Bitcoin không đang sụp đổ – Đây là điều mà Grayscale nghĩ đang thực sự diễn ra

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin Không Đang Sụp Đổ – Đây Là Điều Mà Grayscale Nghĩ Là Thực Sự Đang Xảy Ra Liên kết gốc: https://coindoo.com/bitcoin-isnt-crashing-heres-what-grayscale-thinks-is-really-happening/

Một nhóm ngày càng đông đảo các nhà phân tích đang phản đối ý tưởng rằng Bitcoin đã bước vào một giai đoạn suy thoái dài hạn.

Những điểm chính

• Grayscale cho biết sự giảm giá gần đây của Bitcoin trông giống như một sự điều chỉnh giữa thị trường bò, không phải là một sự sụp đổ.
• Công ty lập luận rằng chu kỳ giảm một nửa đã yếu đi vì các tổ chức hiện đang chiếm ưu thế trong nhu cầu.
• Các nhà phân tích cho rằng năm 2026 — không phải 2025 — là thời điểm khả thi cho những mức cao kỷ lục mới.

Trong số đó có Grayscale, công ty cho rằng các nhà giao dịch đang hiểu sai về đợt bán tháo gần đây - và điều mà có vẻ như là sự kiệt sức thực sự có thể là giai đoạn giữa của một xu hướng tăng thay vì sự khởi đầu của một sự sụp đổ.

Nói cách khác: sự suy giảm có thể đang kể một câu chuyện ngược lại với những gì hầu hết các nhà đầu tư giả định.

Bitcoin không “gãy” — Các nhà giao dịch chỉ quên cách mà thị trường tăng trưởng hoạt động

Ghi chú nghiên cứu của Grayscale cho biết Bitcoin đã giảm 32% kể từ tháng 10, đã có lúc giảm xuống còn $84,000 trước khi ổn định quanh mức $86,900. Phản ứng theo bản năng là lo sợ rằng chu kỳ đã kết thúc.

Nhưng Grayscale nhấn mạnh rằng việc giảm giá 25% hoặc hơn là điều bình thường trong các thị trường bò lớn — không phải là tín hiệu cho thấy một đỉnh đã xảy ra. Công ty cho biết Bitcoin vẫn đang thể hiện sức mạnh cấu trúc mặc dù có sự biến động chứ không phải là do nó.

Vị trí của họ: sự biến động ngay bây giờ là một đặc điểm của chu kỳ, không phải bằng chứng cho thấy chu kỳ đang kết thúc.

Chiếc “Đồng Hồ Bốn Năm” Cũ Không Giải Thích Thị Trường Này Nữa

Trong hơn một thập kỷ, lịch sử của Bitcoin dường như xoay quanh các sự kiện halving: cú sốc nguồn cung → tăng giá mạnh mẽ → sụt giảm khốc liệt → thiết lập lại.

Chu kỳ này đang hoạt động khác đi.

Grayscale nói rằng có một lý do: cơ sở nhà đầu tư đã thay đổi. Thay vì sự đầu cơ của nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy mọi giai đoạn của thị trường, các nhà đầu tư tổ chức giờ đây đã làm chỗ dựa cho phía cầu — thông qua ETFs, chiến lược ngân khố doanh nghiệp và các mô hình phân bổ dài hạn.

Sự thay đổi đó có nghĩa là Bitcoin đang phản ứng nhiều hơn với thanh khoản, lãi suất và quy định hơn là với đếm ngược bốn năm có thể dự đoán.

Điều gì có thể đẩy Bitcoin lên mức cao mới

Nếu chu kỳ bốn năm không còn có thể dự đoán đỉnh, thì cái gì có thể?

Grayscale chỉ ra ba lực lượng mà trước đây không tồn tại và giờ đây có ảnh hưởng lớn:

• phân bổ tổ chức thông qua ETFs
• các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ làm giảm bớt điều kiện thanh khoản
• động lực lưỡng đảng hiếm hoi cho luật crypto của Mỹ

Cùng nhau, công ty đề xuất rằng những yếu tố đó có thể tạo điều kiện cho Bitcoin khám phá lãnh thổ giá mới vào năm 2026 — có hoặc không có cơn sốt do halving thúc đẩy.

Những Người Khác Cũng Đạt Đến Kết Luận Tương Tự

Giám đốc điều hành BitMine Tom Lee - người nổi tiếng với quan điểm ưu tiên Ethereum - nằm trên cùng một thời gian, dự đoán rằng Bitcoin có thể thiết lập một kỷ lục mới sớm nhất vào tháng 1 năm 2026 nếu các điều kiện vĩ mô nghiêng theo hướng ủng hộ.

Sự chồng chéo không ngờ giữa các nhà phân tích thường không đồng ý đã làm tăng trọng lượng cho ý tưởng rằng đợt bán tháo gần đây không đánh dấu đỉnh — mà là một sự gián đoạn.