Tiền điện tử kho bạc có thể hợp nhất khi cạnh tranh gia tăng, theo nhà nghiên cứu của Coinbase

Giám đốc nghiên cứu đầu tư của Coinbase, David Duong, cho biết các quỹ tiền điện tử có thể sớm chuyển sang mua lại và sáp nhập để phát triển và nổi bật trong một thị trường cạnh tranh.

Tóm tắt

• Mua lại và sáp nhập đang nổi lên như một chiến lược quan trọng cho các công ty có kho dự trữ crypto đang tìm kiếm quy mô và sự khác biệt.
• Các đợt mua lại cổ phiếu có thể hỗ trợ giá DAT nhưng rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, và các đợt mua lại phòng thủ đôi khi không thành công, như đã thấy với Công ty Chiến lược TON.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Cointelegraph, người đứng đầu nghiên cứu đầu tư của Coinbase, David Duong, cho biết việc mua lại có thể sớm trở thành một chiến lược xác định cho các công ty kho bạc tiền điện tử, khi lĩnh vực kho bạc tài sản số bước vào một giai đoạn trưởng thành hơn.

Duong giải thích rằng khi chu kỳ hiện tại phát triển, các công ty có thể chuyển từ việc chỉ tích lũy tài sản crypto sang mua lại các đối thủ cạnh tranh nhằm mở rộng quy mô và phân biệt bản thân. Ông đã trích dẫn vụ mua lại toàn bộ bằng cổ phiếu của Semler Scientific bởi Strive Asset Management như một ví dụ sớm về điều có thể trở thành một xu hướng rộng hơn trong ngành.

Theo Đường, sự hợp nhất này có thể phản ánh các chu kỳ tài chính truyền thống, nơi chỉ còn lại một số ít người chơi chiếm ưu thế.

Ngoài các hoạt động M&A, Duong chỉ ra cách mà các DAT ngày càng khám phá các chiến lược tạo ra lợi suất gốc crypto như staking và DeFi looping. “Và vẫn còn rất nhiều điều họ có thể làm ở đây. Tôi nghĩ rằng tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào những gì xảy ra với sự thay đổi quy định, thanh khoản và áp lực thị trường để có một cái nhìn rõ ràng hơn về nơi này có thể đi lâu dài.”

Tại sao việc mua lại không phải là một chiến thắng đảm bảo cho kho bạc tiền điện tử

Sự chuyển dịch này hướng tới việc hợp nhất diễn ra khi các công ty DAT ngày càng cạnh tranh để thống trị các token cụ thể. Duong và nhà nghiên cứu của Coinbase, Colin Basco, đã nhấn mạnh trong một báo cáo gần đây rằng ngành công nghiệp đã bước vào giai đoạn "người chơi đấu người chơi", nơi các công ty đang tận dụng cả quy mô và các thao tác tài chính khác nhau để nổi bật.

Một ví dụ rõ ràng về xu hướng này là sự gia tăng trong việc mua lại cổ phiếu của các công ty kho bạc trong vài tuần qua. Ví dụ, công ty truyền thông Thumzup liên kết với Trump Jr. đã mở rộng chương trình mua lại của mình từ $1 triệu lên $10 triệu, trong khi Công ty Phát triển DeFi tập trung vào Solana đã tăng cường việc mua lại từ $1 triệu lên $100 triệu.

Tuy nhiên, tác động của các chiến lược như vậy "rất phụ thuộc vào tâm lý", theo Duong, tùy thuộc vào sự tự tin của các nhà đầu tư vào các yếu tố cơ bản lâu dài của một công ty. Trong một số trường hợp, việc mua lại phòng thủ nhằm hỗ trợ giá cổ phiếu đã không tạo ra phản ứng tích cực từ thị trường, như đã thấy với việc mua lại gần đây của Công ty Chiến lược TON, trùng với sự giảm 7,5% của cổ phiếu.

“…nếu một DAT đang sử dụng việc mua lại như một chiến lược phòng thủ để giảm lượng cổ phiếu lưu hành, nhưng các nhà đầu tư trên thị trường nghĩ rằng công ty giữ một chiến lược phân bổ vốn hiệu quả và tài trợ minh bạch, thì giá cổ phiếu của nó có thể được hưởng lợi. Ngược lại, điều ngược lại sẽ xảy ra khi các điều kiện đúng không được đáp ứng,” Duong nói.