Sự thật đằng sau sự bơm lớn của Hán Lôi: vầng hào quang công nghệ vs thực tế thua lỗ 7 mùa.

Gần đây, Hanlei (3707) đã nóng sốt ra ngoài——Khi MOSFET thế hệ thứ tư SiC được phát hành, giá cổ phiếu lập tức tăng trần lên 57,7 nhân dân tệ, trong bốn ngày giao dịch có ba ngày tăng trần, tỷ lệ tăng trong tháng vượt quá 25%. Thị trường đồn thổi rằng GPU mới của NVIDIA có thể sử dụng chip của họ, nhà đầu tư nước ngoài và các thương nhân tự doanh đồng loạt mua vào.

Nhìn có vẻ đẹp, nhưng khi nhìn kỹ vào con số thì không thể cười được:

Giá cổ phiếu bùng nổ ≠ Kết quả kinh doanh bùng nổ

• Liên tiếp thua lỗ 7 quý, nửa đầu năm nay lỗ 1.02 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu
• Doanh thu 7 tháng đầu năm giảm 7.9% so với năm trước
• Vào thứ Sáu tuần trước, giá cổ phiếu đã tăng lên 56.5 đồng rồi sau đó giảm mạnh 3.14%, tỷ lệ giao dịch trong ngày là 71%——hoàn toàn là mảnh ghép đầu cơ.

Đột phá công nghệ rất tuyệt, nhưng…

• Kích thước chip SiC giảm 20%, điện trở dẫn giảm 20%, thực sự đạt tiêu chuẩn quốc tế
• Nhưng từ phòng thí nghiệm đến sản xuất hàng loạt, từ đơn hàng đến doanh thu, ít nhất là nửa năm, nhiều nhất là vài năm.
• Thị trường hiện đang đầu cơ vào kỳ vọng, rủi ro rất lớn

Vấn đề cốt lõi: Giá cổ phiếu đã tăng đến mức mà căn bản không thể chịu đựng nổi. Nếu Nvidia áp dụng thông tin đồn thổi không thành hiện thực, hoặc tiến độ sản xuất không như mong đợi, thì đợt sốt này sẽ quay đầu.

Câu chuyện công nghệ thực sự hấp dẫn, nhưng cần phải làm rõ - bạn đang mua triển vọng công nghệ hay đang đánh cược vào dòng tiền ngắn hạn? Những cổ phiếu lệch xa so với cơ bản thường có kết cục đều là một đống hỗn độn.