Có một vị thế long khổng lồ trị giá $41 triệu trên Hyperliquid với điểm thanh lý ở mức $23.7. Trong khi đó, nền tảng này vừa vượt mốc $1.36 tỷ TVL—và điều đáng chú ý là họ hoàn toàn không thu phí giao dịch perp hay spot.

Token HYPE? Đã giảm 30% trong tháng này, trở thành tài sản có hiệu suất tệ nhất trong top 50. Phần quan trọng là: mức $23.7 không chỉ là một con số—đó là toàn bộ giao dịch. Nếu cá mập bảo vệ được mức này, bạn có thể chứng kiến một cú short squeeze đẩy giá vượt $35. Nhưng nếu thủng? Câu bị cắt ngang, nhưng bạn có thể tưởng tượng cảnh “đổ máu” xảy ra khi một vị thế lớn như vậy bị thanh lý.

Mô hình không thu phí rõ ràng đang thu hút dòng vốn, nhưng hành động giá lại kể một câu chuyện khác. Đây là ví dụ kinh điển của cuộc đối đầu giữa yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường.