Coin ổn định: cứu cánh hay bong bóng xà phòng trong biển cả gió bão của tiền điện tử?

Question

Tôi đã theo dõi thị trường tiền điện tử từ lâu, và nói thật - đôi khi tôi cảm thấy buồn nôn với những chiếc tàu lượn siêu tốc này! Mua bitcoin ở đỉnh, bán ở đáy? Tôi đã ở đó, đã làm điều đó. Mất tất cả tiết kiệm của mình trong chuyến bay tiếp theo đến mặt trăng? Và điều này thì quen thuộc. Chính vì vậy mà Stablecoin đối với tôi giống như một ốc đảo trong sa mạc của sự không chắc chắn trên thị trường.

Vậy thực sự những stablecoin này là gì?

Nói một cách đơn giản - đây là những loại tiền điện tử không nên nhảy múa giá cả như điên, vì chúng được gắn liền với một cái gì đó ổn định trong thế giới thực. Thường là đô la, euro hoặc vàng. Đây giống như việc sở hữu một đồng đô la kỹ thuật số, chỉ là không có ngân hàng trung gian. Nghe có vẻ tuyệt vời, đúng không? Chà, không phải mọi thứ đều suôn sẻ như mong muốn...

Thị trường Stablecoin đã phát triển đến mức không tưởng là 235 tỷ đô la! Vậy thì, tất cả số tiền này thực sự được đảm bảo sao? Hãy để tôi nghi ngờ.

Các loại Stablecoin (hoặc cách họ cố gắng thuyết phục chúng ta về độ tin cậy của chúng)

Được bảo đảm bằng fiat

Đây giống như Tether (USDT) - phổ biến nhất và đồng thời cũng đáng nghi ngờ nhất. Được cho là mỗi token được đảm bảo bằng một đô la thực sự ở đâu đó trong ngân hàng. Nhưng ai đã thấy những dự trữ này? Đúng vậy, không ai cả. Năm 2021, họ thậm chí đã bị phạt 41 triệu vì nói dối về những dự trữ đó! Và sao? Chúng ta vẫn tiếp tục sử dụng chúng.

Hàng hóa đảm bảo

Ví dụ, Pax Gold (PAXG) - mỗi token được cho là tương đương với một ounce vàng. Nghe có vẻ hay, nhưng hãy thử lấy vàng đó trong thực tế... Bạn sẽ mệt mỏi với thủ tục hành chính.

Crypto-backed

Giống như DAI - ít nhất thì họ cũng trung thực hơn. Họ nói: "Đúng, chúng tôi được đảm bảo bằng các loại tiền điện tử khác, cũng có thể giảm giá". Nhưng ít nhất họ cũng cẩn thận hơn - họ lấy tài sản thế chấp gấp 1,5 lần số lượng stablecoin phát hành.

Thuật toán

Ôi, họ thật sự là những người kể chuyện! "Chúng tôi không có tài sản đảm bảo, nhưng chúng tôi có một thuật toán!" Bạn còn nhớ Terra/Luna không? 45 tỷ đô la đã biến mất chỉ trong một tuần. Điều này giống như một thành phố trung bình của Nga bỗng dưng không còn tồn tại.

Những stablecoin phổ biến: Ai mà chúng ta tin tưởng gửi tiền của mình?

USDT dẫn đầu với vốn hóa 143 tỷ. Tiếp theo là USDC với 58 tỷ. Giờ đây, ngay cả PayPal cũng đã phát hành PYUSD của riêng mình! Mọi người đều muốn một phần của chiếc bánh này. Ngay cả Ripple cũng đã phát hành RLUSD, mặc dù bản thân XRP chưa bao giờ là một stablecoin.

Người châu Âu thì có gì kém? Họ có EURT và EURC của riêng mình. Có vẻ như họ cũng không muốn giao hết cho người Mỹ.

Làm thế nào họ giữ giá trị của mình? Ma thuật hay thao túng?

Về lý thuyết, điều này thật đơn giản: mỗi đồng stablecoin được phát hành phải có một đô la trong dự trữ. Trên thực tế... ai biết được? Các đơn vị phát hành nói rằng họ thực hiện các cuộc kiểm toán định kỳ, nhưng nhiều trong số họ thì không minh bạch.

Khi giá rời xa 1 đô la, các nhà giao dịch chênh lệch giá sẽ tham gia - họ mua với giá thấp hơn 1 đô la và bán với giá cao hơn, đưa giá trở lại trạng thái cân bằng. Điều này hoạt động miễn là mọi người vẫn tin vào hệ thống. Nhưng nếu niềm tin biến mất? Chúng ta sẽ thấy một Luna khác.

Stablecoin được sử dụng để làm gì?

Giải cứu khỏi sự biến động - khi thị trường tiền điện tử giảm, có thể nhanh chóng trú ẩn trong Stablecoin
Chuyển tiền rẻ qua biên giới - ở Châu Phi điều này rẻ hơn 60% so với các chuyển tiền truyền thống
Tiếp cận tài chính cho những người không có ngân hàng - đối với nhiều người, đây là cách duy nhất để giữ tiền.
DeFi - toàn bộ thế giới tài chính phi tập trung được xây dựng trên Stablecoin
Bảo vệ khỏi lạm phát - ở các nước như Argentina hoặc Venezuela, stablecoin cứu cánh khỏi sự mất giá của các đồng tiền địa phương.

Nghe có vẻ hữu ích? Có. Nhưng không có rủi ro? Không thể nào.

Rủi ro: tại sao tôi không giữ tất cả tiền trong Stablecoin

Các cơ quan quản lý đã bắt đầu chú ý đến thị trường Stablecoin. Hoa Kỳ và Châu Âu đang tích cực phát triển các đạo luật để kiểm soát chúng. EU đã cấm hoàn toàn các Stablecoin thuật toán sau thất bại của Terra.

Và nếu ngày mai Tether nói: "Ôi, mà chúng tôi không có 143 tỷ mà chúng tôi đã hứa"? Toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ sụp đổ trong vài phút.

Và đừng quên về sự tập trung - hầu hết các Stablecoin đều được quản lý bởi các công ty có thể đóng băng tài sản của bạn chỉ bằng một cái búng tay. Vậy đâu là tự do hứa hẹn khỏi sự kiểm soát?

Cách sử dụng Stablecoin ( nếu bạn đã quyết định )

Có thể mua chúng trên bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử nào. Chỉ cần nhớ:

Luôn kiểm tra mạng mà bạn đang làm việc (ERC20, TRC20, SOL)
Hãy chắc chắn rằng người gửi và người nhận sử dụng cùng một mạng
Giữ số tiền lớn trên ví phần cứng, không phải trên sàn giao dịch

Và điều quan trọng nhất - đừng tin rằng Stablecoin hoàn toàn an toàn. Chúng chỉ có vẻ ổn định hơn trong bối cảnh sự điên cuồng của các loại tiền điện tử khác.

Quan điểm của tôi về tương lai của Stablecoin

Stablecoin sẽ không biến mất, nhưng sẽ trở nên có nhiều quy định hơn. Các nhà đầu tư tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào trò chơi này. Bank of America, PayPal, Stripe - tất cả đều muốn có phần của mình.

Tôi nghĩ rằng, sớm thôi chúng ta sẽ thấy sự phân chia rõ ràng: stablecoin tập trung cho thị trường đại chúng và stablecoin phi tập trung cho những ai đánh giá cao sự độc lập khỏi hệ thống.

Và trong khi đó - hãy cẩn thận với những người mà bạn tin tưởng gửi tiền. Bởi vì trong thế giới tiền điện tử, không ai được bảo đảm an toàn trước sự sụp đổ, ngay cả khi trên giấy tờ mọi thứ trông có vẻ ổn định.