Phố Wall trừng phạt quý kỷ lục của Dell: Tại sao họ sai lầm

Tôi đã xem trong sự không thể tin nổi khi cổ phiếu của Dell lao dốc hơn 9% sau những gì lẽ ra nên được chúc mừng như một thành công. Doanh thu kỷ lục, lợi nhuận vượt kỳ vọng - nhưng Phố Wall lại nổi cơn tam bành. Sự ngắt kết nối này giữa hiệu suất và nhận thức đã tạo ra những gì tôi thấy là một cơ hội vàng cho những ai sẵn sàng nhìn xa hơn phản ứng cận thị của thị trường.

Sự bán tháo xuất phát từ mối ám ảnh của Phố Wall với hai yếu tố: tỷ suất lợi nhuận gộp và hướng dẫn thận trọng. Các máy chủ tối ưu hóa AI của Dell đang bán chạy như tôm tươi, nhưng chi phí linh kiện cao cho những GPU NVIDIA sang trọng đó đã tạm thời làm giảm lợi nhuận của họ. Trời ơi, chẳng lẽ một công ty lại đầu tư vào sự tăng trưởng trong tương lai với cái giá của lợi nhuận ngắn hạn!

Trong khi đó, các nhà giao dịch cảm thấy chán nản vì dự đoán của Dell về mức tăng trưởng lợi nhuận 11% so với năm trước không đủ ấn tượng. Thị trường đã trở nên nghiện những bất ngờ theo cấp số nhân, coi sự tăng trưởng lành mạnh là một sự thất vọng. Nó giống như việc phàn nàn về việc "chỉ" thắng $10 triệu trong xổ số vì bạn kỳ vọng $12 triệu.

Điều gây bực bội là thị trường đã phớt lờ cỗ máy tạo doanh thu mà Dell đã trở thành trong lĩnh vực AI. Hãy để tôi cung cấp cho bạn một số con số nên khiến bất kỳ nhà đầu tư nào phải ngồi thẳng dậy:

• Dell đã nâng hướng dẫn giao hàng máy chủ AI lên tới $20 tỷ cho năm nay
• Họ đã vận chuyển $10 tỉ đô la trong các giải pháp AI chỉ trong sáu tháng.
• Họ có một lượng công việc chờ trị giá 11,7 tỷ đô la trong doanh thu tương lai đảm bảo

Đây không chỉ là tiếng ồn theo quý - đây là sự khởi đầu của một cuộc chuyển mình công nghệ cơ bản với Dell là kiến trúc sư chính. Và khác với nhiều kẻ giả mạo AI, Dell mang lại những lợi thế cạnh tranh thực sự: mối quan hệ sâu sắc với doanh nghiệp, phạm vi toàn cầu, chuyên môn kỹ thuật và sự thành thạo trong chuỗi cung ứng.

Với hệ số P/E là 17.8, Dell trông có vẻ bị định giá thấp một cách nghiêm trọng so với các ông lớn công nghệ khác đang tận dụng làn sóng AI. Các nhà phân tích Phố Wall dự đoán sẽ có mức tăng hơn 20% từ mức hiện tại, nhưng tôi nghi ngờ rằng ngay cả con số đó cũng là bảo thủ khi xét đến sự tăng tốc trong lĩnh vực AI của họ.

Sự trừng phạt của thị trường đối với Dell khiến tôi nhớ rằng tâm lý giao dịch ngắn hạn thường bỏ qua bức tranh toàn cảnh. Trong khi các nhà giao dịch tập trung vào tỷ lệ biên lợi nhuận hàng quý, các nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng phản ứng phi lý này để xây dựng vị thế trong một công ty đang ở trung tâm của cuộc cách mạng tiếp theo trong lĩnh vực máy tính.