Cơ quan kiểm toán hàng đầu của Pháp đang thúc đẩy mạnh mẽ việc cắt giảm chi tiêu quyết liệt khi quốc gia này vật lộn với vấn đề thâm hụt ngân sách ngày càng tăng. Áp lực ngày càng lớn đối với Paris trong việc đưa tài khóa vào khuôn khổ, nhất là khi thị trường trái phiếu đang theo dõi sát sao diễn biến nợ công tại châu Âu.

Việc thắt chặt tài khóa này không xảy ra trong môi trường cô lập. Khi các nền kinh tế lớn siết chặt chi tiêu, điều đó sẽ lan tỏa đến điều kiện thanh khoản toàn cầu—điều mà các nhà giao dịch crypto chắc chắn nên theo dõi. Chi tiêu chính phủ giảm thường là dấu hiệu cho sự thay đổi trong chính sách tiền tệ, vốn có tác động lịch sử đến khẩu vị rủi ro của các loại tài sản trên diện rộng.

Cảnh báo của cơ quan kiểm toán phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn về tính bền vững tài khóa tại nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro. Pháp đã liên tục thâm hụt ngân sách, và với lãi suất duy trì ở mức cao, gánh nặng trả nợ cũng ngày càng tăng. Đây là bối cảnh vĩ mô có xu hướng ảnh hưởng đến tư duy của ngân hàng trung ương và do đó, tác động đến dòng vốn vào các tài sản thay thế.

Liệu Pháp có thực sự thực hiện các biện pháp cắt giảm đáng kể hay không vẫn còn phải chờ xem. Sự phản đối chính trị đối với chính sách thắt lưng buộc bụng vẫn rất mạnh mẽ, nhưng thực tế kinh tế là điều khó có thể bỏ qua. Đối với các thành viên thị trường, đây là một dữ liệu nữa trong câu chuyện lớn hơn về kỷ luật tài khóa so với kích thích—một sự căng thẳng định hình nên môi trường kinh tế vĩ mô cho mọi loại tài sản, bao gồm cả tài sản số hoặc các loại khác.