Morinaga Milk Industry: mục tiêu giá giảm mạnh 40,16% xuống 3.488,40

Mục tiêu giá trung bình một năm cho Morinaga Milk Industry (TYO:2264) đã bị điều chỉnh mạnh xuống còn 3.488,40 yên mỗi cổ phiếu. Sự giảm 40,16% so với ước tính trước đó là 5.829,30 yên vào ngày 26 tháng 11 năm 2023 khiến tôi cảm thấy thực sự lo ngại cho các nhà đầu tư.

Các dự đoán mới rất khác nhau, từ mức tối thiểu là 2.444,20 đến mức tối đa là 6.300,00 yên cho mỗi cổ phiếu. Mặc dù mục tiêu trung bình hiện tại đại diện cho mức tăng 25,28% kể từ giá đóng cửa cuối cùng là 2.784,50 yên, tôi không thể không tự hỏi liệu sự giảm mạnh kỳ vọng này chỉ là khởi đầu của một xu hướng giảm.

Cổ tức trung bình trong một môi trường không chắc chắn

Công ty duy trì tỷ suất cổ tức là 1,80%, không có gì ấn tượng trong thị trường hiện tại. Tỷ lệ chi trả cổ tức của nó chỉ là 0,06, điều này có nghĩa là nó chỉ phân phối một phần nhỏ doanh thu của mình. Mặc dù điều này cho thấy sự thận trọng về tài chính và khả năng tái đầu tư vào tăng trưởng, nhưng nó cũng có thể được hiểu như một dấu hiệu của sự yếu kém hoặc không chắc chắn về khả năng duy trì lợi tức nhất quán cho các cổ đông.

Tăng trưởng cổ tức trong 3 năm là 0,67%, một mức tăng khiêm tốn đến nỗi hầu như không bù đắp được lạm phát. Đối với tôi, điều này phản ánh một sự quản lý quá mức bảo thủ hoặc có thể là các vấn đề cấu trúc trong mô hình kinh doanh.

Cảm xúc thể chế đáng lo ngại

Số lượng quỹ hoặc tổ chức giữ vị thế trong Morinaga đã giảm xuống 86, giảm 2,27% trong quý vừa qua. Mặc dù tổng số cổ phiếu trong tay các tổ chức đã tăng 2,95% lên 4,336 triệu, sự tập trung này vào ít tay hơn có thể làm tăng tính thanh khoản nếu một trong những nhà đầu tư lớn này quyết định bán.

Trọng lượng trung bình của danh mục đầu tư của tất cả các quỹ dành cho Morinaga chỉ là 0,09%, mặc dù điều này đại diện cho một sự gia tăng 8,64%. Nhiều quỹ quan trọng như ARTJX - Artisan International Small-Mid Fund duy trì các vị trí đáng kể, nhưng những chuyển động gần đây cho thấy một bức tranh hỗn hợp về niềm tin vào công ty.

Sự giảm sút mạnh mẽ của mục tiêu giá gợi ý rằng các nhà phân tích đã đánh giá lại một cách nghiêm túc triển vọng tăng trưởng của Morinaga. Là một nhà đầu tư, tôi lo ngại rằng sự cắt giảm này có thể là lần đầu tiên trong số nhiều điều chỉnh giảm nếu điều kiện thị trường hoặc hiệu suất của công ty tiếp tục xấu đi trong những tháng tới.