#数字货币市场回升 RWA (tài sản thế giới thực) đang âm thầm thay đổi cách chơi Tài chính phi tập trung.

Gần đây, tôi đã chú ý đến một số giao thức DeFi hàng đầu đã thêm hai gương mặt mới vào bể tài sản thế chấp trên chuỗi: JAAA và JTRSY đến từ Centrifuge. JAAA có chút thú vị — nó tương ứng với một danh mục trái phiếu doanh nghiệp đầu tư ngắn hạn, và là cấu trúc CLO được xếp hạng AAA. Hiện tại, TVL của bể này đã vượt qua 1 tỷ USD, được coi là một loại tài sản hiếm có có thể được sử dụng trực tiếp làm tài sản thế chấp.

Người phụ trách RWA của thỏa thuận, Artem Tolkachev, có một quan điểm đáng để suy ngẫm: Ở giai đoạn đầu của thị trường, mọi người đều đầu cơ vào trái phiếu quốc gia được mã hóa, nhưng bây giờ hướng đi đã thay đổi, bắt đầu chú ý đến các tài sản tín dụng có lợi suất cao hơn và cấu trúc phức tạp hơn. Chiến lược của họ rất đơn giản - chỉ cần thiết kế cấu trúc tài sản hợp lý, họ sẽ cung cấp kênh thanh khoản trên chuỗi cho nó. Điều này tương đương với việc biến những tài sản "nằm im ăn lãi" trong tài chính truyền thống thành công cụ có thể tham gia chủ động vào các chiến lược lợi suất DeFi.

Nói một cách đơn giản, những giao thức này muốn biến RWA từ một "chứng chỉ trên chuỗi" đơn thuần thành những khối tài chính thực sự có thể hoạt động trên chuỗi. Nếu con đường này thành công, bức tường giữa tài sản truyền thống và tính thanh khoản trên chuỗi có thể ngày càng mỏng hơn.