#比特币行情观察 Bitcoin bán phá giá lớn 30%, thật sự đã vào Thị trường Bear chưa? 5 loại khung phân tích tổng hợp đánh giá.

1️⃣ Chỉ số sợ hãi và tham lam hiện tại là 15 (cực kỳ sợ hãi), tâm lý hoảng loạn trên thị trường đã kéo dài một tháng. Sợ hãi cực đoan thường đi kèm với chu kỳ bán tháo, gia tăng áp lực giảm. Nếu chỉ số duy trì dưới 20, có thể gây ra thanh lý thêm. Tuy nhiên, từ dữ liệu lịch sử, sợ hãi cực đoan là cơ hội mua vào. Tâm lý hoảng loạn hiện tại có thể đã gần chạm đáy, sẽ có sự phục hồi trong ngắn hạn. Khung phân tích này cho thấy giờ đây là thị trường Bear ngắn hạn, nhưng không phải là chuyển từ Bull sang Bear.
2️⃣ Phân tích kỹ thuật chỉ báo MA 50 ngày/200 ngày, giao cắt tử thần (MA ngắn hạn cắt xuống MA dài hạn) đã được xác nhận, tương tự như điểm khởi đầu của thị trường Bear năm 2022. Về mặt kỹ thuật, hiện tại là tín hiệu thị trường Bear mạnh, xu hướng đang đảo ngược, mục tiêu phía dưới 74,000-80,000 đô la. Chỉ báo RSI (14 ngày), từ 70+ (quá mua) nhanh chóng giảm xuống 35 (quá bán), kèm theo biến động cao, tình trạng quá bán ngắn hạn cho thấy có thể có sự phục hồi, nhưng chưa phá vỡ 30 thì không có đảo chiều mạnh. Vì vậy, từ góc độ chỉ báo kỹ thuật, rõ ràng là thị trường Bear, nhưng trạng thái quá bán cho thấy có thể phục hồi trong 1-2 tuần tới.
3️⃣ Phân tích cơ bản Dòng tiền ETF: Trong năm, có 61,9 tỷ USD đã đổ vào, nhưng sau Q3 đã chuyển sang dòng ra. Các tổ chức (như MicroStrategy) vẫn đang tích lũy cổ phần, nhưng áp lực bán từ nhà đầu tư cá nhân ngày càng gia tăng do hoảng sợ. Tính thanh khoản của thị trường: trước tiên là việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, nguồn vốn từ Bộ Tài chính không được đưa vào thị trường, cộng với sự bất đồng gia tăng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, tổng thể sự không chắc chắn đã tăng cao. Mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường truyền thống đã tăng lên 0,6-0,7, bị ảnh hưởng bởi lãi suất, lạm phát và tính thanh khoản, vào năm 2025 chủ yếu vẫn là thắt chặt vĩ mô. Xét về mặt cơ bản, hiện tại vẫn là thị trường Bull, thậm chí là Bull dài hạn, việc bơm tiền vẫn chưa đến, nhưng dòng ra ngắn hạn thì được coi là điều chỉnh thị trường.
4️⃣ Phân tích dữ liệu trên chuỗi địa chỉ hoạt động: giảm 20% từ đỉnh. Khối lượng giao dịch: bán phá giá lớn 30%. Địa chỉ nắm giữ: tỷ lệ nắm giữ dài hạn ( >1 năm) tăng lên 65%, phân bố tuổi UTXO vẫn cho thấy sự tích lũy, không có bán tháo do hoảng sợ. Sự yếu kém trên chuỗi cho thấy thị trường hiện tại rất bear, nhưng hành vi nắm giữ cho thấy hiện tại không phải là sự sụp đổ toàn diện.
5️⃣ Phân tích chu kỳ thị trường cho thấy chu kỳ 4 năm truyền thống do Bitcoin halving điều khiển đã biến hình vào năm 2025, chủ yếu do ảnh hưởng của ETF và sự gia nhập của vốn truyền thống. Sau halving 19 tháng, giá cao nhất lịch sử thường nên cao hơn, nhưng sự hấp thụ nguồn cung của ETF đã thay đổi động lực, ảnh hưởng của đỉnh điểm đã giảm. Giống như chu kỳ muộn năm 2017, sẽ có sự phục hồi sau khi giảm 20%. Vì vậy, thị trường bò có thể kéo dài đến năm 2026, giá mục tiêu vẫn là 20w. Tóm lại, liệu chúng ta đã thực sự bước vào thị trường Bear chưa? Ngắn hạn (1-3 tháng) đã bước vào điều chỉnh thị trường Bear, kỹ thuật/chạy trên chuỗi/macro đều cho thấy áp lực giảm, điểm mục tiêu ở 70-80k, xác suất 40%. Nhưng hiện tại vẫn chưa bước vào thị trường Bear toàn diện, hành vi nắm giữ của tổ chức ETF và trên chuỗi cho thấy nền tảng cơ bản hiện tại vẫn ổn định, không có nguy cơ sụp đổ, chu kỳ có thể kéo dài đến năm 2026.