Hợp đồng tương lai cà phê tăng mạnh do hai cú sốc cung

Cà phê arabica và robusta đều tăng vào thứ Năm do nguồn cung đang thắt chặt. Arabica tháng Ba tăng +1.80 (+0.48%) trong khi robusta tháng Giêng tăng vọt +115 (+2.55%) lên mức cao nhất trong 2 tuần.

Các động thái phản ánh những lực lượng mâu thuẫn: Tính chặt chẽ trong ngắn hạn so với Sự phong phú trong dài hạn.

Những yếu tố đang đẩy giá lên:

• Việt Nam bị ảnh hưởng bởi mưa lớn ở tỉnh Đắk Lắk ( vùng trồng trọt hàng đầu ), đe dọa thiệt hại mùa màng
• Thuế quan của Mỹ đối với cà phê Brazil gây ra sự sụp đổ nhập khẩu: Mua cà phê của Mỹ từ Brazil giảm 52% (Tháng 8-10 2025 so với năm trước) chỉ còn 984k bao
• Kho dự trữ ICE giảm mạnh—dự trữ arabica giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm ở mức 398k bao; robusta ở mức thấp nhất trong 4 tháng
• Sự yếu kém của đồng đô la kích thích việc đóng vị thế bán trong arabica

Dòng chảy giảm giá:

• Dự báo sản lượng của Brazil năm 2026/27 đạt kỷ lục 70,7 triệu bao (+29% so với năm trước), bao gồm 47,2 triệu bao arabica
• Sản lượng robusta của Việt Nam tăng 6% lên 1,76 triệu tấn trong năm 2025/26 (4 năm cao nhất )
• Xuất khẩu cà phê toàn cầu vẫn khiêm tốn ở mức 138.66 triệu bao ( chỉ giảm -0.3% so với năm trước )

Câu chuyện thực sự: Thuế quan đang tạo ra sự thiếu hụt nguồn cung nhân tạo trên thị trường Mỹ trong khi tồn kho toàn cầu vẫn ở mức cao. Khi/nếu chính quyền Trump làm rõ tình hình thuế quan 40% đối với Brazil, hãy mong đợi sự biến động.