Nhu cầu Stablecoin Có Thể Ảnh Hưởng Đến Lãi Suất của Mỹ, Theo Nguyên Trưởng Fed

Nguyên Trưởng Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ Stephen Miran, được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm, đã nhấn mạnh tác động tiềm năng của stablecoin đối với lãi suất trong hội nghị BCVC tại New York. Miran gợi ý rằng nhu cầu ngày càng tăng đối với các token tiền điện tử gắn với đô la Mỹ có thể tạo áp lực giảm xuống lãi suất trung lập, hay còn gọi là r-star, vốn không kích thích cũng không cản trở hoạt động kinh tế. Việc giảm lãi suất trung lập có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương giảm lãi suất chính sách phù hợp.
Vốn hóa thị trường hiện tại của stablecoin đứng ở mức 310,7 triệu đô la, theo báo cáo của CoinGecko. Miran cho biết nghiên cứu của Cục Dự Trữ Liên Bang dự báo thị trường này có thể mở rộng lên đến $3 nghìn tỷ trong vòng năm năm tới. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin đã và đang thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ và các tài sản thanh khoản khác được định giá bằng đô la, đặc biệt từ các nhà mua quốc tế, và xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục. Miran mô tả stablecoin như một yếu tố tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ đô la mà các nhà hoạch định chính sách cần xem xét.
Các tổ chức như Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã bày tỏ lo ngại rằng stablecoin có thể gây đe dọa đến các tài sản và dịch vụ tài chính truyền thống bằng cách cạnh tranh khách hàng. Các nhóm ngân hàng của Mỹ cũng đã kêu gọi Quốc hội tăng cường giám sát stablecoin có lợi suất, lập luận rằng chúng có thể thu hút người dùng ngân hàng tiềm năng khỏi các dịch vụ ngân hàng truyền thống.
Trong bài phát biểu của mình, Miran đã khen ngợi Đạo luật GENIUS vì đã thiết lập các hướng dẫn rõ ràng và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, điều mà ông tin là rất quan trọng cho việc mở rộng việc chấp nhận stablecoin. Mặc dù thường hoài nghi về các quy định mới, Miran bày tỏ sự lạc quan về Đạo luật GENIUS, nhận định rằng nó cung cấp một khung pháp lý cho tính hợp pháp và trách nhiệm giải trình tương tự như các tài sản đô la truyền thống. Ông nhấn mạnh rằng đạo luật này yêu cầu các nhà phát hành dựa tại Mỹ phải duy trì dự trữ được hỗ trợ ít nhất một đối một bằng các tài sản an toàn và thanh khoản được định giá bằng đô la Mỹ, điều này rất quan trọng đối với chính sách tiền tệ.