Thị Trường Cà Phê Nóng Lên: Mưa Ở Việt Nam Khiến Giá Robusta Tăng Vọt Trong Khi Brazil Đối Mặt Với Áp Lực Thuế

Cà phê vừa có một ngày vững chắc trong thị trường. Arabica (Tháng 3 ) tăng +2.15% lên $0.57, nhưng robusta thì thực sự bùng nổ—robusta tháng 1 (RMF26) pump +2.37% lên mức cao nhất trong 2 tuần. Đây là những gì đang tác động đến thị trường:

Trò Chơi Việt Nam

Mưa nặng hạt đang đổ xuống Dak Lak ( trung tâm cà phê của Việt Nam ) vừa làm thị trường hoảng sợ. Sự chậm trễ trong thu hoạch + dự báo có thêm mưa = khả năng thiệt hại mùa màng. Robusta chủ yếu được nguồn từ Việt Nam, vì vậy những lo lắng về thời tiết ở đây ảnh hưởng nặng nề. Nhưng có một tình huống bất ngờ: mặc dù lo lắng về mưa trong thời gian ngắn, sản lượng cà phê của Việt Nam cho niên vụ 2025/26 thực sự được dự báo đạt 1.76 MMT (29.4M túi )—tăng +6% so với năm trước và là mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê & Ca cao Việt Nam thậm chí còn chỉ ra khả năng tăng +10% nếu điều kiện tiếp tục thuận lợi.

Sự Ép Giá Thuế Brazil

Đây là lúc mọi thứ trở nên nóng bỏng. Thuế 40% của Trump đối với cà phê Brazil vẫn đang có hiệu lực và rắc rối. Trong khi thông báo tuần trước giảm thuế đối ứng (10%) đối với các hàng hóa không phải của Mỹ bao gồm cà phê, mức thuế “tình trạng khẩn cấp quốc gia” 40% đối với Brazil vẫn còn hiệu lực - và chính quyền vẫn chưa làm rõ liệu các nhà nhập khẩu có được miễn không. Kết quả? Các nhà mua cà phê Mỹ đang bỏ rơi các hợp đồng với Brazil. Mua cà phê hạt Brazil từ tháng 8 đến tháng 10 đã giảm 52% so với năm trước xuống còn 984K bao. Khoảng 1/3 cà phê chưa rang của Mỹ đến từ Brazil, vì vậy điều này rất quan trọng.

Sự Khó Khăn Cung Cấp

Kho dự trữ arabica của ICE vừa chạm mức thấp nhất trong 1.75 năm (396,513 bao vào thứ Ba ). Kho dự trữ robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng (5,640 lô ). Dữ liệu xuất khẩu cà phê toàn cầu cũng đang thắt chặt—xuất khẩu từ tháng 10 đến tháng 9 giảm 0.3% so với năm trước xuống còn 138.66 triệu bao theo Tổ chức Cà phê Quốc tế.

Conab của Brazil đã giảm dự báo sản lượng arabica năm 2025 xuống -4.9% còn 35.2 triệu bao vào tháng 9, mặc dù điều đó được bù đắp bằng sự tăng trưởng sản xuất lâu dài sắp tới. USDA dự đoán sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ đạt mức kỷ lục 178.68 triệu bao (+2.5% so với năm trước), được thúc đẩy bởi robusta tăng +7.9% trong khi arabica giảm -1.7%.

Dòng cuối

Ngắn hạn: Nỗi lo về mưa ở Việt Nam + sự hỗn loạn thuế quan ở Brazil = giá cả biến động trong thời gian tới. Trung hạn: Cung toàn cầu tăng nhưng sự chặt chẽ trong ngắn hạn khiến người mua lo lắng. Sự yếu kém của đồng $ hôm nay cũng đã kích thích một số hoạt động bù đắp ngắn hạn trong arabica, làm tăng giá. Theo dõi dự báo thời tiết ở Việt Nam và bất kỳ sự rõ ràng nào từ chính quyền Trump về mức thuế 40% - cả hai yếu tố này có thể làm giá dao động mạnh.