Một hình ảnh để hiểu: Quản lý vị thế là gì, phương pháp mua đột phá của vua đầu cơ Livermore:

（1）Mua vào 20% trước;
(2) Giả sử mua sai, giảm 10% thì dừng lỗ ngay, số tiền lỗ là 2% tổng vị thế;
（3）Giả sử mua đúng, tăng 10% ngay lập tức gia tăng vị thế 20%；
（4）Tăng thêm 10% ngay lập tức thêm 20%；
（5）Lần cuối cùng tăng trực tiếp 40%;
(6) Mở rộng thành quả chiến thắng, sau đó chỉ cần không giảm xuống dưới 10% thì giữ lại;
（7）Ngay khi giảm 10% thì bán hết toàn bộ vị thế.

Tinh hoa nằm ở việc tìm kiếm cơ hội giao dịch có xác suất cao, phần lớn thời gian thị trường đang chờ đợi, cần tối đa hóa việc giảm thiểu chi phí thử sai.

Nhưng điều này phù hợp để xây dựng vị thế cho các đồng tiền/cổ phiếu mạnh trong thị trường bò, không phù hợp với thị trường dao động.

1️⃣Triết lý đầu tư cốt lõi của Jesse Livermore là gì?

Tôi sẽ tóm tắt đơn giản:
🔺Xu hướng là trên hết: Ông nhấn mạnh việc tuân theo xu hướng thị trường, cho rằng thị trường có xu hướng tăng rõ ràng trong thị trường bò và xu hướng giảm trong thị trường gấu, nhà đầu tư nên nhận diện và theo dõi xu hướng này, tránh đi ngược lại.
🔺Kiểm soát rủi ro: Anh ấy coi trọng việc cắt lỗ và quản lý vốn, đặt điểm cắt lỗ cho mỗi giao dịch, tránh mở rộng tổn thất, và giảm rủi ro thông qua việc đầu tư phân tán và kiểm soát vị thế.
🔺Tư duy độc lập và kiên nhẫn chờ đợi: Anh ấy khẳng định phân tích độc lập thị trường, không phụ thuộc vào ý kiến của người khác, kiên nhẫn chờ đợi thời điểm giao dịch thích hợp, như giá phá vỡ mức kháng cự quan trọng hoặc điều chỉnh về mức hỗ trợ.

2️⃣Để lợi nhuận chạy theo nguyên tắc
Đây cũng là một trong những nguyên tắc đầu tư cốt lõi của Livermore.
Khi một giao dịch bắt đầu có lãi, anh ấy sẽ không dễ dàng vội vàng đóng vị thế để thu lợi chỉ vì những biến động giá ngắn hạn hoặc điều chỉnh nhỏ.

Ông ấy cho rằng nên để lợi nhuận tăng trưởng dưới sự thúc đẩy của xu hướng một cách tối đa, giống như để một con ngựa đua chạy tự do trên đường đua không có trở ngại rõ ràng.

Chỉ cần xu hướng thị trường không thay đổi, nên giữ vị thế có lợi nhuận cho đến khi có tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Quan niệm này thể hiện sự tin tưởng của anh ấy vào xu hướng và theo đuổi lợi nhuận đầu tư dài hạn.

3️⃣ Xác định xu hướng và hành động theo xu hướng
(Một) Nhận thức rõ xu thế
Livermore cho rằng kiếm tiền lớn phụ thuộc vào xu hướng thị trường, chứ không phải sự biến động của cổ phiếu. Ông chủ động nhận diện xu hướng chính của thị trường và đường kháng cự tối thiểu, không bị giới hạn bởi tư duy định hình "thị trường bò" hay "thị trường gấu". Ví dụ, năm 1907 ông đã bán khống trước rồi mới mua vào, và năm 1929 ông cũng đã bán khống gần mức giá cao, đều thu được lợi nhuận lớn.
Theo xu hướng: Mua trong thị trường tăng, bán trong thị trường giảm, đồng nhất với phương hướng của thị trường. Khi thị trường không có xu hướng rõ ràng, chọn cách quan sát, chờ đợi xu hướng rõ ràng rồi mới hành động.
​
(II) Nắm bắt thời cơ
Chờ điểm quan trọng: Livermore kiên nhẫn chờ đợi điểm giao dịch quan trọng, như khi mua Bethlehem Steel, phải chờ 6 tuần cho đến khi giá cổ phiếu vượt qua 100 điểm mới mua vào.
Xác nhận xu hướng rồi hành động: không vào lệnh trước, chờ thị trường thay đổi xác nhận quan điểm rồi quyết đoán ra tay.

(3) Quản lý vốn và Vị thế​
Thao tác thăm dò: trước tiên thử nghiệm với vị thế nhỏ, như mua vào 20% vị thế dự kiến, nếu có lãi thì gia tăng vị thế, nếu thua lỗ đạt một tỷ lệ nhất định (như tối đa 10%) thì dừng lỗ.
Từ chối gia tăng vị thế thua lỗ: không gia tăng vị thế khi thua lỗ để làm giảm chi phí, tránh mở rộng thua lỗ.
Đầu tư phân tán: Không tập trung vốn ở một nơi, giảm thiểu rủi ro đánh cược một lần.
​
(Bốn) Dừng lỗ và chốt lời nghiêm ngặt
Ngừng lỗ quyết liệt: Đặt điểm dừng lỗ, như lỗ tối đa cho mỗi giao dịch là 10%, thanh lý không điều kiện, ngăn ngừa tổn thất mở rộng.

Hãy để lợi nhuận chạy: Khi cổ phiếu tăng, đừng sợ hãi khi điều chỉnh, hãy suy nghĩ về lý do tăng, đừng vội bán, để lợi nhuận tiếp tục tăng.

(Năm) Tư duy độc lập và tư duy ngược​
Phân tích và đánh giá độc lập: không dễ dàng tin vào tin đồn, dựa vào nghiên cứu và quyết định của bản thân. Đã từng bị thiệt hại vì tin vào lời khuyên của người khác, từ đó trở nên độc lập hơn, thậm chí còn sử dụng ngược lại tin đồn.
Tư duy phản biện: Hoài nghi về quan điểm chung của thị trường, tìm kiếm cơ hội giao dịch trái ngược với sự đồng thuận của thị trường.

(Sáu) Quản lý tâm lý giao dịch​
Giữ bình tĩnh và lý trí, tránh để lòng tham và nỗi sợ ảnh hưởng đến quyết định. Lập chiến lược trước khi giao dịch và thực hiện nghiêm ngặt, không hành động mù quáng hoặc giao dịch bốc đồng.

3️⃣Trường hợp thành công của Livermore

(Một) Hoạt động trong cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán năm 1907

- Bối cảnh: Năm 1907, thị trường tài chính Mỹ đối mặt với khủng hoảng nghiêm trọng, thị trường chứng khoán giảm mạnh. Thời điểm đó, môi trường thị trường tràn ngập cảm xúc hoảng loạn, ngân hàng xảy ra tình trạng rút tiền ồ ạt, nhiều tổ chức tài chính đứng trên bờ vực sụp đổ.

- Quy trình hoạt động: Livermore nhận thấy sự yếu kém của thị trường và xu hướng sắp sụp đổ. Ông bắt đầu bán khống cổ phiếu, vay cổ phiếu và bán ra, với dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm. Khi nỗi sợ hãi lan rộng trong thị trường, giá cổ phiếu đúng như ông dự đoán đã giảm mạnh. Khi thị trường giảm đến một mức độ nhất định, gần đáy, ông lại quay lại mua vào. Thông qua việc bán khống trước rồi mua vào sau, Livermore đã kiếm được hàng triệu đô la trong cuộc khủng hoảng chứng khoán này. Điều này không chỉ cho thấy khả năng phán đoán chính xác xu hướng thị trường của ông, mà còn thể hiện khả năng nắm bắt thời cơ để thực hiện các giao dịch ngược chiều.

(二) Giao dịch cổ phiếu Bethlehem Steel

- Bối cảnh: Ngành công nghiệp thép lúc đó có vị trí quan trọng trong phát triển kinh tế, Công ty Thép Bethlehem là doanh nghiệp quan trọng trong ngành.

- Quá trình giao dịch: Livermore rất cẩn thận khi giao dịch cổ phiếu Bethlehem Steel. Ông đã chờ đợi 6 tuần, luôn quan sát diễn biến giá cổ phiếu và tâm lý thị trường. Đến khi giá cổ phiếu vượt qua ngưỡng 100 điểm, ông cho rằng đây là một tín hiệu mua vào quan trọng, và đã quyết định mua vào một cách dứt khoát. Sau đó, cùng với sự phát triển của ngành thép và sự cải thiện trong hiệu suất công ty, giá cổ phiếu tiếp tục tăng. Livermore đã thu được lợi nhuận lớn nhờ kiên nhẫn chờ đợi thời điểm quan trọng và tham gia vào thị trường khi xu hướng đã được xác lập.

(3) Giao dịch bán khống trong sự sụp đổ lớn của thị trường chứng khoán Mỹ năm 1929

- Bối cảnh: Vào những năm 1920, thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện một bong bóng lớn, dưới vẻ bề ngoài thịnh vượng kinh tế ẩn chứa khủng hoảng. Giá cổ phiếu bị định giá quá cao, tâm lý thị trường cực kỳ lạc quan.

- Quy trình hoạt động: Livermore dựa vào nhiều năm kinh nghiệm và nhạy bén của mình để nhận ra rằng bong bóng thị trường sắp vỡ. Khi thị trường chứng khoán đạt mức giá cao nhất vào năm 1929, ông bắt đầu bán khống cổ phiếu quy mô lớn. Khi thị trường sụp đổ, giá cổ phiếu lao dốc, ông đã thu về gần một tỷ đô la lợi nhuận khổng lồ từ đó. Cuộc giao dịch này được coi là tác phẩm kinh điển trong sự nghiệp giao dịch của ông, thể hiện khả năng xuất sắc của ông trong việc đánh giá xu hướng lớn và hành động quyết đoán, cũng như sự hiểu biết sâu sắc của ông về môi trường tổng thể của thị trường.

Vào thời kỳ đỉnh cao, Livermore sở hữu văn phòng đẹp nhất ở New York, nằm tại số 730 Đại lộ Fifth, bên trong có thang máy riêng của ông. Mỗi khi năm mới đến, Livermore đều nhốt mình trong hầm riêng trong ba ngày, ngồi giữa hàng chục triệu đô la tiền mặt, cẩn thận xem xét nguyên nhân của những giao dịch thất bại trong quá khứ.

Cuộc đời của ông trải qua nhiều gian nan, 4 lần phá sản, nhưng mỗi lần đều có thể tái khởi nghiệp, được coi là huyền thoại của Phố Wall; trong hơn 100 năm thị trường chứng khoán, Livermore đã hoạt động gần nửa thế kỷ.

Vào ngày 28 tháng 11 năm 1940, Jesse Livermore, nhân vật huyền thoại của phố Wall, đã đến khách sạn Sherry Netherland ở New York để nhận diện thi thể của cha mình. Nhìn vào thi thể của cha, sau vài phút, ông đã sụp đổ và tự sát bằng súng trong nhà vệ sinh, kết thúc cuộc đời 63 tuổi.

Trước khi chết, ông để lại một mảnh giấy, chữ viết nguệch ngoạc: "Cuộc đời tôi rất thất bại." Về cuộc đời của ông, có nhiều đánh giá, nhưng có một câu phù hợp nhất: Vĩ đại của một đời, điên cuồng của một thân.——《Nhật ký của một tay giao dịch chứng khoán》
Cùng nhau cố gắng!