Gần đây, thị trường mã hóa xuất hiện một hiện tượng thu hút sự chú ý: giá Bit và vàng đều đạt mức cao lịch sử mới. Tuy nhiên, sự thịnh vượng bề ngoài này có thể không phải là chiến thắng thực sự của thị trường, mà ngược lại, có thể là một tín hiệu cảnh báo.

Nguyên nhân cơ bản của đợt tăng giá này không phải do sự gia tăng giá trị của những tài sản này, mà là kết quả của môi trường thanh khoản toàn cầu xấu đi và sự tổn hại niềm tin vào tiền tệ pháp định. Tình huống này có thể là một liều thuốc kích thích cho thị trường mã hóa trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài có thể mang lại những thách thức lớn hơn.

Tại sao lại nói rằng đợt tăng giá này giống như một cảnh báo hơn là một chiến thắng? Chủ yếu có một số lý do sau đây:

Trước hết, động lực chính của đợt tăng giá lần này đến từ nhu cầu trú ẩn, chứ không phải từ việc tạo ra giá trị. Các nhà đầu tư đang chuyển tiền sang những tài sản phi chính thức được coi là có khả năng giữ giá để phòng ngừa rủi ro từ sự mất giá của đồng đô la. Sự chuyển động của dòng tiền này về bản chất là một phản ứng thụ động, chứ không phải là kết quả của sự phát triển của hệ sinh thái tiền mã hóa hoặc sự mở rộng của các trường hợp ứng dụng.

Thứ hai, đợt tăng trưởng này phản ánh sự mong manh của hệ thống tài chính toàn cầu. Cuộc khủng hoảng tín dụng tài chính do chính phủ Mỹ ngừng hoạt động đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của chỉ số đô la. Sự không chắc chắn trong môi trường vĩ mô này đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản thay thế, nhưng đồng thời cũng làm lộ ra những rủi ro tiềm ẩn của hệ thống tài chính truyền thống.

Cuối cùng, cần lưu ý rằng đợt tăng giá này không phải là hiện tượng độc quyền của tài sản mã hóa. Ngoài Bit và vàng, thị trường chứng khoán Mỹ thậm chí còn có xu hướng tăng đồng bộ với một số thị trường sưu tập. Sự tăng giá rộng rãi của các loại tài sản này giống như một biểu hiện của kỳ vọng lạm phát hơn là sự gia tăng giá trị nội tại của một loại tài sản cụ thể.

Đối với các nhà đầu tư tiền mã hóa và người tham gia thị trường, tình huống này vừa mang lại cơ hội đầu tư ngắn hạn, vừa tiềm ẩn rủi ro dài hạn. Một mặt, tâm lý thị trường tăng cao có thể mang lại nhiều nhu cầu đầu tư và thanh khoản hơn; mặt khác, đà tăng này được xây dựng trên nền tảng bất định vĩ mô có thể khó duy trì, một khi tình hình kinh tế toàn cầu thay đổi, thị trường có thể phải đối mặt với điều chỉnh mạnh.

Do đó, trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư cần giữ được sự tỉnh táo, nhìn nhận một cách lý trí về xu hướng thị trường. Mặc dù trong ngắn hạn có thể sẽ có nhiều dòng tiền vào thị trường tài sản mã hóa hơn, nhưng trong dài hạn, điều thực sự có thể thúc đẩy sự phát triển khỏe mạnh của thị trường vẫn là sự tiến bộ của công nghệ nền tảng, sự mở rộng các kịch bản ứng dụng và sự gia tăng của nhóm người dùng. Chỉ có sự tăng trưởng dựa trên việc tạo ra giá trị thực mới có thể được coi là chiến thắng thực sự của thị trường.