Fed sắp đổi người rồi? Chuyện này đến nhanh hơn bạn tưởng đấy.

Nhiệm kỳ của Powell chỉ còn nửa năm nữa là kết thúc (tháng 5/2026), nhưng ở Washington thì lâu nay đã bắt đầu chạy trước rồi. Dù Trump nói phải đến "đầu năm sau" mới công bố ứng viên, nhưng những người nhạy bén trên thị trường đều biết—người cầm trịch mới cơ bản đã được xác định.

Hôm nay cùng bàn về ai sẽ nhận củ khoai nóng này, và đằng sau đó là những thế trận gì.

# Cuộc đối đầu cuối cùng: Hai Kevin tranh tài

Danh sách ứng viên tuy có 5 cái tên, nhưng thực chất chỉ có hai người thực sự có cơ hội—đều tên Kevin. Nói trắng ra, đây là trận so găng giữa "người thân cận Tổng thống" và "quan chức kỹ trị".

**Đầu tiên: Kevin Hassett**

Hiện ông này là lãnh đạo Ủy ban Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng. Trên sàn dự đoán Kalshi, xác suất thắng của ông từng lên tới 80%, đúng chuẩn ứng viên nặng ký.

Vì sao ông được đánh giá cao như vậy?

Trước hết, ông có quan hệ rất thân thiết với Trump. Ngay nhiệm kỳ đầu tiên đã giúp triển khai kế hoạch giảm thuế, thuộc kiểu "Tổng thống bảo gì tôi làm đó", rất hợp gu Trump—ngoan ngoãn, lại kiên định ủng hộ lãi suất thấp.

Về lập trường chính sách? Rõ ràng là phe bồ câu. Lãi suất thấp, chính sách nới lỏng—những từ khóa này gắn liền với ông.

Với thị trường crypto, đây là tín hiệu rõ ràng: nếu ông lên, kỳ vọng nới lỏng sẽ lên cao, câu chuyện thanh khoản vẫn còn nhiều đất diễn.

**Tiếp đến là đối thủ thứ hai** (dù bản gốc không nêu rõ, nhưng theo logic "một trong hai", chắc chắn cũng là phe kỹ trị trong hệ thống)

Bản chất của cuộc đấu này vẫn là tranh chấp đường hướng chính sách. Nếu phe bồ câu cầm lái thì sao? Áp lực lãi suất giảm, tài sản rủi ro (kể cả Bitcoin) sẽ có cơ sở định giá thuận lợi hơn.

Nhưng cũng đừng vội mừng—Chủ tịch Fed không phải trò chơi của một người. Dù Hassett thực sự lên, FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) cũng phải gật đầu. Sự chuyển hướng chính sách thực sự vẫn phải dựa vào dữ liệu và đồng thuận.

# Thị trường nên nhìn nhận thế nào?

Ngắn hạn, kỳ vọng nhân sự đã là chủ đề giao dịch rồi. Xác suất thắng 80% đã phản ánh phần nào vào giá, nhưng trước và sau khi chính thức bổ nhiệm chắc chắn vẫn sẽ có biến động.

Về dài hạn, mấu chốt không phải ai ngồi ghế đó, mà là hướng đi thực tế của chính sách tiền tệ. Chủ tịch bồ câu có thể giảm kỳ vọng thắt chặt, nhưng các ràng buộc cứng như lạm phát, việc làm, thâm hụt ngân sách vẫn còn đó.

Với giới crypto, đợt thay đổi nhân sự này ít nhất chứng minh một điều: câu chuyện vĩ mô vẫn chưa hết hấp dẫn. Mỗi lần Fed đổi hướng, có thể lại là khởi đầu cho một chu kỳ mới.

Còn chuyện token hóa vàng? Đó lại là câu chuyện khác, để hôm khác bàn tiếp.