Ngày 20 tháng 11, lượng thông tin có hơi bùng nổ.

Đầu tiên là biên bản cuộc họp FOMC được công bố, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng giảm lãi suất vào tháng 12. Ngay sau đó, báo cáo tài chính của Nvidia vượt kỳ vọng, cổ phiếu công nghệ đã có một đợt tăng giá. Kết quả là trước khi đóng cửa, dữ liệu phi nông nghiệp lại xen vào — trực tiếp làm giảm hy vọng giảm lãi suất vào tháng 12.

Sự tăng trưởng số lượng việc làm phi nông nghiệp lần này cao gấp hơn hai lần so với dự đoán và vượt xa hiệu suất của tháng trước. Chỉ nhìn vào con số này, nền kinh tế Mỹ dường như vẫn khá mạnh mẽ, và Cục Dự trữ Liên bang thực sự không có cảm giác cấp bách gì về việc giảm lãi suất.

Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp mặc dù đúng như dự kiến, nhưng đã tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước. Nếu kéo dài thời gian từ tháng 7 đến tháng 9, sẽ thấy tỷ lệ thất nghiệp thực tế đã tăng lên.

Thú vị hơn nữa, nếu nhìn theo từng bang, dữ liệu của một số bang đã vượt qua ngưỡng cảnh báo của quy tắc Sam - theo tiêu chuẩn này, những nơi đó đã bước vào trạng thái suy thoái. Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant cũng đã công khai kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang nên giảm lãi suất, lý do là một số bang đã không chịu đựng nổi nền kinh tế.

Vì vậy, tình hình hiện tại là: Vào tháng 12, khả năng không giảm lãi suất gần như chắc chắn, nhưng có khả năng cao sẽ có hành động vào tháng 1.

Thị trường đang nhìn nhận như thế nào?
- Xác suất không giảm trong tháng 1 chỉ là 30,6%
- Xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 và cắt giảm lãi suất trong tháng 1 cao nhất, đạt 50.2%
- Giảm lãi suất liên tiếp vào tháng 12 và tháng 1? Xác suất chỉ có 19.1%

Có một logic cần làm rõ: Thị trường giao dịch là kỳ vọng, không phải kết quả. Đợt giảm này vào tháng 11 đang tiêu hóa kỳ vọng "không hạ lãi suất vào tháng 12". Vậy câu hỏi đặt ra là - kỳ vọng "hạ lãi suất vào tháng 1" có thể được đưa vào giá trước vào tháng 12 không?