Vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, Ủy ban Dự trữ Liên bang Mỹ đã đưa ra một quyết định quan trọng, giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, xuống còn 4,00%-4,25%. Hành động này đánh dấu việc Fed mở lại chu kỳ giảm lãi suất, thu hút sự chú ý rộng rãi từ các thị trường tài chính toàn cầu.

Quyết định cắt giảm lãi suất lần này là phản ánh trực tiếp của tình hình kinh tế phức tạp của Mỹ. Trong nửa đầu năm 2025, nền kinh tế Mỹ thể hiện xu hướng giảm động lực tăng trưởng, áp lực lạm phát kéo dài và thị trường lao động yếu ớt. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 cho thấy, sự gia tăng việc làm chỉ đạt 22.000 người, thấp xa so với kỳ vọng của thị trường, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm qua. Sự suy yếu rõ rệt của thị trường lao động này đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy quyết định cắt giảm lãi suất lần này.

Trong khi đó, mặc dù tỷ lệ lạm phát cơ bản đã giảm, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu lâu dài 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) trong ngành sản xuất đã thấp hơn mức trung bình trong ba tháng liên tiếp, và tốc độ tiêu dùng cũng không đạt được mức như mong đợi trong năm 2024, tất cả các dấu hiệu đều cho thấy rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng.

Quyết định giảm lãi suất lần này của Cục Dự trữ Liên bang thể hiện việc tìm kiếm sự cân bằng mới giữa hai mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Thông qua việc nới lỏng chính sách tiền tệ một cách hợp lý, Cục Dự trữ Liên bang hy vọng có thể giảm thiểu rủi ro kinh tế bị suy giảm, tạo ra nhiều không gian hơn cho các điều chỉnh chính sách trong tương lai.

Tuy nhiên, tác động của quyết định này không chỉ giới hạn trong nước Mỹ. Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang liên kết chặt chẽ như hiện nay, sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chắc chắn sẽ gây ra một loạt phản ứng dây chuyền. Từ dòng vốn quốc tế đến định giá tài sản toàn cầu, từ sự biến động tỷ giá đến sự phối hợp chính sách tiền tệ của các quốc gia, tác động của đợt giảm lãi suất này sẽ mang tính sâu rộng và đa chiều.

Các ngân hàng trung ương và các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới sẽ cần theo dõi chặt chẽ sự chuyển biến quan trọng này trong chính sách tiền tệ của Mỹ và điều chỉnh lập trường chính sách của chính mình cho phù hợp, nhằm đối phó với những biến động có thể xảy ra trong nền kinh tế và thị trường tài chính. Đối với các nhà đầu tư, sự chuyển hướng chính sách này cũng có nghĩa là cần phải đánh giá lại chiến lược phân bổ tài sản toàn cầu, đặc biệt là trong các loại tài sản nhạy cảm với lãi suất.

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tái khởi động quá trình cắt giảm lãi suất, cấu trúc kinh tế toàn cầu đang trải qua một đợt tái cấu trúc mới. Cách các quốc gia duy trì sự ổn định tài chính kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong bối cảnh mới này sẽ trở thành chủ đề cốt lõi trong một khoảng thời gian tới.