ứng. AI ngay lập tức đề xuất: "Hay là chúng ta phát hành một đồng gọi là Fartcoin đi". Và thế là, đồng tiền hài hước "屁币" Fartcoin đã ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Thiên sinh tự mang "ngón tay vàng"

Fartcoin ngay khi ra mắt đã thu hút sự chú ý và đầu tư từ một lượng lớn người yêu thích tiền điện tử.

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên mạng xã hội. Lý do khiến tweet này thu hút sự chú ý không phải vì nội dung của nó xuất sắc mà vì người chia sẻ: một đồng sáng lập của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng. Mặc dù ông không tuyên bố rõ ràng rằng đã mua Fartcoin, nhưng việc một trong những nhân vật có ảnh hưởng nhất trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley công khai chia sẻ nó, đã tự nó là một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu phá vỡ giới hạn".

Một tín hiệu có tính chất thực tiễn hơn đến từ xu hướng dòng tiền trên chuỗi. Fartcoin vừa ra mắt chưa lâu, giá trị thị trường chưa đến 100 triệu đô la, đã có thành viên trong cộng đồng thông qua địa chỉ trên chuỗi theo dõi, phát hiện ra hành vi tương tự cao độ với một quỹ đầu cơ kỳ cựu - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác thường xuyên, sắp xếp trước.

Quỹ phòng hộ được thành lập vào năm 2018 này, là một quỹ chiến lược phục vụ quanh năm do một nhóm những người kỳ cựu trong lĩnh vực tiền điện tử khởi xướng, nổi tiếng với việc tập trung vào các tài sản được thúc đẩy bởi câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của quỹ đã nhiều lần bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12, họ đã chia sẻ một tweet về "quỹ này có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không". Mặc dù không có phản hồi trực tiếp, nhưng điều này đã được cộng đồng hiểu rộng rãi là "mặc định tham gia".

Trong khi đó, nhiều dữ liệu trên chuỗi được xác minh chéo cho thấy, nhiều địa chỉ quỹ chiến lược tương tự như quỹ này, đã thực hiện nhiều giao dịch mua, khóa và cấu hình thanh khoản ngay từ giai đoạn đầu của Fartcoin.

Ngoài ra, còn có những người tham gia tích cực hơn gia nhập - một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, đã sớm xuất hiện trong danh sách nắm giữ hàng đầu của Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, nhà tạo lập thị trường này nắm giữ 1.56% tổng nguồn cung của Fartcoin, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính của họ, Fartcoin xếp hạng trong top năm, thậm chí vượt qua một số tài sản chủ đạo.

Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động tích cực ngay từ giai đoạn đầu của Fartcoin - từ việc mở vị thế, tạo lập thị trường, đến việc chênh lệch giá một cách trơn tru.

Đáng chú ý hơn nữa, vào đầu năm 2025, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro trong giao dịch OTC của Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn và lần đầu tiên thừa nhận rằng cá nhân ông cũng nắm giữ Fartcoin, còn tự trào phúng rằng: "Chỉ là vẫn đang trong trạng thái bị kẹt mà thôi."

Với sự hỗ trợ của thị trường như vậy, không có gì ngạc nhiên khi mức tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ như vậy, diễn biến hoàn toàn không theo xu hướng của thị trường.

Theo số liệu từ một trader hàng đầu, trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính đều rơi vào tình trạng điều chỉnh rõ rệt: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL giảm 24%, các phân khúc như AI, L1, DeFi, Gaming thì càng sâu sắc hơn, rất thảm khốc. Trong bối cảnh này, Fartcoin là tài sản duy nhất trên toàn bộ biểu đồ có màu xanh, với mức tăng 14.84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh nhiều tài sản đang rơi vào cảnh khốn khó, Fartcoin đặc biệt thu hút sự chú ý.

Không chỉ tăng trong bối cảnh giảm giá, sau khi thị trường có sự cải thiện vào tháng 5, Fartcoin vẫn dẫn đầu trong số các tài sản chính với mức tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Phố Wall tránh xa "phân"

Sự nóng bỏng của Fartcoin không chỉ dừng lại ở giới tiền điện tử. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng không chỉ là sự tăng giá ngược dòng của chính nó, mà còn là làn sóng lớn mà nó đã gây ra trên Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu nói này đến từ một tỷ phú từng dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers, người sáng lập một quỹ đầu tư nổi tiếng. Trong bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý IV năm 2024, ông đã dành hẳn một đoạn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy", và so sánh nó với Petscom, Dogecoin như là những đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.

Theo quan điểm của anh ấy, cái tên Fartcoin tự nó đã chứa đựng ý nghĩa châm biếm của một đồng tiền meme, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tế, và cũng không có tính thay thế nào. Anh ấy thậm chí còn nói, thà đầu tư vào Fartcoin, anh ấy còn muốn mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất thì bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".

Nhưng chính vì ông ấy phản đối mạnh mẽ trong bức thư mà nó trở nên thú vị hơn. Bởi vì khi một tay lão luyện tài chính nổi tiếng với "lý tính" và "giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài về một đồng tiền meme, bạn biết rằng, đây không phải là một đồng tiền rác thông thường.

Một nhà nghiên cứu khác từ một công ty quản lý tài sản đã diễn đạt một cách trực tiếp hơn. Trong một báo cáo có tiêu đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với câu nói 'Fartcoin không có giá trị'. Công dụng của nó chính là: làm cho chúng tôi, những người tưởng rằng mình đang làm công việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính, tức giận." Những dòng chữ trong báo cáo đầy lo âu về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học tiền điện tử kiểu xì hơi", và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là thất bại, mà nó chính xác đã chạm đến ba logic mới lớn của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trắng trợn.

Trong mắt anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc với thị trường phải phản hồi lại nó. Dù chỉ là chỉ trích nó, bạn cũng đã lọt vào bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác mạch não con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó đúng là như vậy."

Và nếu như hai người trên còn mang chút tức giận và kiềm chế, thì thái độ của một tỷ phú khác lại trở nên thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập của một công ty quản lý vốn, đại diện cho lý tính trong tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự điềm tĩnh và mô hình hóa yếu tố, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, ông đã đột ngột từ bỏ "giả thuyết người lý trí". Ông đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là điều duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng đó, đây là một sự chế nhạo nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.

Trong sự châm biếm này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có nền tảng cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản là tồn tại ở đó, thừa nhận rằng nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Vào ngày ông ta nói những lời này, Fartcoin lại một lần nữa tăng vọt, tỷ lệ tăng nhanh chóng.

Và điều thú vị hơn nữa là, người sáng lập công ty quản lý vốn này đã nói một câu như vậy vài tháng sau: "Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi lại phải xa rời những gì mà người thầy của tôi đã dạy." (Người thầy của ông là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả")

Fartcoin cũng đã có "MicroStrategy" của riêng mình?

Đồng coin có tên "Fart" này không chỉ vững vàng đứng trên mức giá trị 1 tỷ, mà còn giống như Bitcoin, đã có "MicroStrategy" riêng của mình - FartStrategy.

Đúng vậy, khi ngay cả "meme" cũng có thể sao chép mô hình "mua coin, rồi mua coin, dùng vị thế để hỗ trợ giá trị thị trường" của một công ty nổi tiếng, thì vở kịch phi lý này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.

Một nhà báo tài chính nổi tiếng đã không bỏ lỡ màn trình diễn này. Trong chuyên mục năm 2025 của mình mang tên "Máy chuyển động vĩnh cửu Crypto", ông đã dành một đoạn để phân tích FartStrategy và gọi nó là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu với câu: "Nếu bạn có thể đóng gói không khí và bán nó, thì tại sao không phải là Fartcoin?"

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là trắng trợn: Đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là, "Không khí nóng sẽ bay lên, chúng tôi sẽ tận dụng cơn gió này để tạo ra giá trị cho những người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (Token của FartStrategy)."

Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không sản xuất nội dung, chúng tôi chỉ là người vận chuyển meme"?

Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa trong suốt, khoác lên mình chiếc áo của hợp đồng thông minh, mượn danh nghĩa bỏ phiếu của cộng đồng để biến "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí ngay cả tài liệu chính thức cũng nói thẳng: "FartStrategy là một ví dụ hài hước và phi lý, việc nắm giữ nó không nên kỳ vọng mang lại bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Nhà báo này so sánh nó với một sản phẩm phái sinh của một công ty nổi tiếng - công ty này liên tục huy động vốn để mua Bitcoin, nâng cao giá trị công ty; trong khi đó, sản phẩm kia dựa vào sự liên kết giữa meme và DAO, tạo ra áp lực tự gia tăng từ không khí nóng, hình thành một "Fartcoin Flywheel", một cỗ máy tài chính vĩnh cửu được điều khiển bởi cảm xúc. Ông mô tả nó là "một thùng chứa đòn bẩy với tài sản là không khí nóng", khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị Fartcoin thực sự đang nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR để mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng lặp meme ở cấp độ pixel.

Fartcoin từ sự vô lý mà đến, đứng vững trong hỗn độn.

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích dữ liệu trên chuỗi, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ sự tập trung của các nhà đầu tư lớn sang sự phân tán của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la bắt đầu tăng lên. Trong khi đó, Fartcoin cũng trở thành một trong những đồng coin có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản tích cực nhất trên một nền tảng giao dịch.

Từ những ngày đầu có các tổ chức thao túng giá, đến nay là sự phân tán vốn. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ lý trí cuối cùng cũng hiện nguyên hình trong sự hài hước của Fartcoin.

Fartcoin gần như đáp ứng tất cả những hình ảnh khuôn mẫu mà chúng ta có về tiền mã hóa meme: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và sự lan truyền trên mạng xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống Phố Wall cảm thấy bất an.