Giá trị bị khóa tổng cộng (TVL) là gì? Bí mật mà mọi nhà đầu tư DeFi đều cần biết

Question

Nếu bạn đã dành thời gian trong lĩnh vực crypto, chắc chắn bạn đã nghe nói về TVL (Total Value Locked). Nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra đơn giản hơn bạn nghĩ.

Nói một cách đơn giản

TVL về cơ bản là tổng số tiền mà người dùng đã gửi vào các giao thức DeFi để kiếm lợi nhuận. Tưởng tượng như tổng số tiền tiết kiệm mà mọi người gửi vào một ngân hàng phi tập trung.

Chỉ cách đây hai năm, TVL khoảng $400 triệu. Hôm nay, con số này đã đạt mức $169 tỷ đô la toàn cầu. Ethereum chiếm phần lớn các khoản gửi này. Có nghĩa là thị trường DeFi đã tăng trưởng hơn 400 lần trong thời gian ngắn.

Làm thế nào để tính?

Giả sử bạn gửi:

1.000 đô la vào staking để xác thực giao dịch (nhận phần thưởng)
1.000 đô la cho vay người khác (lãi suất)
1.000 đô la trong pool thanh khoản để giao dịch (hoa hồng)

Tổng TVL của giao thức đó = 3.000 đô la. Đơn giản vậy thôi.

Cách dùng TVL để đầu tư hiệu quả hơn

Điều thú vị là. Các nền tảng như Aave, Uniswap và PancakeSwap phát hành token. Bạn có thể đánh giá xem chúng đắt hay rẻ bằng công thức này:

Vốn hóa thị trường ÷ TVL = Tỷ lệ

Giống như tỷ lệ P/B trong cổ phiếu. Càng thấp càng tốt (ít rủi ro).

Ví dụ hiện tại:

Aave: 0.29 (khá rẻ)
Uniswap: 2.40 (đắt hơn)
PancakeSwap: 0.85 (trung bình)

Ba điều TVL cho bạn biết

1. Một token có được định giá đúng không: Tỷ lệ thấp cho thấy thị trường vẫn chưa đánh giá đúng giá trị thực của nó. Tỷ lệ cao có thể là bong bóng.

2. Tình hình thị trường DeFi: Nếu chia vốn hóa của toàn bộ DeFi cho tổng TVL ($118 tỷ đô la), ta được 0.70. Điều này có nghĩa là chưa có sự hưng phấn quá mức ( bắt đầu lo lắng khi đạt 3-4).

3. Một nền tảng có uy tín không: Cẩn thận với các giao thức không rõ danh tính có TVL rất thấp. Những nền tảng tốt hơn thường có hơn $1 tỷ đô la và được kiểm toán bởi các công ty như CertiK. Giống như tin tưởng vào các công ty có bảng cân đối đã được kiểm toán.

Điểm mấu chốt

TVL không phải là tất cả, nhưng là một tín hiệu quan trọng. Nó giúp bạn biết liệu bạn đang đầu tư vào nền tảng vững chắc hay một trò lừa đảo trá hình. Và nếu bạn muốn đánh giá token DeFi, tỷ lệ này sẽ giúp bạn tiết kiệm rất nhiều công phân tích không cần thiết.

Tóm lại: TVL cao + tỷ lệ vốn hóa thấp so với TVL + có kiểm toán = Cơ hội tốt hơn.