Thị trường gấu đã đến, ngành công nghiệp lâm vào cảnh nguy kịch: Chỉ có đổi mới trên chuỗi mới có thể cứu vãn tình hình

Mấy ngày nay cắm đầu nghiên cứu mảng x402, ngẩng lên nhìn — thị trường sập đến tận đáy.

Có cả đống điều muốn nói, phải nói ra thôi:

Thị trường đã vào bear market từ lâu rồi, đừng tự lừa mình nữa. Sau cú TRUMP đó, thanh khoản cơ bản bị hút cạn sạch. Mấy cú hồi nhẹ sau đó? Chỉ là cảm xúc gượng gạo chống đỡ mà thôi.

Altcoin từ ngày TGE đã cõng nợ trên vai. Những holder trung thành ngày xưa? Hết rồi. Dev đóng góp nghiêm túc? Tản mát hết. Giờ còn gì? Thợ săn airdrop bán tháo điên cuồng, VC lo tháo chạy, sàn giao dịch hút máu không ngừng, dự án ấp ủ mấy năm chỉ mong vớt cú chót — ai cũng tìm đường thoát. Vấn đề là: ai sẽ là người đỡ cuối cùng?

MEME coin từng được coi là cứu cánh. Đúng là nó đã hoàn thành sứ mệnh — trở thành vũ khí của retail chống lại coin VC FDV cao. Nhưng ngưỡng kỹ thuật bằng 0, gọi là “khởi động công bằng”, sản xuất hàng loạt như dây chuyền, thứ này không thể nâng đỡ giá trị lâu dài. Không còn câu chuyện đổi mới công nghệ từ 0 đến 1 như coin VC, MEME chỉ còn là cuộc chiến PVP của dòng tiền cũ. Kết cục? Cả ngành bị gặm nhấm dần dần.

Sàn giao dịch vốn để làm gì? Đón nhận sáng tạo từ on-chain, khuếch đại thanh khoản. Nhưng xuất hiện mấy nền tảng như Pumpfun, GMGN, Hyperliquid, hiệu ứng làm giàu quá mạnh, sàn hoảng loạn, bắt đầu “nội địa hóa” để tự cứu mình. Người bán xẻng lại đi đào vàng, vậy còn ý nghĩa gì cho cuộc đào vàng nữa?

Builder phía dự án giờ thực sự rất thảm. Tại sao nhiều dự án xếp hàng TGE? Tại sao không ai muốn mài giũa sản phẩm từ từ? Tại sao mọi sự mất cân bằng của thị trường đều đổ lên đầu dự án và VC? Quá phức tạp, chẳng ai có câu trả lời tiêu chuẩn. Nhưng việc builder, VC phá sản tháo chạy trong crypto đã là sự thật không thể chối cãi. Đáng sợ hơn cả cháy tài khoản về 0, là ngành này bị rút cạn tận gốc, người đi nhà trống.

Viết nữa lại thành than vãn.

Nhưng đó là lý do tại sao tôi luôn kêu gọi đổi mới on-chain. Ngành Crypto của chúng ta, đã không còn là ngành trẻ trung khí thế năm xưa nữa. Nó đã bệnh, đã già, thậm chí bệnh rất nặng.

Chỉ có một lần bắt đầu lại từ con số 0, được dẫn dắt bởi đổi mới công nghệ thật sự trên on-chain, mới có thể tái thiết tất cả.