Theo dõi kinh tế vĩ mô và thế giới tiền điện tử trong mười năm qua, gần đây nhìn vào xu hướng vàng, tôi phải nói một câu không lịch sự: hầu hết các phân tích trên thị trường đều đã đi lệch hướng.

Xung đột địa chính trị? Chắc chắn có ảnh hưởng. Nhưng nếu bạn nói đây là nguyên nhân chính khiến vàng tăng vọt? Thì sai lầm lớn. Động lực cốt lõi thực sự là vốn toàn cầu đang điên cuồng rút khỏi tài sản của Mỹ. Đây mới là logic cơ bản hỗ trợ cho đợt tăng giá vàng này.

Bạn có thể cảm thấy lời này có phần lớn lao. Nhưng với tư cách là người nghiên cứu dòng chảy vốn hàng ngày, tôi phải nói rằng: Đợt tăng giá vàng bắt đầu từ năm 2022 này đã vượt xa phạm vi dao động cảm xúc ngắn hạn.

Bạn có nhận thấy không? Trong năm qua, phân tích chỉ báo kỹ thuật truyền thống đối với vàng ngày càng kém hiệu quả. Trung bình động hay MACD cũng thường xuyên không còn hiệu lực. Tại sao lại như vậy? Bởi vì vàng không còn là tài sản chu kỳ thông thường, vai trò của nó bây giờ là - nơi trú ẩn cuối cùng cho dòng vốn toàn cầu chống lại rủi ro hệ thống của Mỹ.

Cảnh này có vẻ quen thuộc phải không?

Vào những năm 70 của thế kỷ trước, giá vàng đã từ 35 đô la tăng vọt lên 850 đô la, mức tăng còn điên cuồng hơn cả hiện tại. Mọi người lúc đó cũng nghĩ rằng điều này là do chiến tranh thúc đẩy. Nhưng bản chất thì sao? Đó là sự chao đảo hoàn toàn của thị trường đối với nền kinh tế Mỹ và tín nhiệm của đồng đô la.

Hiện tại, tình hình này thực sự giống như một phiên bản lịch sử: quyền lực của đồng đô la đang bị suy yếu, lãi suất trái phiếu Mỹ bị đảo ngược, bong bóng thị trường chứng khoán Mỹ đã lên đến trần. Tư bản toàn cầu thể hiện quan điểm của mình một cách trực tiếp nhất - bán tháo tài sản đô la, đổ vào những sản phẩm thay thế tín dụng cổ xưa nhất.

Điều thú vị hơn là sức bền của thị trường bò vàng lần này còn mạnh hơn cả những năm 70. Năm đó, Mỹ còn có thể hồi phục nhờ cách mạng công nghệ...