Các nhà quan sát thị trường đang tỏ ra bất ngờ trước cái mà một số người gọi là “sự hưng phấn phi lý” đang tràn vào cổ phiếu Mỹ hiện nay. Tâm lý chung? Quá nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đang đổ xô mua cổ phiếu Mỹ với sự tự tin gần như liều lĩnh.

Chúng ta đang chứng kiến tỷ trọng danh mục đầu tư nghiêng mạnh về thị trường Mỹ—vượt xa các chuẩn mực lịch sử. Một số nhà phân tích cho rằng rủi ro tập trung này đang trở nên mất kiểm soát. Khi ai cũng nghiêng về một phía, đó thường là lúc con thuyền bị lật.

Đúng là các “ông lớn” công nghệ Mỹ và những cổ phiếu blue-chip truyền thống đã mang lại lợi nhuận. Nhưng liệu bữa tiệc này có đang trở nên quá đông đúc? Đa dạng hóa từng là quy tắc vàng. Giờ đây, nó dường như đang bị gạt sang một bên để chạy theo lợi nhuận ở một thị trường duy nhất.

Liệu điều này sẽ kết thúc bằng một cú hạ cánh mềm hay một bài học thực tế nghiệt ngã thì còn phải chờ xem. Nhưng có một điều rõ ràng: tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận đang bắt đầu trở nên lệch lạc.