Tỷ giá USDT phá mốc 7 rồi à? Chuyện này mà đặt cách đây hơn chục năm, ai dám nghĩ đến.

Mấy ngày gần đây, câu hỏi được nhắc đến nhiều nhất trong giới là: "Sao U lại tụt nhanh vậy?" Tỷ giá stablecoin so với Nhân dân tệ lần đầu tiên xuyên thủng mốc 7.0. Có người bắt đầu thì thầm, liệu đồng USD có vấn đề gì không?

Thực ra, đằng sau là hai luồng lực lượng đang giằng co.

**Lực lượng thứ nhất: Chính sách của Fed**
Thông tin ngày càng rõ ràng — phía Trump dự định thay thế chủ tịch hiện tại, để người của mình là Hassett lên thay. Chủ trương cốt lõi rất rõ: giảm lãi suất mạnh, không khoan nhượng. Thị trường lập tức phản ứng, xác suất dự đoán giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt lên gần 90%, năm sau có thể giảm thêm 50 điểm cơ bản. Đồng USD yếu gần như là điều chắc chắn, Nhân dân tệ bị động tăng giá, phá mốc 7 có thể chỉ là khởi đầu.

**Lực lượng thứ hai: Quản lý siết chặt thực sự**
Thời gian gần đây, việc trấn áp rửa tiền và đổi ngoại tệ bất hợp pháp qua USDT rõ ràng mạnh tay hơn. Đòn này đánh trúng điểm yếu, nhiều người vội vã bán U để tránh rủi ro, nguồn cung trên thị trường tăng mạnh, tỷ giá tự nhiên không chịu nổi áp lực.

**Điều lạ là: U giảm, giá coin lại tăng?**

Sự trái ngược này lại hé lộ một sự thay đổi logic sâu bên trong thị trường:

- Kỳ vọng USD mất giá ngày càng rõ nét. Một khi Fed thật sự mạnh tay giảm lãi suất, thanh khoản toàn cầu sẽ tràn ngập, crypto thành nơi trú ẩn của dòng tiền.
- Việc quản lý siết chặt lại được một bộ phận xem là "tin tốt" — làm sạch vùng xám, về lâu dài sẽ lành mạnh hơn.
- Giá U chịu áp lực, liệu có phải là tín hiệu trước thềm bull run? Nhìn lại lịch sử, trước mỗi đợt sóng lớn, giá U đều từng trải qua giai đoạn áp lực tương tự, thanh khoản đang chuyển quỹ đạo.

**Phản ứng của dân mới và dân cũ khác nhau một trời một vực**

Người mới vào thì hoang mang: "U sắp sập rồi à?"
Dân chơi lâu thì bình thản: "Trước bull run đều thế, U tụt lại là cơ hội."
Đã có người bắt đầu vào vị thế — bây giờ mua U, đợi tăng lại về 7.5 rồi đổi lại, nhẹ nhàng kiếm 10%.

**Chốt lại**

Đây không chỉ là biến động tỷ giá đơn thuần. Đây là sự thay đổi kép: kỳ vọng thanh khoản toàn cầu đảo chiều, cộng với quản lý siết tay. Giá U chịu áp lực ngắn hạn, rất có thể chính là tín hiệu then chốt cho bước ngoặt của thị trường.