Giá vàng đang trên đà giảm trong tuần, và nguyên nhân? Những con số việc làm của Mỹ mạnh hơn mong đợi đã dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Khi dữ liệu việc làm có tín hiệu tốt, điều đó báo hiệu rằng Fed có thể giữ lãi suất cao hơn lâu hơn so với những gì thị trường mong đợi. Đó là tin xấu cho các tài sản không sinh lãi như vàng.

Logic rất đơn giản: sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ có nghĩa là nền kinh tế có thể xử lý chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Các nhà giao dịch đã dựa vào việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra giờ đây đang điều chỉnh lại vị trí của họ. Vàng thường phát triển khi lãi suất giảm vì nó không trả lãi - lãi suất thấp giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ nó.

Diễn biến giá của tuần này phản ánh sự kiểm tra thực tế đó. Những người tham gia thị trường đang tiêu hóa những gì sức mạnh kinh tế kéo dài có nghĩa là đối với thời gian của Fed. Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô trên các loại tài sản, sự điều chỉnh giá vàng này là một lời nhắc nhở khác rằng các số liệu việc làm vẫn tác động lớn đến thị trường.