Đêm nay chắc chắn sẽ là một đêm không ngủ.

Một loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ sẽ dồn dập được công bố, các trader đã dán mắt vào màn hình. 20:30 sẽ mở màn với số liệu sa thải doanh nghiệp tháng 11, ngay sau đó 21:30 là số người nhận trợ cấp thất nghiệp (thị trường đặt cược 220,000 người), và cuối cùng lúc 23:00 là chỉ số áp lực chuỗi cung ứng cùng đơn đặt hàng nhà máy.

Những con số này không phải chuyện đùa.

Hiện tại, thị trường đang ám ảnh với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đến mức nào? Polymarket thậm chí định giá xác suất giảm 25 điểm cơ bản lên tới 94%—gần như chỉ còn chờ thông báo chính thức. Trong làn sóng tâm lý này, đồng đô la Mỹ yếu đi thấy rõ, tài sản rủi ro thì nóng lòng thử sức, toàn bộ thị trường ngập tràn sự phấn khích.

Nhưng nói đi cũng phải nói lại, mọi chuyện có thực sự chắc chắn như vậy không?

Trừ khi đêm nay dữ liệu ra kết quả quá bất ngờ—ví dụ như việc làm bỗng dưng tăng vọt, nếu không thì kỳ vọng giảm lãi suất này gần như không thể lay chuyển. Nhưng điều thị trường sợ nhất lại là hai chữ "nếu như". Lịch sử đã cho thấy, càng là đồng thuận một chiều, càng dễ tiềm ẩn rủi ro.

Giờ đây lựa chọn trước mắt thật sự khó xử: tiếp tục chạy theo kỳ vọng giảm lãi suất, hay nên chủ động để lại cho mình một đường lui? Dù gì thì câu chuyện "kỳ vọng được đáp ứng lại thành tin xấu" đã quá quen thuộc trong giới giao dịch. Những dữ liệu đêm nay, rốt cuộc sẽ tiếp tục làm nóng thị trường, hay sẽ là công tắc đảo chiều cảm xúc?

Vài tiếng nữa sẽ rõ.