Bí mật nói cho bạn biết:

Phố Wall vừa cấm các công ty Bitcoin tham gia thị trường chứng khoán kể từ ngày 15 tháng 1 năm 2026, đó sẽ là một ngày trọng đại.
MicroStrategy sẽ bị loại khỏi tất cả các chỉ số chính vào ngày 15 tháng 1 năm 2026.
Kéo theo đó là đợt bán tháo bắt buộc trị giá 9 tỷ đô la Mỹ. Thảm họa tài chính lớn nhất trong lịch sử hiện đại sẽ xảy ra sau 55 ngày nữa, và hầu như không ai dự đoán được điều này.
Nguyên nhân dẫn đến điều này là: Michael Saylor đã mất 5 năm để xây dựng một cỗ máy. Sử dụng tiền của cổ đông để mua Bitcoin. Giá cổ phiếu tăng. Huy động thêm vốn. Mua thêm Bitcoin. Cứ như vậy lặp đi lặp lại.
Hiện tại, mọi thứ vẫn tiến triển tốt. MicroStrategy đã tích lũy được 649.870 Bitcoin, hiện trị giá 57 tỷ đô la Mỹ. Họ đã trở thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Tuy nhiên, cỗ máy đã hỏng.
Quy tắc của MSCI rất đơn giản: Khi tiền điện tử chiếm hơn 50% tài sản của bạn, bạn không còn là một công ty mà là một quỹ. Tỷ lệ sở hữu tiền điện tử của MicroStrategy đã lên tới 77%, vượt qua tiêu chuẩn này từ vài tháng trước.
Ngày 15 tháng 1 năm 2026... tất cả các quỹ hưu trí và quỹ chỉ số nắm giữ cổ phiếu MicroStrategy đều buộc phải bán ra.
Không phải vì họ muốn, mà vì quy tắc bắt buộc họ phải làm vậy. Thuật toán sẽ không thương lượng với bạn.
Phần premium đã biến mất từ lâu. Giá giao dịch của MicroStrategy từng cao gấp 2,5 lần giá trị Bitcoin mà họ nắm giữ. Chính phần premium này đã giúp Saylor huy động thêm 20 tỷ đô la Mỹ. Hiện tại, giá giao dịch chỉ còn 1,11 lần. Thị trường đã hấp thụ hết khoản lỗ này. Điều này thực sự có nghĩa là:
Trong 5 năm qua, thí nghiệm doanh nghiệp ngụy trang việc mua Bitcoin thành chiến lược công ty đã kết thúc. Phố Wall đã vạch ra ranh giới rõ ràng. Bitcoin giờ là một loại tài sản riêng biệt. Muốn đầu tư vào Bitcoin? Mua ETF là đủ.
Mỗi đô la lẽ ra chảy vào MicroStrategy giờ đều đổ vào ETF Bitcoin của BlackRock. Luật chơi không chỉ thay đổi mà còn bị đảo ngược hoàn toàn.
Tesla nắm giữ Bitcoin. Block cũng nắm giữ Bitcoin. Họ an toàn vì tỷ lệ nắm giữ luôn dưới 50%. Họ vẫn là các công ty nắm giữ Bitcoin. MicroStrategy đã biến thành một quỹ Bitcoin, tình cờ sở hữu một công ty phần mềm. Đó là lý do họ bị loại bỏ.
Đây là một sự thay đổi. Bộ phận tài chính doanh nghiệp có thể nắm giữ Bitcoin như một trong nhiều loại tài sản. Nhưng xây dựng toàn bộ chiến lược xoay quanh nó? Phố Wall đã chỉ cho bạn con đường. Còn 55 ngày nữa là giới tài chính sẽ viết lại những quy tắc nhàm chán nhất.