Trái phiếu vs. Nợ thương phiếu

Trái phiếu và nợ tín phiếu là hai loại công cụ nợ mà các công ty có thể tiếp cận để huy động vốn. Về mặt kỹ thuật, cả hai đều là thỏa thuận bằng văn bản giữa công ty và người cho vay, xác định số tiền sẽ được vay, khi nào và cách thức sẽ được hoàn trả, cũng như số tiền lãi sẽ được trả và khi nào.

Hai loại nợ này rất giống nhau, nhưng có sự khác biệt quan trọng. Hãy cùng khám phá những điểm tương đồng và khác biệt đáng kể.

Sự tương đồng giữa Trái phiếu và Nợ thương phiếu

Trái phiếu và nợ giấy đều là hình thức nợ. Trong cả hai trường hợp, công ty nhận tiền mặt từ các thực thể khác và được kỳ vọng sẽ hoàn trả số tiền đó cùng với lãi suất theo thời gian. Cấu trúc cụ thể được sử dụng để xác định khi nào và bao nhiêu tiền gốc nợ và lãi suất cần phải được thanh toán có thể khác nhau giữa các trái phiếu và giữa các nợ giấy. Tất cả các chi tiết về cấu trúc nợ được định nghĩa dựa trên hợp đồng từng hợp đồng.

Trái phiếu và nợ trái phiếu đều xuất hiện ở phía nghĩa vụ của bảng cân đối kế toán của công ty, và lãi suất được trả cho cả hai xuất hiện như chi phí lãi suất trong báo cáo lợi nhuận và thua lỗ. Về mặt tài chính, trái phiếu và nợ trái phiếu phần lớn không thể phân biệt.

Ví dụ, hầu hết các trái phiếu được cấu trúc sao cho công ty trả lại toàn bộ số dư nợ vào một thời điểm trong tương lai - tức là, vào ngày đáo hạn. Công ty sẽ trả lãi suất của mình một cách định kỳ, thường là hàng tháng.

Nợ trái phiếu có thể được cấu trúc một cách giống hệt nhau, nhưng cả hai không nhất thiết phải được cấu trúc theo cách này hoặc cách khác. Nếu cả hai tình cờ có cấu trúc giống hệt nhau, cả hai sẽ có tác động giống nhau đến bảng cân đối kế toán và báo cáo lợi nhuận và lỗ. Về mặt cấu trúc và thực tiễn, cả hai công cụ này đều giống nhau.

Sự Khác Biệt Chính

Sự khác biệt chính giữa nợ thương phiếu và trái phiếu xuất phát từ luật chứng khoán. Trái phiếu luôn được coi là và được điều chỉnh như một chứng khoán, trong khi nợ thương phiếu không luôn được coi là chứng khoán. Ví dụ, luật chứng khoán định nghĩa rõ ràng trái phiếu thế chấp, chứng khoán thương mại và các loại nợ ngắn hạn khác là không phải chứng khoán theo luật. Các nợ thương phiếu khác có thể là chứng khoán, nhưng điều đó được định nghĩa bởi luật pháp, tập quán và quy định.

Thông thường, thời gian nợ là cách tốt nhất để xác định xem nợ có khả năng là nợ thương phiếu hay trái phiếu hơn. Nợ ngắn hạn - có thời hạn dưới một năm - rất có khả năng được coi là nợ thương phiếu. Nợ có thời gian dài hơn, không bao gồm nợ thương phiếu cụ thể đã đề cập ở trên, có khả năng là trái phiếu.

Một ví dụ tốt về nguyên tắc này là cách chính phủ Hoa Kỳ phân loại các khoản nợ của chính mình. Giấy nợ quốc gia (Treasury note) có thời hạn từ một đến 10 năm. Trái phiếu quốc gia (Treasury bond) có thời hạn trên 10 năm. Chứng khoán ngắn hạn với thời hạn dưới một năm được gọi là trái phiếu (Treasury bills).

Ba phân biệt này phần lớn là tùy ý, dựa trên khoảng thời gian mà mỗi khoản nợ sẽ đến hạn trong tương lai. Khái niệm chung tương tự cũng áp dụng khi xác định liệu một khoản nợ có phải là trái phiếu hay nợ thương phiếu.

Về cơ bản, nợ trái phiếu và chứng khoán, cho tất cả các mục đích thực tiễn, về cơ bản là giống nhau. Cả hai đều là nợ mà các công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động, tăng trưởng hoặc dự án vốn. Trừ khi bạn là một luật sư, nhà giao dịch nợ chuyên nghiệp, hoặc nhà quản lý chứng khoán, sự khác biệt chủ yếu là không liên quan.