#美联储重启降息步伐 Bạn có để ý không? Trong làn sóng AI điên cuồng này, các quỹ phòng hộ đang chơi một trò chơi đòn bẩy đầy mạo hiểm.

Họ điên cuồng tăng cường mua cổ phiếu công nghệ, sử dụng nợ để tối đa hóa lợi nhuận từ cả vị thế mua và bán. Kết quả là gì? Tỷ lệ đòn bẩy toàn ngành đã tăng vọt lên mức đỉnh trong 5 năm qua.

Con số này phóng đại đến mức nào? Theo thống kê của Goldman Sachs, vào tháng 11, tổng tỷ lệ đòn bẩy của các quỹ phòng hộ toàn cầu đã lên tới 285,2% — tức là dùng 100 đồng vốn, khuấy động vị thế gần 300 đồng trên thị trường. Dữ liệu của JPMorgan còn sốc hơn, lên thẳng 297,9%.

Chưa hết, những con số điên rồ hơn còn ở phía sau. Tỷ lệ đòn bẩy của quỹ định lượng? 645,3%. Quỹ đa chiến lược? 444,3%. Cả hai con số này đều lập kỷ lục mới trong lĩnh vực của mình.

Nói trắng ra, các tổ chức này hiện đang đặt cược lớn vào chủ đề AI với đòn bẩy cực cao. Khi thị trường thuận lợi, lợi nhuận thực sự hấp dẫn. Nhưng một khi thị trường đảo chiều, liệu chiến lược dựa vào nợ này có chịu nổi cú sốc không thì rất khó nói. Đằng sau mức đòn bẩy chưa từng có là mức độ rủi ro cũng chưa từng có.