Futures ca cao ICE NY tháng 12 đã trải qua một đợt giảm mạnh -3,15%, trong khi futures ca cao ICE London #7 tháng 12 giảm -2,10%, đạt mức thấp nhất trong 1,5 tháng. Sự sụt giảm giá ca cao này chủ yếu được cho là do kỳ vọng nguồn cung tăng lên trong bối cảnh nhu cầu suy yếu.

Thị trường ca cao đã chịu áp lực trong tháng qua do lo ngại rằng giá cả cao và thuế quan có thể làm giảm tiêu thụ sô cô la. Các công ty lớn trong ngành đã cảm nhận được tác động, với Lindt & Sprüngli AG điều chỉnh hướng dẫn biên lợi nhuận xuống thấp hơn trong tháng 7 sau khi doanh số sô cô la trong nửa đầu năm giảm nhiều hơn dự kiến. Tương tự, Barry Callebaut AG đã điều chỉnh dự báo khối lượng doanh số hai lần trong vòng ba tháng, với lý do giá ca cao vẫn cao là yếu tố chính. Công ty báo cáo giảm 9,5% doanh số khối lượng trong giai đoạn tháng 3- tháng 5, đánh dấu sự giảm sút lớn nhất theo quý trong mười năm.

Thêm vào tâm lý giảm giá là triển vọng lạc quan cho vụ thu hoạch ca cao năm nay ở Tây Phi. Một nhà sản xuất bánh kẹo hàng đầu gần đây đã báo cáo rằng số lượng quả ca cao mới nhất trong khu vực cao hơn 7% so với mức trung bình năm năm và đặc biệt cao hơn so với vụ thu hoạch của năm trước.

Mặc dù có áp lực giảm tổng thể, một số yếu tố hỗ trợ vẫn tồn tại cho giá ca cao. Mức tồn kho tại các cảng của Mỹ được ICE giám sát đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3,75 tháng, cho thấy nguồn cung đang thắt chặt ở một số khu vực nhất định. Thêm vào đó, những lo ngại vẫn tiếp tục về tác động của thời tiết lạnh và khô đối với các khu vực sản xuất ca cao ở Tây Phi, có thể ảnh hưởng đến việc giữ quả và sự phát triển của bệnh khi vụ thu hoạch chính đến gần vào tháng Mười.

Tốc độ xuất khẩu ca cao từ Bờ Biển Ngà, một quốc gia sản xuất chủ chốt, đã cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Trong khi các lô hàng từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 7 tháng 9 tăng 5,8% so với năm trước, tỷ lệ tăng trưởng này đại diện cho một sự chậm lại đáng kể so với mức tăng 35% được quan sát trước đó trong mùa.

Các vấn đề chất lượng với ca cao giữa vụ của Bờ Biển Ngà cũng đã được ghi nhận, một phần là do mưa đến muộn đã hạn chế sự phát triển của cây trồng. Các ước tính cho thấy sản lượng ca cao giữa vụ của năm nay có thể khoảng 400.000 MT, tương đương với mức giảm 9% so với năm trước.

Tại Nigeria, nhà sản xuất ca cao lớn thứ năm thế giới, các dự báo cho thấy sản lượng sẽ giảm 11% so với năm trước cho niên vụ 2025/26. Sự giảm sút trong sản lượng từ một nhà sản xuất quan trọng có thể hỗ trợ giá trong dài hạn.

Tuy nhiên, nhu cầu toàn cầu suy yếu tiếp tục tạo áp lực giảm giá lên thị trường. Các báo cáo gần đây từ các khu vực tiêu thụ ca cao lớn cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong việc xay ca cao, với châu Âu ghi nhận mức giảm 7,2% so với cùng kỳ năm trước trong Q2, châu Á chứng kiến sự giảm mạnh 16,3%, và Bắc Mỹ báo cáo mức giảm khiêm tốn hơn là 2,8%.

Nhìn về phía trước, Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) đã dự báo một dư thừa ca cao toàn cầu là 142.000 MT cho mùa vụ 2024/25, điều này sẽ đánh dấu dư thừa đầu tiên sau bốn năm. Tổ chức này cũng dự kiến một sự gia tăng 7,8% so với năm trước về sản lượng ca cao toàn cầu lên 4,84 MMT cho cùng kỳ.

Khi thị trường điều hướng những yếu tố mâu thuẫn này, các nhà giao dịch và những người tham gia ngành sẽ theo dõi chặt chẽ các mẫu thời tiết, xu hướng nhu cầu và số liệu sản xuất trong những tháng tới để đánh giá xu hướng giá cacao.