Chỉ số S&P 500 vừa phá vỡ chuỗi 198 ngày trên mức trung bình động 50 ngày - chuỗi dài nhất kể từ năm 2007. Sau khi đạt 6.890,89 vào ngày 28 tháng 10, chỉ số đã giảm 5,1% và hiện đang giao dịch dưới mức kỹ thuật quan trọng lần đầu tiên kể từ cuối tháng 4.

Vấn đề là: Lịch sử cho thấy điều này không nhất thiết là tiêu cực. Theo ba chuỗi tương tự trước đó kể từ năm 2007, chỉ số S&P 500 trung bình tăng +8% trong sáu tháng tiếp theo. Ngay cả chuỗi vào năm 2007 cũng kết thúc nhiều tháng trước đỉnh thị trường thực tế vào tháng 10.

NHƯNG—và đây là một điều cần lưu ý—tỷ lệ P/E Shiller đang ở mức cao thứ hai từ trước đến nay, chỉ sau đỉnh điểm của bong bóng dot-com. Các tín hiệu vĩ mô yếu kém cũng đang gia tăng: tăng trưởng việc làm phẳng, tâm lý tiêu dùng giảm, và tỷ lệ vỡ nợ khoản vay xe hơi tăng.

Điểm mấu chốt? Sự bứt phá MA 50 ngày không phải là tín hiệu cảnh báo đỏ tự nó, nhưng kết hợp với việc định giá trên trời và sự không chắc chắn về kinh tế, hãy chuẩn bị cho sự biến động khó khăn phía trước. Đây là một khoảnh khắc "quan sát và chờ đợi", không phải là khoảnh khắc "bán hết mọi thứ".