Một phán quyết liên bang thách thức các mức thuế mà Donald Trump áp đặt đã làm bùng nổ cuộc xung đột về quy định tiền điện tử.
Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, giải thích quyết định phúc thẩm vào ngày 30 tháng 8 năm 2023 (nguồn: Reuters) là một tiền lệ hữu ích để hạn chế quyền lực điều tiết của SEC trong bối cảnh thiếu một mệnh lệnh rõ ràng từ Quốc hội.
Các nhà phân tích ngành lưu ý rằng học thuyết "các câu hỏi lớn" đã được viện dẫn thường xuyên hơn trong các phán quyết của tòa án liên bang trong những năm gần đây, trở thành một khuôn khổ lập luận ưa thích trong các thách thức đối với các hành động quy định rộng lớn.
Theo các tái cấu trúc công khai của các bản tóm tắt và phiên điều trần có sẵn, các lập luận văn bản và lịch sử thường quyết định trong các giai đoạn sơ bộ của tranh chấp hành chính.
Kinh nghiệm trực tiếp này trong việc giám sát các trường hợp cho thấy các rủi ro thủ tục nhanh chóng chuyển thành áp lực chính trị để làm rõ luật pháp. Để tìm hiểu sâu hơn về quy định tiền điện tử và các tranh chấp tư pháp, hãy tham khảo phần công nghệ pháp lý và quy định tiền điện tử trên trang web của chúng tôi.
Trong bài viết này: Quyết định kháng cáo về IEEPA • Sự tương đồng với Coinbase • Học thuyết "các câu hỏi lớn" • Tác động đến Coinbase và SEC • Phản ứng và lập trường của SEC • Tác động đến ngành • Thời gian quan trọng • Các kịch bản lập pháp • Tài liệu và nguồn
Điểm chính: tòa phúc thẩm, theo Reuters, đã cho rằng IEEPA không cho phép áp dụng thuế quan chung mà không có sự ủy quyền rõ ràng từ Quốc hội.
Tại sao bây giờ: Coinbase viện dẫn cùng một nguyên tắc để thách thức việc mở rộng phạm vi can thiệp của SEC đối với crypto.
Những thay đổi: áp lực nhiều hơn đối với nhà lập pháp và sự không chắc chắn mới do các diễn giải quy định "tham vọng".
Quyết định kháng cáo về IEEPA và thuế quan: phạm vi quyền lực hành pháp
Một tòa án phúc thẩm liên bang đã xác định rằng việc sử dụng Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp đặt thuế quan quy mô lớn thiếu nền tảng lịch sử và hỗ trợ văn bản đầy đủ. Trong trường hợp không có sự ủy quyền cụ thể từ Quốc hội, các biện pháp kinh tế có ảnh hưởng rộng lớn như vậy không thể được giới thiệu bởi Chính phủ.
Cần phải nói rằng nguyên tắc được khẳng định là rõ ràng: đối với những quyết định sâu rộng, cần có sự ủy quyền rõ ràng.
Động lực lịch sử: không có tiền lệ nào mà IEEPA đã được sử dụng cho thuế quan tổng quát.
Phương pháp: một cách giải thích "văn bản và lịch sử" giới hạn các không gian cho sự linh hoạt quy định.
Các hiệu ứng thực tiễn: quyết định này có thể bị kháng cáo thêm, nhưng nó gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến tất cả các cơ quan liên bang.
Sự so sánh được đưa ra bởi Coinbase: quyền lực của SEC và ranh giới của "hợp đồng đầu tư"
Theo Paul Grewal, động lực kháng cáo củng cố một lập trường đã được Coinbase áp dụng trong tranh chấp với SEC: Cơ quan này sẽ mở rộng theo thời gian khái niệm "hợp đồng đầu tư" để bao gồm các giao dịch token thiếu các yếu tố cổ điển được cung cấp bởi bài kiểm tra Howey.
Trong bối cảnh này, việc mở rộng quyền tài phán đối với crypto sẽ dẫn đến việc cấu thành một sự chiếm đoạt vai trò của Quốc hội.
Học thuyết "các câu hỏi lớn": tại sao nó lại quan trọng bây giờ
Học thuyết câu hỏi chính đã xác lập rằng, đối với các quyết định có ảnh hưởng kinh tế hoặc chính trị đáng kể, các cơ quan chỉ được hành động dựa trên một cơ sở lập pháp rõ ràng, như đã được Tòa án Tối cao nhắc lại trong vụ West Virginia kiện EPA (Ngày 30 tháng 6 năm 2022).
Đó là nguyên tắc tương tự được đề cập trong trường hợp thuế quan, theo Grewal, làm yếu đi cách tiếp cận "toàn diện" của SEC đối với crypto. Một khía cạnh thú vị là hiệu ứng domino tiềm năng đối với các lĩnh vực quy định khác.
Những hệ lụy cho vụ kiện giữa Coinbase và SEC
Lý do kháng cáo có thể củng cố lập luận của Coinbase: khi tác động là hệ thống, một đạo luật được soạn thảo một cách rõ ràng là cần thiết.
Ngay cả khi không giải quyết các vấn đề chính của tranh chấp, quyết định này bổ sung một lập luận pháp lý chống lại các diễn giải quy định rộng rãi thiếu một cơ sở văn bản rõ ràng. Nói như vậy, ở cấp độ quy trình, tranh chấp vẫn còn mở cả trong các tòa án và trên mặt trận lập pháp.
Phản ứng và Vị trí của SEC
Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, không có tuyên bố chính thức nào từ SEC phản hồi trực tiếp về đề xuất song song của Coinbase được công bố trên trang web của cơ quan này.
Trong các tuyên bố công khai trước đây, Chủ tịch Gary Gensler đã lập luận rằng "đa số các token tiền điện tử là chứng khoán" và rằng khung pháp lý hiện tại cung cấp đủ công cụ để bảo vệ nhà đầu tư, nhấn mạnh việc thực thi nghiêm ngặt các quy tắc hiện có, mà không nêu rõ một chế độ cụ thể cho tài sản kỹ thuật số.
Tác động đến ngành: điều gì sẽ xảy ra ngay lập tức
Tăng cường áp lực lập pháp: Quốc hội được khuyến khích định nghĩa một khuôn khổ rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số.
Các tranh chấp có mục tiêu: cơ hội cho các nhà điều hành thách thức các hành động quy định dựa trên các cách diễn giải rộng đang gia tăng.
Sự không chắc chắn tạm thời: các con đường thực thi và quy định thay thế được dự đoán cho đến khi có các can thiệp lập pháp mới.
Thời gian cần thiết
Tháng 6 năm 2023: SEC kiện Coinbase tại tòa án liên bang New York (SDNY), khởi đầu một vụ kiện liên quan đến phân loại các dịch vụ và token khác nhau.
2023 – hiện tại: các phiên điều trần, tài liệu, và động thái sơ bộ giữ vụ án ở trung tâm cuộc tranh luận về quy định tại Mỹ. Để có một tóm tắt tương tự về các vụ án và tranh chấp giữa các nhà điều hành tiền điện tử và các cơ quan chức năng, xem phần các vụ án pháp lý liên quan đến tiền điện tử.
Ngày 30 tháng 8 năm 2023: một tòa án phúc thẩm liên bang tuyên bố hầu hết các khoản thuế quan của Trump dựa trên IEEPA là bất hợp pháp (nguồn: Reuters).
Ngày 30 tháng 6 năm 2022: Tòa án Tối cao quyết định vụ West Virginia kiện EPA, một quyết định thường được trích dẫn trong cuộc tranh luận về học thuyết các câu hỏi chính.
Cuối tháng 8 năm 2023: Paul Grewal nhấn mạnh mối liên hệ với học thuyết câu hỏi lớn và các giới hạn trong quyền lực điều chỉnh của SEC.
Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025: tranh chấp giữa Coinbase và SEC vẫn đang phát triển trong bối cảnh các giai đoạn quyết định của tòa án và những nỗ lực can thiệp lập pháp.
Các Kịch Bản Lập Pháp Có Thể Xảy Ra
Định nghĩa về phạm vi: việc thông qua một luật làm rõ những tài sản nào thuộc quyền tài phán của SEC so với các cơ quan khác.
Kiến trúc kỹ thuật số mới: việc tạo ra một khuôn khổ quy định dành riêng cho các thị trường kỹ thuật số, nhằm phân phối quyền hạn giữa nhiều cơ quan ( ví dụ: SEC, CFTC ), để giảm thiểu tranh chấp pháp lý. Để biết thêm về vai trò của CFTC và các cơ quan khác, hãy đọc thêm cái nhìn tổng quan về quy định fintech của Mỹ.
Tình trạng kéo dài: nếu không có sự can thiệp của Quốc hội, "khoảng trống" quy định vẫn tiếp tục, để lại các quy tắc cho sự tùy ý của các tòa án và cơ quan thực thi.
Bối cảnh và Đọc hiểu phê phán
Sự tương phản giữa Coinbase và SEC không chỉ mang tính kỹ thuật: nó làm nổi bật sự cân bằng giữa quyền lực lập pháp và các cơ quan độc lập. Quyết định về phí khẳng định nguyên tắc trách nhiệm dân chủ trong các quyết định có tác động kinh tế đáng kể.
Nếu Quốc hội can thiệp với một dự luật về cấu trúc thị trường, lĩnh vực này có thể hưởng lợi từ sự chắc chắn lớn hơn; trong trường hợp không có điều đó, việc điều chỉnh sẽ vẫn phụ thuộc vào các phán quyết của tòa án và các cách hiểu từng trường hợp.
Tài liệu và nguồn
Reuters — “Hầu hết các mức thuế của Trump là không hợp pháp, tòa án phúc thẩm Mỹ phán quyết” (Ngày 30 tháng 8 năm 2023)
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ — West Virginia kiện EPA (Ngày 30 tháng 6 năm 2022), văn bản ý kiến
Lưu ý: Hiện tại, thông tin chính thức để trích dẫn hoàn chỉnh quyết định kháng cáo ( tên vụ án đầy đủ, vòng, và số hồ sơ) chưa có sẵn trong văn bản công khai. Bài viết sẽ được cập nhật với các liên kết đến văn bản của bản án và tài liệu tòa án khi được cung cấp bởi các tòa án.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ngừng tất cả các mức thuế của Trump trong đơn kháng cáo: Coinbase khôi phục lại các "câu hỏi lớn" chống lại SEC
Một phán quyết liên bang thách thức các mức thuế mà Donald Trump áp đặt đã làm bùng nổ cuộc xung đột về quy định tiền điện tử.
Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, giải thích quyết định phúc thẩm vào ngày 30 tháng 8 năm 2023 (nguồn: Reuters) là một tiền lệ hữu ích để hạn chế quyền lực điều tiết của SEC trong bối cảnh thiếu một mệnh lệnh rõ ràng từ Quốc hội.
Các nhà phân tích ngành lưu ý rằng học thuyết "các câu hỏi lớn" đã được viện dẫn thường xuyên hơn trong các phán quyết của tòa án liên bang trong những năm gần đây, trở thành một khuôn khổ lập luận ưa thích trong các thách thức đối với các hành động quy định rộng lớn.
Theo các tái cấu trúc công khai của các bản tóm tắt và phiên điều trần có sẵn, các lập luận văn bản và lịch sử thường quyết định trong các giai đoạn sơ bộ của tranh chấp hành chính.
Kinh nghiệm trực tiếp này trong việc giám sát các trường hợp cho thấy các rủi ro thủ tục nhanh chóng chuyển thành áp lực chính trị để làm rõ luật pháp. Để tìm hiểu sâu hơn về quy định tiền điện tử và các tranh chấp tư pháp, hãy tham khảo phần công nghệ pháp lý và quy định tiền điện tử trên trang web của chúng tôi.
Trong bài viết này: Quyết định kháng cáo về IEEPA • Sự tương đồng với Coinbase • Học thuyết "các câu hỏi lớn" • Tác động đến Coinbase và SEC • Phản ứng và lập trường của SEC • Tác động đến ngành • Thời gian quan trọng • Các kịch bản lập pháp • Tài liệu và nguồn
Điểm chính: tòa phúc thẩm, theo Reuters, đã cho rằng IEEPA không cho phép áp dụng thuế quan chung mà không có sự ủy quyền rõ ràng từ Quốc hội.
Tại sao bây giờ: Coinbase viện dẫn cùng một nguyên tắc để thách thức việc mở rộng phạm vi can thiệp của SEC đối với crypto.
Những thay đổi: áp lực nhiều hơn đối với nhà lập pháp và sự không chắc chắn mới do các diễn giải quy định "tham vọng".
Quyết định kháng cáo về IEEPA và thuế quan: phạm vi quyền lực hành pháp
Một tòa án phúc thẩm liên bang đã xác định rằng việc sử dụng Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp đặt thuế quan quy mô lớn thiếu nền tảng lịch sử và hỗ trợ văn bản đầy đủ. Trong trường hợp không có sự ủy quyền cụ thể từ Quốc hội, các biện pháp kinh tế có ảnh hưởng rộng lớn như vậy không thể được giới thiệu bởi Chính phủ.
Cần phải nói rằng nguyên tắc được khẳng định là rõ ràng: đối với những quyết định sâu rộng, cần có sự ủy quyền rõ ràng.
Động lực lịch sử: không có tiền lệ nào mà IEEPA đã được sử dụng cho thuế quan tổng quát.
Phương pháp: một cách giải thích "văn bản và lịch sử" giới hạn các không gian cho sự linh hoạt quy định.
Các hiệu ứng thực tiễn: quyết định này có thể bị kháng cáo thêm, nhưng nó gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến tất cả các cơ quan liên bang.
Sự so sánh được đưa ra bởi Coinbase: quyền lực của SEC và ranh giới của "hợp đồng đầu tư"
Theo Paul Grewal, động lực kháng cáo củng cố một lập trường đã được Coinbase áp dụng trong tranh chấp với SEC: Cơ quan này sẽ mở rộng theo thời gian khái niệm "hợp đồng đầu tư" để bao gồm các giao dịch token thiếu các yếu tố cổ điển được cung cấp bởi bài kiểm tra Howey.
Trong bối cảnh này, việc mở rộng quyền tài phán đối với crypto sẽ dẫn đến việc cấu thành một sự chiếm đoạt vai trò của Quốc hội.
Học thuyết "các câu hỏi lớn": tại sao nó lại quan trọng bây giờ
Học thuyết câu hỏi chính đã xác lập rằng, đối với các quyết định có ảnh hưởng kinh tế hoặc chính trị đáng kể, các cơ quan chỉ được hành động dựa trên một cơ sở lập pháp rõ ràng, như đã được Tòa án Tối cao nhắc lại trong vụ West Virginia kiện EPA (Ngày 30 tháng 6 năm 2022).
Đó là nguyên tắc tương tự được đề cập trong trường hợp thuế quan, theo Grewal, làm yếu đi cách tiếp cận "toàn diện" của SEC đối với crypto. Một khía cạnh thú vị là hiệu ứng domino tiềm năng đối với các lĩnh vực quy định khác.
Những hệ lụy cho vụ kiện giữa Coinbase và SEC
Lý do kháng cáo có thể củng cố lập luận của Coinbase: khi tác động là hệ thống, một đạo luật được soạn thảo một cách rõ ràng là cần thiết.
Ngay cả khi không giải quyết các vấn đề chính của tranh chấp, quyết định này bổ sung một lập luận pháp lý chống lại các diễn giải quy định rộng rãi thiếu một cơ sở văn bản rõ ràng. Nói như vậy, ở cấp độ quy trình, tranh chấp vẫn còn mở cả trong các tòa án và trên mặt trận lập pháp.
Phản ứng và Vị trí của SEC
Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, không có tuyên bố chính thức nào từ SEC phản hồi trực tiếp về đề xuất song song của Coinbase được công bố trên trang web của cơ quan này.
Trong các tuyên bố công khai trước đây, Chủ tịch Gary Gensler đã lập luận rằng "đa số các token tiền điện tử là chứng khoán" và rằng khung pháp lý hiện tại cung cấp đủ công cụ để bảo vệ nhà đầu tư, nhấn mạnh việc thực thi nghiêm ngặt các quy tắc hiện có, mà không nêu rõ một chế độ cụ thể cho tài sản kỹ thuật số.
Tác động đến ngành: điều gì sẽ xảy ra ngay lập tức
Tăng cường áp lực lập pháp: Quốc hội được khuyến khích định nghĩa một khuôn khổ rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số.
Các tranh chấp có mục tiêu: cơ hội cho các nhà điều hành thách thức các hành động quy định dựa trên các cách diễn giải rộng đang gia tăng.
Sự không chắc chắn tạm thời: các con đường thực thi và quy định thay thế được dự đoán cho đến khi có các can thiệp lập pháp mới.
Thời gian cần thiết
Tháng 6 năm 2023: SEC kiện Coinbase tại tòa án liên bang New York (SDNY), khởi đầu một vụ kiện liên quan đến phân loại các dịch vụ và token khác nhau.
2023 – hiện tại: các phiên điều trần, tài liệu, và động thái sơ bộ giữ vụ án ở trung tâm cuộc tranh luận về quy định tại Mỹ. Để có một tóm tắt tương tự về các vụ án và tranh chấp giữa các nhà điều hành tiền điện tử và các cơ quan chức năng, xem phần các vụ án pháp lý liên quan đến tiền điện tử.
Ngày 30 tháng 8 năm 2023: một tòa án phúc thẩm liên bang tuyên bố hầu hết các khoản thuế quan của Trump dựa trên IEEPA là bất hợp pháp (nguồn: Reuters).
Ngày 30 tháng 6 năm 2022: Tòa án Tối cao quyết định vụ West Virginia kiện EPA, một quyết định thường được trích dẫn trong cuộc tranh luận về học thuyết các câu hỏi chính.
Cuối tháng 8 năm 2023: Paul Grewal nhấn mạnh mối liên hệ với học thuyết câu hỏi lớn và các giới hạn trong quyền lực điều chỉnh của SEC.
Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025: tranh chấp giữa Coinbase và SEC vẫn đang phát triển trong bối cảnh các giai đoạn quyết định của tòa án và những nỗ lực can thiệp lập pháp.
Các Kịch Bản Lập Pháp Có Thể Xảy Ra
Định nghĩa về phạm vi: việc thông qua một luật làm rõ những tài sản nào thuộc quyền tài phán của SEC so với các cơ quan khác.
Kiến trúc kỹ thuật số mới: việc tạo ra một khuôn khổ quy định dành riêng cho các thị trường kỹ thuật số, nhằm phân phối quyền hạn giữa nhiều cơ quan ( ví dụ: SEC, CFTC ), để giảm thiểu tranh chấp pháp lý. Để biết thêm về vai trò của CFTC và các cơ quan khác, hãy đọc thêm cái nhìn tổng quan về quy định fintech của Mỹ.
Tình trạng kéo dài: nếu không có sự can thiệp của Quốc hội, "khoảng trống" quy định vẫn tiếp tục, để lại các quy tắc cho sự tùy ý của các tòa án và cơ quan thực thi.
Bối cảnh và Đọc hiểu phê phán
Sự tương phản giữa Coinbase và SEC không chỉ mang tính kỹ thuật: nó làm nổi bật sự cân bằng giữa quyền lực lập pháp và các cơ quan độc lập. Quyết định về phí khẳng định nguyên tắc trách nhiệm dân chủ trong các quyết định có tác động kinh tế đáng kể.
Nếu Quốc hội can thiệp với một dự luật về cấu trúc thị trường, lĩnh vực này có thể hưởng lợi từ sự chắc chắn lớn hơn; trong trường hợp không có điều đó, việc điều chỉnh sẽ vẫn phụ thuộc vào các phán quyết của tòa án và các cách hiểu từng trường hợp.
Tài liệu và nguồn
Reuters — “Hầu hết các mức thuế của Trump là không hợp pháp, tòa án phúc thẩm Mỹ phán quyết” (Ngày 30 tháng 8 năm 2023)
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ — West Virginia kiện EPA (Ngày 30 tháng 6 năm 2022), văn bản ý kiến
Lưu ý: Hiện tại, thông tin chính thức để trích dẫn hoàn chỉnh quyết định kháng cáo ( tên vụ án đầy đủ, vòng, và số hồ sơ) chưa có sẵn trong văn bản công khai. Bài viết sẽ được cập nhật với các liên kết đến văn bản của bản án và tài liệu tòa án khi được cung cấp bởi các tòa án.